[Block Festa 2026] YuJin Investment Securities : "La demande étrangère pour les actions K augmente... Il faut élargir la distribution mondiale grâce à la tokenisation"

Stratégie de distribution mondiale des actions K présentée lors de Block Festa 2026

Les contrats à terme illimités sur les actions K s'élèvent à 176 milliards de dollars... SK Hynix représente 92 %

"Les actifs K doivent se diriger vers les investisseurs mondiaux"... Proposition d'utilisation de la tokenisation

[Journaliste Oh Soo-hwan, Block Media] Alors que la demande d'investissement étranger pour les actions nationales augmente rapidement, il a été suggéré d'élargir les voies de distribution mondiale des actions K en utilisant la tokenisation. Avec l'augmentation rapide des transactions de contrats à terme illimités basés sur les actions coréennes sur les bourses d'actifs numériques étrangères, il est nécessaire de relier la demande étrangère déjà formée au marché des capitaux national.

Kim Se-hee, chercheur senior chez YuJin Investment Securities, a déclaré cela lors de sa présentation sur le thème "De K-Perp à la tokenisation, la stratégie de distribution mondiale du marché boursier coréen" au Block Festa 2026, qui s'est tenu le 1er à l'IFC The Forum à Yeouido, Séoul.

Le chercheur senior Kim a diagnostiqué que la demande d'investissement non satisfaite sur le marché boursier national se déplace rapidement vers les marchés étrangers. Il a déclaré : "La demande pour des horaires de trading, des effets de levier, des ventes à découvert et un accès immédiat, qui ne sont pas fournis par le marché régulier national, est en train d'être créée sous forme de produits financiers étrangers distincts."

En fait, le montant total des transactions de contrats à terme illimités sur les actions individuelles coréennes échangées sur 11 grandes bourses mondiales a été estimé à environ 176 milliards de dollars entre le 19 février et le 8 août. Parmi cela, le montant des transactions de SK Hynix a atteint 161 milliards de dollars, représentant 92 % du total.

La taille des transactions sur le marché étranger est devenue suffisamment grande pour se rapprocher du marché au comptant national. Le montant des transactions de contrats à terme illimités sur SK Hynix a dépassé 50 % du montant des transactions au comptant de la Korea Exchange (KRX) après la mi-juillet, et à la fin juillet, il y a eu des jours où il était similaire ou supérieur au montant des transactions au comptant national.

Le chercheur senior Kim a analysé que "l'augmentation simultanée des volumes de transactions et des positions ouvertes est le résultat de l'expansion de la demande de paris directionnels basés sur l'effet de levier et de la couverture des personnes détenant des actions SK Hynix", ajoutant que "le prix de SK Hynix est susceptible d'être formé en premier sur le marché mondial des contrats à terme illimités."

Un phénomène a également été confirmé où le prix formé à l'étranger se déplace plus rapidement que le marché boursier national. Selon YuJin Investment Securities, le coefficient de corrélation entre la fluctuation des prix des contrats à terme illimités de SK Hynix échangés sur Hyperliquid après la fermeture du marché régulier et la fluctuation du prix d'ouverture du KRX le jour suivant était de 0,98. Pendant la période d'analyse de 35 jours de négociation, la direction des mouvements de prix était concordante dans 33 jours de négociation.

Le chercheur senior Kim a déclaré : "Les fluctuations de prix formées sur Hyperliquid après la fermeture du marché régulier précèdent le prix d'ouverture de SK Hynix coté en bourse le jour suivant", ajoutant qu'il est probable que cela devienne un nouveau facteur d'offre et de demande sur le marché national à l'avenir.

Il a proposé la tokenisation comme moyen de relier la demande déjà formée pour les actions K à la marché des capitaux national. Au lieu de la méthode existante qui permet aux investisseurs étrangers d'entrer sur le marché national, l'idée est de distribuer les actifs K eux-mêmes en tant qu'infrastructure financière utilisée par les investisseurs mondiaux.

Il a souligné qu'il est nécessaire de réfléchir à des moyens de distribuer la propriété et les droits économiques des actions K à travers une infrastructure financière mondiale plus variée, plutôt que de simplement interdire.

Il a également souligné qu'il est nécessaire de promouvoir simultanément la stratégie de distribution mondiale des actifs K et l'internationalisation du won. Le chercheur senior Kim a déclaré qu'il est nécessaire d'adopter des politiques qui augmentent l'accessibilité du won, telles que le trading 24 heures sur 24 sur le marché des changes et l'infrastructure de règlement en won à l'étranger, tout en déclarant qu'une stratégie pour amener les actifs K là où se trouvent les investisseurs mondiaux est nécessaire. Cela vise à élargir les voies de distribution des actifs K, en commençant par les investisseurs institutionnels étrangers et en allant jusqu'aux portefeuilles numériques à l'avenir.

Plus précisément, il a proposé de vérifier d'abord une structure de distribution numérique mondiale liée aux actifs réels, ciblant des actions représentatives du KOSPI ou des fonds négociés en bourse (ETF) sur les semi-conducteurs K. Ensuite, il s'agira de relier l'émission, le rachat et les dividendes au réseau de règlement en won à l'étranger et au marché des changes, et lorsque les systèmes connexes seront en place, d'élargir les moyens de paiement jusqu'aux jetons de dépôt ou aux stablecoins en won dans une approche progressive.

Cependant, il a souligné que la tokenisation elle-même ne fournit pas de nouveaux fonds directement aux entreprises. Lorsque des actions existantes ou des tokens sont échangés sur le marché de la distribution, le montant des transactions revient au vendeur, tandis que le financement de nouveaux fonds pour les entreprises se fait par l'émission de nouvelles actions ou d'obligations.

Le chercheur senior Kim a souligné que "la tokenisation ne crée pas de capital nouveau, mais réduit les frictions qui relient le capital". En abaissant les barrières d'accès du marché existant en matière de temps de transaction, de pays, de comptes et de paiements grâce à la tokenisation, et en élargissant la base d'investisseurs mondiaux, cela pourrait à long terme améliorer les conditions d'émission et de financement des actifs K.

Enfin, le chercheur senior Kim a cité l'exemple des États-Unis, où la tokenisation est utilisée comme un moyen d'élargir le réseau de distribution mondial des actifs, au-delà d'une simple technologie de transaction.

Il a déclaré : "Si l'IA crée une demande de capital, la tokenisation peut être considérée comme une technologie permettant de distribuer ce capital à l'échelle mondiale", soulignant que la tokenisation est "une approche visant à changer la structure dans laquelle les biens et l'argent se déplacent et sont enregistrés réellement."