Le Bitcoin montre des signes de fond avant la capitulation finale, selon un analyste

• Les pertes confirment un fond, mais n'atteignent pas les niveaux de "dépression" des cycles précédents.
• Le marché choisira entre une dernière chute ou l'absorption de l'offre par la demande institutionnelle.

Le marché du bitcoin (BTC) montre des motifs techniques associés aux creux de ses cycles historiques tout en se négociant à 50 % en dessous de son maximum. La perte non réalisée du capital à long terme a dépassé cette semaine la limite spéculative, plaçant la monnaie dans une phase qui peut être interprétée comme le début d'une formation de fond de marché baissier et d'accumulation à long terme.

L'analyste de marchés et investisseur Ignacio Moreno de Vicente a expliqué que l'indicateur NUPL ajusté (aNUPL) ---une métrique qui mesure les gains ou pertes non réalisés des investisseurs selon le temps qu'ils conservent leurs actifs--- révèle une condition que le prix du bitcoin ne montre pas à lui seul.

Selon le spécialiste, les pertes ont dépassé la limite spéculative du marché et ont atteint la base des détenteurs à long terme. Moreno de Vicente a souligné que le capital avec la plus grande conviction technique subit la plus grande pression financière du cycle actuel.

À chaque fond important du cycle, les détenteurs à long terme avaient des pertes non réalisées plus profondes que le marché dans son ensemble, ce qui signifie que le groupe normalement associé à la conviction la plus forte et à la moindre sensibilité à la volatilité supporte un stress non réalisé plus important que le marché dans son ensemble, a précisé l'analyste.

Moreno de Vicente a ajouté que la structure actuelle s'inscrit dans ce schéma de chutes historiques. Comme le montre un graphique de la société CryptoQuant, l'indicateur aNUPL pour les détenteurs à long terme (LTH) a franchi la ligne zéro et est entré en territoire négatif ---représenté en rouge sur le graphique---, ce qui confirmerait, selon son analyse, que l'actif a quitté la phase de correction ordinaire.

Cependant, le comportement actuel diffère des cycles précédents par son intensité. Contrairement aux planchers de marché enregistrés en 2015, 2019 et 2022, où la tranche des LTH a fortement chuté vers des niveaux inférieurs de dépression, la lecture observée en 2026 montre une baisse significativement plus modérée, comme on peut le voir dans le graphique précédent.

En raison de cette différence visuelle et métrique, l'analyste a précisé que la métrique soutient un processus de fond, pas un minimum terminal confirmé. Autrement dit, le comportement de l'actif dépendra de la manière dont la pression de vente sera absorbée dans les semaines à venir.

Dans son évaluation, il existe deux scénarios pour le développement du prix. Le premier suggère que le marché pourrait encore avoir besoin d'une autre étape de capitulation pour amener les pertes des LTH vers des extrêmes historiques, ce qui impliquerait des baisses supplémentaires.

Le deuxième scénario suggère que le cycle pourrait toucher le fond avec moins de dommages si la demande institutionnelle et une base de détenteurs structurellement plus forte absorbent l'offre au préalable. Moreno de Vicente a souligné que l'histoire fournit une référence, pas un seuil obligatoire.

Pour sa part, le trader connu sur les réseaux sociaux sous le nom de Doctor Profit a indiqué que, selon son avis, le prix du bitcoin serait proche d'atteindre le minimum de son cycle actuel. Selon cet analyste, l'indicateur de prix réalisé par âge a activé un signal enregistré uniquement en 2015, 2019 et 2022, comme l'a rapporté CriptoNoticias.

Doctor Profit a soutenu que nous assistons maintenant à une formation de fond de marché baissier et à une phase d'accumulation à long terme. Les lectures techniques reflètent que la pression actuelle coïncide avec des zones historiques d'achat institutionnel.

Concernant le panorama immédiat, Moreno de Vicente a averti que le prochain mouvement importe plus que l'instantané. Les données suggèrent que la volatilité continuera de marquer le comportement du bitcoin.

Une chute plus profonde dans l'aNUPL des LTH, accompagnée d'une faiblesse renouvelée du prix et de la réalisation effective de pertes, ressemblerait à une capitulation classique, a déclaré l'analyste sur la possibilité que les investisseurs vendent massivement en pertes par panique.

En revanche, une récupération de l'indicateur vers le niveau zéro alors que la cotation maintient un minimum plus élevé suggérerait que la pression financière sur ce groupe a atteint son maximum et que la demande absorbe les ventes. Ce comportement marquerait le début d'un changement de tendance, indique-t-il.

En conclusion, Moreno de Vicente déclare : le bitcoin montre une condition répétitivement associée à des fonds macro, mais pas encore l'épuisement émotionnel et financier qui a rendu les fonds précédents indiscutables.