Blockchain.RIO consolide Rio comme scène mondiale de l'innovation financière

La Blockchain Rio Week 2026 a commencé ce mardi 11 août à Rio de Janeiro, avec une journée entièrement dédiée à la couche institutionnelle du secteur --- régulateurs, banques centrales, associations de marché et grandes institutions financières, avant l'ouverture de l'événement principal au grand public.

La programmation de la journée a comporté deux moments centraux : le Financial Infrastructure Forum -- LATAM, présenté par Cainvest, qui s'est tenu au Musée de Demain de 14h à 18h, et le Blockchain Leaders, une rencontre exécutive plus réservée à la Casa Camolese, au Jockey Club de Gávea, de 19h à 23h.

Les deux rencontres font partie de la Blockchain Rio Week 2026, qui se poursuit jusqu'au 13 août et culmine avec l'événement principal, le Blockchain.RIO, les 12 et 13, à ExpoRio, dans la Cidade Nova.

C'est la cinquième édition du Blockchain.RIO, créé en 2022 par Francisco Carvalho et aujourd'hui le plus grand événement de blockchain et d'actifs numériques d'Amérique Latine --- l'édition de 2025 a rassemblé environ 15 000 visiteurs, 400 conférenciers et 100 sponsors, et l'organisation prévoit des chiffres encore plus importants pour 2026, avec plus de 500 conférenciers, plus de 150 sponsors et partenaires, et plus de 200 contenus entre pistes, panels et conférences.

Selon Francisco Carvalho, CEO de Blockchain.RIO, la création du Financial Infrastructure Forum -- LATAM comme une entité distincte, séparée des Leaders et de l'événement principal, est un signe que "le marché a mûri" et est passé d'une phase d'évangélisation à une phase d'implémentation, de régulation et d'institutionnalisation.

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Financial Infrastructure Forum -- LATAM : le lancement de la nouvelle entité institutionnelle

Le Forum sur l'infrastructure financière est né comme une initiative sans précédent de cette édition, conçu pour rassembler, dans un environnement fermé et hautement curaté, des banques centrales, des régulateurs de valeurs mobilières, des associations du marché financier, des banques et des fournisseurs d'infrastructure de paiements.

L'objectif déclaré du forum est de discuter des thèmes qui doivent façonner la prochaine phase des marchés financiers : la tokenisation des actifs, les stablecoins et les paiements transfrontaliers, l'infrastructure numérique du marché, les systèmes de paiement interopérables et la convergence réglementaire en Amérique Latine.

L'événement réunit des représentants d'institutions telles que la Banque centrale du Brésil, la CVM, l'ANBIMA, la Banque centrale de l'Uruguay, la Banque centrale du Chili, la Banque centrale de réserve du Pérou, la Commission nationale des actifs numériques du Salvador (CNAD), la Superintendencia del Mercado de Valores du Pérou et le BIS Innovation Hub Hong Kong Centre. C'est sur cette scène que se sont tenues les deux interventions ayant eu le plus d'impact réglementaire de la journée : celle de la Banque centrale sur le staking et celle de l'ANBIMA sur son sandbox de tokenisation.

La Banque centrale prépare une nouvelle série de règles pour le staking

Lors de l'ouverture du forum, Nagel Paulino, responsable de l'unité de la Banque centrale du Brésil, a annoncé que l'autorité prépare une nouvelle étape de réglementation pour les opérations de staking sur le marché des actifs virtuels --- spécifiquement pour le modèle de staking as a service, où une entreprise exécute ou facilite le staking au nom du client.

Le staking a déjà des obligations de base définies par la Résolution BCB n° 520, en vigueur depuis février 2026, qui exige une transparence sur les risques de perte d'actifs, la volatilité lors du rachat, les délais et la méthode de récompense.

Selon Paulino, la Banque centrale a choisi de ne pas avancer sur tous les fronts simultanément car elle a d'abord priorisé le processus d'autorisation des entreprises d'actifs virtuels --- et ne passe maintenant à une étape de "calibrages" plus spécifiques sur le service. Il n'a pas donné de délai ni détaillé l'instrument normatif qui sera utilisé, mais a confirmé que le marché avait déjà présenté des contributions sur le sujet.

Ce qui est déjà en vigueur aujourd'hui

Il convient de rappeler que le staking, contrairement à ce que la déclaration de Paulino pourrait suggérer à première vue, n'est pas un marché aujourd'hui sans aucune règle. Le cadre en vigueur a été publié le 10 novembre 2025, après des consultations publiques menées par la Banque centrale, et repose sur trois normes principales :

• Résolution BCB n° 519 --- traite des processus d'autorisation des prestataires de services d'actifs virtuels ;
• Résolution BCB n° 520 --- régit la constitution et le fonctionnement de ces prestataires, et est la norme qui reconnaît le staking comme une activité autorisée ;
• Résolution BCB n° 521 --- classe certaines opérations avec des actifs virtuels sur le marché des changes.

La Résolution 520 définit le staking comme le blocage des actifs du client, par le prestataire, pour participer à la validation des transactions sur des réseaux utilisant la preuve de participation (proof of stake), avec possibilité de récompense.

L'article 71 de la norme oblige déjà le prestataire à informer clairement le client : le risque de perte des actifs en raison de défaillances opérationnelles dans la validation ; le risque de volatilité pendant la période de rachat ; les risques de marché et de liquidité pendant que les actifs restent immobilisés ; les délais et conditions de rachat ; et la méthode de récompense de l'opération. Le contrat doit également expliquer dans quelles conditions l'entreprise peut faire du staking avec les actifs du client, comment fonctionne l'autorisation et quels sont les limites et délais de l'opération.

C'est-à-dire : la "nouvelle étape" annoncée par Paulino ne crée pas le cadre réglementaire du staking à partir de zéro --- elle complète une base qui traite déjà de l'information au consommateur, des contrats, de la garde et des risques, en ajustant des points plus spécifiques du service, surtout dans le modèle as a service.

Pourquoi le staking as a service nécessite des règles propres {#h-pourquoi-le-staking-as-a-service-necessite-des-regles-propres}

Le staking fait partie du fonctionnement des réseaux qui utilisent le mécanisme de consensus proof of stake : au lieu de miner, ces réseaux sélectionnent des validateurs qui mettent des actifs en garantie pour vérifier des transactions et, dans certains cas, proposer de nouveaux blocs, recevant des récompenses en retour.

Des comportements inappropriés du validateur peuvent entraîner des pénalités et même la perte d'une partie des actifs --- un mécanisme connu sous le nom de slashing.

Dans le modèle as a service, le client n'a pas besoin d'opérer toute l'infrastructure technique d'un validateur : un prestataire exécute cette fonction ou facilite l'accès au service en son nom. Cela crée une couche supplémentaire de relation, qui ajoute aux risques du réseau lui-même d'autres questions --- garde, autorisation de déplacer ou de bloquer les actifs, engagement de tiers, délais de sortie, partage des récompenses et responsabilité en cas de défaillance.

C'est précisément cette couche que la BC souhaite calibrer avec plus de précision. Paulino a affirmé que la BC a déjà reçu des manifestations du marché sur le sujet et maintient une piste de travail pour évaluer la convergence entre la réglementation générale des actifs virtuels et le traitement spécifique du staking as a service, sans détailler le contenu de ces contributions.

Le vide dans l'émission d'actifs {#h-le-vide-dans-lemission-dactifs}

Paulino a également souligné une frontière réglementaire qui va au-delà du staking : l'émission de certains actifs. Selon lui, la première étape de la réglementation brésilienne s'est concentrée sur le prestataire de services et la chaîne d'intermédiation et de garde --- lorsque le sujet devient l'émission de l'actif lui-même, la BC estime qu'une compétence légale plus spécifique peut être nécessaire avant de réglementer tous les éléments du produit.

Le passage disponible de son discours ne permet pas d'identifier avec certitude toutes les classes d'actifs citées à ce stade, il n'est donc pas possible d'attribuer la déclaration exclusivement aux stablecoins ou à un autre type déterminé de token --- mais il est clair que l'évaluation selon laquelle une partie de cet agenda dépend de la loi et du dialogue entre la BC, le marché et le Congrès.

Structure réglementaire et cybersécurité {#h-structure-reglementaire-et-cybersecurite}

En reconstruisant la trajectoire récente de la BC, Paulino a cité les normes de segmentation et de fonctionnement des prestataires, les règles du marché des changes et la discipline d'autorisation.

Toute cette structure découle de la Loi n° 14.478/2022 --- le cadre légal des actifs virtuels, qui a déterminé que les prestataires de services d'actifs virtuels dépendent d'une autorisation fédérale --- et du Décret n° 11.563/2023, qui a attribué à la Banque Centrale la compétence pour réglementer, autoriser et superviser ces entreprises, préservant les attributions de la CVM sur les tokens qui sont des valeurs mobilières. Dans ce périmètre, la BC a créé trois modalités de prestataires : intermédiaires, dépositaires et courtiers d'actifs virtuels --- ces derniers étant autorisés à combiner intermédiation et garde ---, suivant le principe de rapprocher les exigences réglementaires du risque effectivement assumé par chaque activité.

Paulino a affirmé que la BC a profité de l'expérience accumulée avec les institutions de paiement et les fintechs de crédit pour concevoir le processus d'autorisation des prestataires d'actifs virtuels, en intégrant des exigences de gouvernance, des contrôles internes, la désignation de directeurs responsables et des politiques spécifiques --- avec une charge réglementaire proportionnelle, et non équivalente à celle appliquée aux grandes banques.

Dans son évaluation, le principal défi réside dans la transformation des petites entreprises technologiques, souvent créées autour d'un seul produit, en institutions prêtes à opérer au sein du système financier --- ce qui nécessite un renforcement de la conformité, une révision du modèle commercial et la correction des vulnérabilités opérationnelles.

La cybersécurité est apparue comme un point critique : la Banque Centrale a créé des exigences de certification technique comme étape supplémentaire de contrôle avant l'autorisation, afin que les entreprises se présentent au régulateur avec des conditions minimales de fonctionnement, même si elles ne sont pas encore complètement matures.

Paulino a reconnu que le processus impose des difficultés au secteur, le décrivant comme une "charge réglementaire intense pour une période relativement courte" --- mais il a défendu que cette diligence est nécessaire pour que les entreprises traversent la période de plus grande vulnérabilité et entrent sur le marché avec une identité régulée.

ANBIMA révèle un sandbox de tokenisation avec 20 cas d'utilisation

Également lors du Forum sur l'Infrastructure Financière, Erika Lacreta, directrice exécutive du Marché des Capitaux de l'ANBIMA, a présenté deux fronts que l'association aborde en parallèle : une nouvelle infrastructure de tests pour le marché des capitaux et la transformation de ses directives expérimentales pour les actifs virtuels en une autorégulation effective, avec supervision des institutions participantes.

Lacreta a ouvert son discours en soulignant que la technologie n'est plus seulement un support opérationnel, mais occupe une position centrale dans l'infrastructure financière, remodelant les affaires et la manière même de penser le fonctionnement du marché des capitaux. Selon elle, Internet, blockchain et DLT soutiennent déjà différentes étapes du marché aujourd'hui, et le défi maintenant est de comprendre si une structure distribuée peut préserver l'efficacité et les contrôles du modèle traditionnel.

Le sandbox de tokenisation : obligations et fonds en réseau fermé

L'entité a sélectionné 20 cas d'utilisation pour un projet pilote de tokenisation --- un sandbox privé fonctionnant sur un réseau basé sur la technologie de registre distribué (DLT), simulant des obligations et des fonds d'investissement. C'est un environnement fermé, sans investisseurs ni ressources financières réelles, créé pour mesurer les gains opérationnels possibles et vérifier si la tokenisation réduit les étapes et améliore le suivi des opérations.

Les 20 cas sont répartis entre obligations, fonds d'investissement et expériences combinant les deux instruments :

• Obligations --- le test commence par la création du titre directement dans l'infrastructure tokenisée (émission nativement tokenisée), suivant tout le cycle de vie de l'actif au sein du réseau, avec les contrôles appropriés.
• Fonds d'investissement --- l'expérience va au-delà de la représentation numérique des parts : elle inclut des processus de gestion, des règles opérationnelles et des automatisations exécutées par des contrats intelligents (smart contracts). L'ANBIMA veut comprendre comment cela fonctionne et, ensuite, tester l'interconnexion entre les deux côtés --- actif et fonds --- opérant sur le même réseau.

Selon Lacreta, le choix d'une infrastructure restreinte et contrôlée permet d'observer les opérations sans exposer les investisseurs ou les institutions à des risques financiers pendant la phase d'expérimentation. L'objectif final est d'identifier l'efficacité générée et de garantir qu'il existe un bénéfice concret pour tous les participants --- sécurité juridique et réglementaire, efficacité opérationnelle et gains réels pour le marché.

En plus des gains opérationnels, l'ANBIMA évalue si la tokenisation peut élargir l'accès des investisseurs au marché des capitaux : la thèse est que l'automatisation, le fractionnement des actifs et la réduction des coûts permettraient des investissements avec des tickets plus petits, "démocratisant" le marché. Les avantages, selon l'exécutif, ne se limiteraient pas aux investisseurs --- les émetteurs pourraient avoir des dépenses réduites, et les régulateurs gagneraient de nouveaux outils de suivi et plus d'informations.

Autorégulation expérimentale : l'accent est mis sur la garde {#h-autorregulacao-experimental-o-foco-e-custodia}

Parallèlement au sandbox, l'ANBIMA développe son agenda d'autorégulation pour les actifs numériques et virtuels --- un front avec un champ d'application différent : tandis que le pilote teste l'infrastructure du marché des capitaux, l'autorégulation commence par les pratiques de garde, que Lacreta a qualifiées de "cœur de ce processus".

La première phase a une nature expérimentale et vise à accompagner les institutions associées pendant la mise en œuvre de la nouvelle réglementation de la BC, identifiant ensemble ce qui peut encore être amélioré avant d'évoluer vers une autorégulation effective, avec une supervision également effective.

L'association maintient également un groupe de travail dédié aux actifs numériques et virtuels, avec pour mission de réfléchir à la manière dont le marché peut évoluer vers un environnement de plus en plus numérique --- ce qui inclut la gestion de la coexistence, qui doit se prolonger pendant un certain temps, entre les systèmes traditionnels et les nouvelles infrastructures numériques.

Il existe également un réseau d'innovation plus large, qui réunit non seulement des membres, mais différents participants de la société intéressés par le développement de ces solutions.

Dialogue avec la CVM et le chapitre à part des stablecoins {#h-dialogo-com-a-cvm-e-o-capitulo-a-parte-das-stablecoins}

Lacreta a cité la création d'un groupe de travail sur la tokenisation par la Commission des Valeurs Mobilières (CVM) --- soulignant que, sur le marché des capitaux, la CVM est le régulateur de référence de l'ANBIMA --- et a également mentionné les discussions en cours sur l'élargissement des offres réalisées par des plateformes d'investissement participatif (crowdfunding), y compris une audience publique sur le sujet, en raison de la synergie importante avec la tokenisation.

Selon elle, l'ANBIMA a participé à ces discussions et soutenu la CVM dans le processus réglementaire.

À la fin, Lacreta a reconnu qu'il existe encore des défis réglementaires et opérationnels importants à venir --- parmi eux, les stablecoins, des actifs numériques conçus pour maintenir la parité avec des monnaies ou d'autres actifs de référence, qu'elle a qualifiés de "chapitre à part" dans cette discussion plus large.

Fenasbac appelle à plus de rapidité dans les sandboxes réglementaires {#h-fenasbac-cobra-mais-velocidade-dos-sandboxes-regulatorios}

Rodrigoh Henriques, directeur de l'Innovation et de la Stratégie de la Fenasbac (Fédération Nationale des Associations des Fonctionnaires de la Banque Centrale), a apporté un ton plus critique au panel.

Pour lui, le débat sur la blockchain est entré dans une nouvelle étape : la technologie a déjà prouvé ses possibilités, le marché et les régulateurs ont déjà compris ce qu'elle peut faire, et la discussion doit maintenant se concentrer sur l'infrastructure, les services fournis et les règles qui soutiennent ces solutions.

Il a cité l'expérience du Salvador comme exemple de la manière de transformer l'infrastructure technologique en services qui atteignent effectivement l'utilisateur final.

Henriques a défendu que aucune infrastructure financière n'existe sans base technologique et prestation de service --- mais elle n'existe pas non plus sans régulation, qui établit des limites, des responsabilités et des conditions de fonctionnement.

Sans cela, a-t-il soutenu, la discussion reste "vide" ou déconnectée d'une géographie spécifique, même si le secteur aime imaginer des solutions qui fonctionnent de manière globale, indépendamment de la réglementation de chaque pays. Pour lui, une solution vraiment globale doit être capable d'opérer sous différentes législations et modèles de supervision --- l'un des sujets sur lesquels, selon lui, la Fenasbac travaille depuis dix ans, en partenariat avec la Banque Centrale et, plus récemment, également avec l'ANBIMA via l'autorégulation.

Il a présenté le LIFT, un écosystème d'innovation coordonné par la Fenasbac et la Banque Centrale, comme un espace où de nouvelles solutions peuvent être testées avant que la réglementation ne soit totalement définie --- ce qui, selon lui, n'exclut pas la réglementation, mais facilite le processus, car tout pays qui opère avec un sandbox réglementaire comprend l'importance d'avoir de la flexibilité pendant que de nouvelles solutions sont testées et mises en opération.

Cependant, sa principale critique a été la vitesse du modèle brésilien de sandbox réglementaire. Selon lui, le Brésil a reçu des inscriptions et des projets dans son sandbox réglementaire, mais n'a pas réussi à ouvrir de nouveaux cycles à la vitesse exigée par l'évolution technologique --- il existe une difficulté dans le temps de réponse. Si une entreprise passe deux ans dans un sandbox, puis doit renouveler pour deux autres années et seulement alors voir la réglementation ajustée à ce qui a été testé, le processus prend trop de temps.

Le risque, pour Henriques, est que la technologie, le marché ou le modèle commercial lui-même changent avant que l'expérience ne produise une réponse réglementaire --- un problème aggravé par le fait que les entreprises ont déjà des capitaux investis et mobilisés en attendant cette réponse.

Le soir : Blockchain Leaders, à la Casa Camolese {#h-a-noite-blockchain-leaders-na-casa-camolese}

Après la clôture du forum institutionnel au Musée de Demain, la programmation s'est poursuivie le soir avec le Blockchain Leaders, de 19h à 23h, à la Casa Camolese, au Jockey Club de Gávea --- sous le concept "Where Traditional Finance Meets Digital Assets" ("Où les Finances Traditionnelles Rencontrent les Actifs Numériques").

Contrairement au Forum, de profil plus réglementaire, le Leaders est une rencontre exécutive plus réservée, axée sur la relation stratégique entre les C-levels, les représentants d'institutions financières, les investisseurs, les régulateurs et les fournisseurs d'infrastructure.

L'édition de 2026 a Binance comme sponsor principal. Parmi les sponsors Diamond figurent CertiK, Cardano Foundation, OranjeBTC, Ripio, Stellar Development Foundation et Chainalysis ; dans la catégorie Platinum apparaissent Ondo Finance, Ripple, XDC Network, Oxus Finance, Truther by Rezolve.AI et Crypto Finance --- une composition qui réunit des échanges, des réseaux blockchain, des entreprises de sécurité et d'intelligence blockchain, des plateformes financières et des organisations d'infrastructure institutionnelle du secteur.

La programmation de contenu de la soirée a inclus :

• Guilherme Gomes, CEO d'OranjeBTC --- "Bitcoin as Institutional Financial Infrastructure", sur le rôle du Bitcoin dans l'infrastructure financière institutionnelle.
• Guido Messi, de Ripio --- "Stablecoins 2026, a new frontier", à 20h40, sur l'espace croissant des stablecoins dans les paiements, la liquidation et le mouvement international de fonds.
• Federico Gomez Schumacher, de la Stellar Development Foundation --- "Tokenization is Easy, Distribution is Hard", déplaçant le débat de la création d'actifs tokenisés vers le défi, plus difficile, de les distribuer.
• Drey Dias, de Chainalysis --- clôturant la programmation de contenu avec une analyse sur la conformité et la confiance sur le marché brésilien des actifs numériques.

Le panorama réglementaire international présent au jour {#h-o-panorama-regulatorio-internacional-presente-no-dia}

L'un des traits marquants de la programmation institutionnelle de cette année --- tant au Forum qu'aux Leaders --- est la présence simultanée de régulateurs de plusieurs pays d'Amérique Latine et d'ailleurs.

En plus de la Banque Centrale et de la CVM brésiliennes, ainsi que de l'ANBIMA, la semaine rassemble des noms de banques centrales de l'Uruguay, du Chili et du Pérou, de la Superintendencia del Mercado de Valores du Pérou, du BIS Innovation Hub de Hong Kong, de l'autorité des services financiers de Dubaï et de la Commission Nationale des Actifs Numériques du Salvador (CNAD) --- dont le président, Juan Carlos Reyes, est une présence récurrente au Blockchain Rio et a plaidé, lors d'autres événements du secteur en Amérique Latine cette année, pour la création de régulateurs dédiés exclusivement aux actifs numériques, en dehors de la structure traditionnelle des banques centrales et des commissions de valeurs mobilières.

Du côté du marché privé brésilien, la semaine a également confirmé la présence d'exécutifs d'Itaú, Bradesco, Santander et Inter, ainsi que de BTG Pactual --- des institutions qui testent déjà des projets de tokenisation d'actifs, tels que des obligations et des fonds, en partenariat avec l'ANBIMA elle-même.

Ce qui vient ensuite : 12 et 13 août au ExpoRio

Après la journée institutionnelle, la Blockchain Rio Week se poursuit les 12 et 13 août avec l'événement principal, au ExpoRio, à Cidade Nova. C'est la partie la plus ouverte au public de la semaine, structurée en 13 pistes de contenu qui élargissent la compréhension de la manière dont la blockchain, les actifs numériques, l'intelligence artificielle, les stablecoins, l'infrastructure ouverte et les nouvelles architectures financières ne sont plus des discussions de niche, mais occupent le centre de l'agenda des affaires, de la technologie et du développement économique au Brésil et en Amérique Latine.

Parmi les thèmes confirmés dans les pistes figurent :

• Finance mondiale --- évolution des paiements numériques et des transactions internationales propulsées par les stablecoins ;
• Régulation Rocks --- défis de modernisation du système financier et rapprochement entre innovation et sécurité juridique ;
• Tokenisation et actifs du monde réel (RWA) ;
• Stablecoins et paiements mondiaux ;
• Infrastructure bancaire et actifs numériques institutionnels ;
• DeFi et cryptomonnaies ;
• Intelligence artificielle et code ouvert comme accélérateurs d'innovation dans le secteur ;
• CRIA, axée sur les sandboxes réglementaires et l'innovation ;
• le nouveau Forum Blockchain Académie x Industrie, créé dans cette édition pour rapprocher chercheurs et entreprises et stimuler le transfert de connaissances entre universités et marché.

La programmation des deux jours devrait rassembler des noms tels que Gabriel Galípolo, président de la Banque Centrale du Brésil ; Sergey Nazarov, cofondateur de Chainlink ; Michael Shaulov, CEO de Fireblocks ; ainsi que des exécutifs de Coinbase, Binance, Circle, Bybit et des représentants de la CVM, du Ministère Public Fédéral et de la Banque des Règlements Internationaux (BIS) --- renforçant le caractère institutionnel qui a marqué cette édition de Blockchain.RIO.