La SEC définit les critères selon lesquels les actifs cryptographiques ne sont pas des titres

La Commission des valeurs mobilières et des échanges des États-Unis (SEC) a publié un nouveau guide clarifiant les situations dans lesquelles les actifs cryptographiques ne seront pas considérés comme des titres. Le guide aborde les tokens fonctionnels, les rachats de tokens, les travaux de développement de réseau et les tokens de staking liquide. Les travaux de maintenance et de développement des réseaux cryptographiques ne seront pas toujours considérés comme un "effort managérial fondamental" au sens du test Howey. Cela signifie que le développement du réseau ne transformera pas le token en titre. La SEC n'a pas donné de noms de tokens spécifiques, mais a présenté des catégories indiquant quels tokens ne sont pas des titres. Parmi ceux-ci figurent les tokens entièrement fonctionnels et ayant un véritable cas d'utilisation, les tokens dont la valeur n'est pas liée aux activités futures d'une entreprise, et les tokens promus en mettant en avant leur fonction actuelle. De plus, il a été noté que les rachats de tokens pourraient ne pas être suffisants pour être considérés comme un contrat d'investissement. Si le programme de rachat est présenté comme un modèle d'investissement, une évaluation différente pourrait être effectuée. Le guide souligne également que les tokens de reçu émis lors des opérations de staking liquide pourraient être considérés comme des marchandises numériques plutôt que comme des titres. La SEC a réitéré qu'un actif cryptographique pourrait ne pas être un titre en soi, mais que la manière dont il est vendu pourrait constituer un contrat d'investissement. Ce nouveau guide montre que, malgré l'échec du projet de loi Clarity à passer le vote au Sénat, les régulateurs américains continuent d'agir avec leurs pouvoirs actuels.

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