Banco da Rússia apresenta regras: negociação de margem de criptomoedas para investidores

A negociação de margem de criptomoedas na Rússia recebeu um projeto de regras do Banco da Rússia: o regulador descreveu como os corretores poderão abrir posições com alavancagem financeira para ativos criptográficos e direitos digitais. Esse formato de transações estará disponível não apenas para investidores qualificados, mas também para uma parte dos participantes não qualificados do mercado.

O documento surgiu antes do lançamento do mercado organizado de criptomoedas na Rússia. De acordo com o plano, ele deve começar a operar em 1º de setembro de 2026. Para os investidores, este é um passo importante: as criptomoedas estão gradualmente saindo da zona cinza de regulamentação, e as operações com alavancagem estão recebendo estruturas formais e requisitos de gerenciamento de riscos.

Pontos-chave do projeto:

• O Banco da Rússia publicou um projeto de regras para transações com alavancagem em criptomoedas e direitos digitais
• Investidores qualificados e não qualificados poderão acessar essas operações
• O mercado organizado de ativos criptográficos na Rússia deve começar a operar em 1º de setembro de 2026

Como o Banco da Rússia propõe controlar transações com alavancagem

De acordo com o "Kommersant", o corretor poderá abrir uma posição de margem para o cliente apenas se uma condição chave for atendida: o organizador do comércio deve publicar a taxa de risco oficial para um ativo específico. Sem essa taxa, a transação com alavancagem não será aprovada.

O projeto também limita a possibilidade de combinar ativos criptográficos e direitos digitais em uma única posição. Isso não é sempre permitido: os ativos devem ser negociados dentro de uma única plataforma tecnológica ou sistema de informação. Caso contrário, não poderão ser considerados como uma única posição de margem.

O documento introduz dois normativos de cobertura de risco. O primeiro se aplica à execução de ordens do cliente, o segundo - à alteração do valor de seu portfólio. Em outras palavras, o corretor deve monitorar constantemente para garantir que o investidor não tenha posições não garantidas além dos limites estabelecidos.

Em transações com alavancagem, o gerenciamento de riscos é mais importante do que a previsão: a alavancagem financeira aumenta não apenas o lucro, mas também a perda, portanto, o corretor deve observar o valor real do portfólio e a suficiência da garantia.

Quem será permitido nas operações de margem

O projeto divide os clientes de acordo com o nível de risco. As condições de acesso podem ser resumidas em três pontos:

• Categoria do cliente: nível padrão ou elevado de risco.
• Requisitos para ativos: a partir de 3 milhões de rublos com o corretor.
• Condições adicionais: um limite alternativo - 600 mil rublos com um determinado histórico de negociação.

Essa abordagem mostra que o regulador não deseja fechar completamente o acesso ao mercado de criptomoedas para os participantes de varejo. Em vez de uma proibição rígida, ele propõe um sistema de filtros: tamanho dos ativos, experiência de negociação, parâmetros de risco e controle por parte do corretor.

Para investidores não qualificados, isso é especialmente importante. Eles poderão comprar as moedas mais líquidas após testes. Ao mesmo tempo, os investimentos em ativos criptográficos com alavancagem serão diferentes da compra comum de um ativo: mesmo que o investidor esteja acostumado a instrumentos tradicionais, como ações no mercado de ações, as transações com criptomoedas apresentam um nível diferente de volatilidade e exigem uma avaliação de risco mais cuidadosa.

O Banco da Rússia aceita comentários sobre o projeto até 12 de agosto. A própria diretriz entrará em vigor 10 dias após a publicação oficial.

O que é negociação de margem de criptomoedas

A negociação de margem de criptomoedas, em termos simples, é uma transação onde o investidor utiliza não apenas seu próprio dinheiro, mas também fundos emprestados do corretor ou da plataforma. Os próprios fundos atuam como margem: é a garantia que mostra qual parte da posição o investidor cobre por conta própria.

A alavancagem de crédito mostra quantas vezes o tamanho da posição é maior que os próprios fundos. Se o investidor deposita margem e abre uma transação com alavancagem, ele pode comprar ou vender um volume maior de ativo criptográfico do que em uma compra normal. Quando o preço sobe, o lucro aumenta mais rapidamente, mas quando o mercado se move contra a posição, a perda também aumenta mais rapidamente.

Exemplo: um investidor deposita margem, pega fundos emprestados e abre uma posição longa em criptomoeda. Se o preço sobe, após fechar a negociação, ele devolve a parte emprestada, e a diferença fica com ele. Se o preço cai, a perda é coberta pela margem, e o corretor pode exigir um depósito adicional ou fechar a posição.

Diferenças entre Comércio Marginal, Spot e Futuros

O comércio spot é a compra ou venda comum de um ativo cripto com liquidação ao preço atual. O investidor compra a moeda e a possui sem fundos emprestados.

O comércio de futuros é baseado em um contrato: os participantes negociam não o ativo em si, mas a obrigação de comprá-lo ou vendê-lo sob condições específicas no futuro.

O comércio marginal ocupa um espaço intermediário: a negociação pode estar atrelada ao próprio ativo, mas é aberta usando fundos emprestados. Portanto, é mais próxima da compra comum em termos de lógica do ativo, mas em termos de risco é semelhante ao comércio de instrumentos derivados.

Riscos, Primeiros Passos e Termos Básicos

A principal vantagem do comércio marginal é a possibilidade de abrir uma posição maior sem pagar o custo total. Isso ajuda a usar o capital de forma mais flexível e a lucrar tanto com a alta quanto com a queda do preço através de long e short.

A principal desvantagem é o risco de perder rapidamente a margem. As criptomoedas são voláteis, e a alavancagem amplifica qualquer movimento de preço: o lucro cresce mais rápido, mas a perda também.

Para reduzir os riscos, é importante estabelecer regras claras antes da negociação:

• Usar uma alavancagem baixa, especialmente nas primeiras negociações.
• Definir um stop-loss antecipadamente para limitar a perda.
• Realizar lucros através de take-profit, em vez de esperar pelo preço ideal.
• Limitar o tamanho da posição e não colocar todo o capital em uma única negociação.
• Diversificar o portfólio e não abrir várias negociações com o mesmo risco.
• Monitorar constantemente o nível de margem e as exigências do corretor.

Margem de Chamada e Liquidação

A margem de chamada ocorre quando a garantia se torna insuficiente para a posição aberta. Nessa situação, o corretor pode exigir um depósito adicional ou reduzir a posição.

A liquidação é o fechamento forçado da posição, se a perda atingir um nível crítico. Por exemplo, em uma queda acentuada do preço em uma posição longa, a margem pode quase se esgotar, e a posição será fechada automaticamente para evitar uma dívida maior.

Como Começar a Negociação Marginal

• Escolher um corretor ou plataforma onde as negociações marginais estejam disponíveis de acordo com as regras do regulador.
• Passar pela verificação de status, testes e avaliação de risco.
• Fazer um depósito e definir antecipadamente o limite de perda possível.
• Escolher o ativo, o tamanho da margem, a alavancagem, o stop-loss e o take-profit.
• Abrir a primeira negociação pequena e monitorar o nível de margem.

Termos Chave

• Margem: garantia própria para negociação com alavancagem.
• Alavancagem: fundos emprestados que aumentam o tamanho da posição.
• Liquidação: fechamento forçado da posição em caso de redução crítica da garantia.
• Margem de Chamada: exigência de adicionar garantia ou reduzir a posição.
• Long: negociação esperando a alta do preço.
• Short: negociação esperando a queda do preço.
• Stop-Loss: ordem que ajuda a limitar a perda.
• Take-Profit: ordem para realizar lucros.

Como a Abordagem à Regulação de Criptomoedas Mudou

A posição do Banco da Rússia em relação às criptomoedas permanece cautelosa, mas ao longo do tempo tornou-se mais branda. Inicialmente, foi discutida uma opção em que apenas investidores "superqualificados" com ativos acima de 100 milhões de rublos seriam permitidos nas negociações.

O Banco da Rússia e o Ministério das Finanças abandonaram essa ideia no final de 2025. Como resultado, todas as investidores qualificados poderão realizar operações, e os participantes não qualificados terão acesso às moedas mais líquidas após a realização de testes.

Anteriormente, as autoridades discutiram um limite anual para investidores iniciantes. Um limite de até 300 mil rublos por ano através de um único intermediário foi considerado.

A base legal para o mercado de criptomoedas foi se formando gradualmente. A lei <> foi aprovada no verão de 2020. Em 2024, a mineração foi legalizada. O Banco da Rússia só preparou um conceito completo de regulamentação no final de 2025.

A base fundamental foi a lei <>. Ela reconhece as criptomoedas como propriedade e prevê a proteção judicial dos direitos. O Banco da Rússia, por sua vez, assume o papel de regulador, responsável pelos registros de casas de câmbio de criptomoedas e depósitos digitais.