韓国株式市場のボラティリティが2ヶ月ぶりの低水準に、最も激しい動乱の時期は終わった可能性がある

8月9日、韓国株式市場での歴史的な売りが引き起こした最も激しい動乱は終わった可能性があり、レバレッジポジションが強制的に決済され、規制の強化により一部の高リスク商品取引が大幅に減少した。韓国株式市場のボラティリティ指数は先週、2ヶ月ぶりの低水準に低下し、6月に記録された歴史的高値から回復したと推定されている。去レバレッジの進行はすでに半分以上完了していると見られる。韓国総合株価指数は6月の高値から一時40%近く下落し、今年、世界のファンドは1000億ドル以上の韓国株を売却した。

6月、韓国株式市場のボラティリティ指標は一時96.9という記録的な水準に達し、2025年末には28.9に過ぎない。韓国取引所が設定した20分間の取引停止メカニズムは7月に4回発動され、歴史的な記録を更新した。このメカニズムは市場が8%下落した際に発動される。7月の取引日のほぼ半数で、韓国総合株価指数は1日で少なくとも5%の変動幅を記録し、7月31日には記録的な18%の1日上昇を記録した。

その後、規制当局はレバレッジ商品の需要を制限するための複数の措置を講じた。7月31日から、単一株のレバレッジETFにはより高い現金保証金要件が適用され、関連ファンドの取引量と資産規模は減少した。6月には約1兆ウォン、すなわち71億ドルの個人投資家口座が強制的に決済され、7月の強制決済規模は9930億ウォンに達し、いずれも年内の最高水準であった。株式購入のための保証金貸付残高は8月4日までに27.4兆ウォンに減少し、年内の最低水準となった。

韓国株式の評価は売却後に低水準に達し、韓国総合株価指数（KOSPI）の12ヶ月先のPERは5.1倍で、歴史的最低を記録したが、海外の資産運用機関はまだ大規模に回帰していない。海外投資家は6月に記録的な300億ドルの韓国株を売却し、7月にはさらに62億ドルを売却し、8月に入ってからも43億ドルを売却した。韓国総合株価指数の12ヶ月の目標値は12,000ポイントであり、先週金曜日の終値から約90%の上昇余地がある。チーフストラテジストは、ボラティリティが低下すれば市場のファンダメンタルズが再び機能し、これらのファンダメンタルズは魅力的であると述べた。