Les entreprises non technologiques américaines sous pression, la prospérité de l'IA entraîne une siphonage de capitaux

Le 3 octobre, le marché boursier américain a connu une forte divergence en septembre, avec l'indice S&P 500 restant relativement stable et l'indice Nasdaq 100 augmentant de 3 %, mais près de 80 % des actions de l'indice S&P 500 ont chuté, avec une baisse moyenne d'environ 5 %. Parmi les 11 secteurs, seuls les secteurs technologique et des services de communication ont enregistré des hausses. Pendant ce temps, l'indice Russell 2000 a chuté de 5 %, tandis que les 50 plus grandes actions par capitalisation boursière ont augmenté de 2 %.

Les actions en hausse sont généralement liées à l'IA ou à la chaîne d'approvisionnement des centres de données. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans est passé de 4,7 % à 5,3 %, et les entreprises non liées à l'IA font face à une triple pression due aux taux d'intérêt, aux prix de l'énergie et à la concurrence des entreprises d'IA pour les employés, l'équipement et le capital.

Arend Kapteyn, économiste en chef chez UBS, a souligné qu'après exclusion des entreprises technologiques liées à l'IA, les dépenses d'investissement aux États-Unis sont pratiquement nulles. L'augmentation des coûts de financement a entraîné une expansion des écarts de crédit des entreprises, avec un écart de crédit pour les obligations de faible qualité CCC augmentant de plus de 1 point de pourcentage en septembre, dépassant les niveaux observés pendant la période de choc tarifaire aux États-Unis l'année dernière.

Les attentes de Wall Street concernant la croissance des bénéfices des entreprises commencent à se refroidir. Christian Mueller-Glissmann, responsable de la recherche sur l'allocation d'actifs chez Goldman Sachs, a déclaré que la croissance rapide des bénéfices et des prévisions de bénéfices au cours du premier semestre de cette année a ralenti depuis l'été. L'article estime que si les rendements obligataires et les prix du pétrole restent élevés, les secteurs en dehors de l'IA pourraient continuer à être sous pression, entraînant un ralentissement de la croissance des bénéfices des entreprises et une inquiétude croissante concernant les risques de crédit.