Ray Dalio advirtió que China y Japón podrían reducir su demanda de bonos del Tesoro de EE. UU.

El magnate e inversor Ray Dalio advirtió que los bonos del Tesoro de EE. UU. enfrentan una mayor vulnerabilidad debido a una posible contracción en la demanda de China y Japón. La reducción del volumen de estos dos mayores tenedores internacionales añade incertidumbre e incrementa la volatilidad a una curva soberana que ya muestra fuertes fluctuaciones en 2026.{#p-1791292225679-51476}

En declaraciones a Bloomberg, Ray Dalio señaló que Estados Unidos depende del capital extranjero para financiar casi un tercio de su deuda, con una parte significativa proveniente de Japón y China.{#p-1791293511366-105}

En este contexto, el multimillonario afirmó que "los chinos no quieren seguir acumulando ---hay problemas geopolíticos, además de los económicos---", dijo. Agregó: "Cuando hay una relación entre deudor y acreedor y, al mismo tiempo, una relación entre adversarios, se crea una dinámica muy difícil." También señaló que Japón ha prestado "mucho dinero" que ahora quiere recuperar.{#p-1791293766836-5726}

El Detalle

Los comentarios de Dalio se producen después de que el secretario del Tesoro Scott Bessent intentara tranquilizar a los inversores al afirmar que una combinación de crecimiento económico y restricciones de gasto comenzará "muy rápidamente" a cambiar la trayectoria de la deuda gubernamental de EE. UU. Bessent indicó que el gobierno comenzaría a "doblar la curva".{#p-1791293815795-58491}

Los comentarios de Dalio se producen después de que Scott Bessent intentara tranquilizar a los inversores al afirmar que una combinación de crecimiento económico y restricciones de gasto comenzará "muy rápidamente".{#p-1791295368850-82695}
Foro Económico Mundial

Las declaraciones de Ray Dalio sugieren que el secretario del Tesoro de EE. UU. aún tiene un largo camino por recorrer para convencer a los mercados. En este sentido, el fundador de Bridgewater Associates reiteró su advertencia sobre una posible crisis de deuda soberana en un horizonte de tres años, afirmando que varios emisores y prestatarios ya están comenzando a sentir el impacto de la presión financiera.{#p-1791293951754-92472}

Los bonos extendieron una racha bajista esta semana que ha durado varios meses. El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años se cotiza alrededor del 5.3%, en niveles no vistos desde 2002. En términos de rendimientos globales, el mercado de renta fija ha acumulado una pérdida del 3% hasta ahora este año, mientras que los bonos del Tesoro han registrado una caída del 2.8% en el mismo período, según datos de Bloomberg.{#p-1791294042837-71825}

Las dudas sobre la sostenibilidad del déficit y los riesgos de inflación han mantenido a los bonos del Tesoro de EE. UU. bajo presión. Esta volatilidad se ha extendido a la renta fija de otras potencias: en Europa, los bonos soberanos a 10 años de Francia registraron su peor trimestre desde la creación de la moneda única, reflejando el deterioro del apetito por la deuda estatal.{#p-1791294112371-35175}

Dalio enfatizó que Francia ha "alcanzado su límite de deuda", lo que añade a las preocupaciones de los inversores de que el mercado de deuda del país, bajo fuertes presiones, enfrenta un momento crítico.{#p-1791294132768-92771}

En 1983, fundó Bridgewater, la firma de fondos de cobertura más grande del mundo.{#p-1791295121657-70144}

Japón y China

Japón y China ya están reduciendo sus posiciones soberanas en EE. UU. En el caso japonés, las tenencias cayeron en $12.8 mil millones durante julio a $1.1 billones. Datos recientes del Ministerio de Finanzas japonés sugieren que Tokio liquidó algunos de sus activos en moneda extranjera para financiar sus intentos de fortalecer el yen.{#p-1791294237878-45566}

Las tenencias directas de China de bonos del Tesoro cayeron de un récord de $1.3 billones en 2013 a aproximadamente $618 mil millones en julio, manteniendo el tercer lugar entre los tenedores internacionales. Sin embargo, el mercado indica que el volumen real puede estar enmascarado por cuentas de custodia en centros financieros como Bélgica ---cuyas tenencias alcanzan $470.7 mil millones--- lo que ocultaría una parte sustancial de los activos chinos.{#p-1791294464632-83899}

Japón y China ya están reduciendo sus posiciones soberanas en EE. UU.{#p-1791295206020-45095}

Dalio también destacó las crecientes presiones de financiamiento que enfrentan las grandes empresas tecnológicas que invierten en inteligencia artificial. "Solían recaudar capital a través de acciones y ahora necesitan recurrir a la deuda", dijo, advirtiendo que varios factores podrían hacer estallar la burbuja de la IA. "Algo como un impuesto sobre la riqueza tendría ese efecto, o tener que pagar préstamos.",

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