Експерти прогнозують, що біткоїн досягне 500 тисяч доларів у 2029 році! Історичні дані охолоджують ентузіазм: «міф про стрімке зростання» може стати в минулому

З початком ринку, що ставить ставки на наступний бичачий ринок біткоїна, багато аналітиків озвучують приголомшливі цільові ціни на рівні 300 тисяч доларів або 500 тисяч доларів. Але в той час, як ринок сповнений оптимізму, історичні дані охолоджують ентузіазм: міф про стрімке зростання біткоїна, який раніше зростав у сотні разів, може стати в минулому, а майбутній бичачий ринок буде більш стабільним.

На відміну від золота та традиційних фондових ринків, цінова динаміка біткоїна підпорядковується закономірності «4-річного циклу», основним рушійним фактором якого є «зменшення винагороди», тобто кожні 4 роки винагорода за видобуток біткоїнів зменшується вдвічі, що знижує швидкість випуску біткоїнів на 50%, поступово зменшуючи нову пропозицію на ринку.

Цільова ціна біткоїна на рівні 500 тисяч доларів?

Перше зменшення винагороди за біткоїн відбулося в 2012 році, а п’яте зменшення заплановане на квітень 2028 року. Оглядаючи минулі ринкові тенденції, біткоїн зазвичай досягає дна приблизно за 18 місяців до зменшення винагороди, після чого починається новий бичачий ринок; потім, через 16-18 місяців після зменшення, досягається пік, після чого настає ринок ведмедів, що триває близько року. Це і є так званий «4-річний цикл», а наступний піковий період, за загальними оцінками ринку, очікується в 2029 році.

На основі цієї теорії циклів аналітики покладають великі надії на ринок у наступні кілька років. Досвідчений трейдер Пітер Брандт сміливо прогнозує, що наступний пік бичачого ринку біткоїна буде в межах 300 тисяч до 500 тисяч доларів; аналітики інвестиційного банку Бернстайн Гаутам Чхугані та Махіка Сапра також вважають, що попит на спотові ETF може призвести до зростання біткоїна до 500 тисяч доларів у 2029 році.

Однак насправді варто звернути увагу не на те, чи біткоїн знову досягне нових максимумів, а на те, що зростання кожного нового максимуму явно зменшується.

Зростання біткоїна демонструє «ступінчасте зменшення»

З розширенням ринкової капіталізації біткоїна та поступовим його дорослішанням, для підвищення цін потрібні все більші обсяги фінансування. Кожен з піків бичачих ринків чітко відображає цю тенденцію:

• 2013 рік: 266 доларів
• 2017 рік: майже 20 000 доларів (зростання до попереднього піку досягло 75 разів)
• 2021 рік: близько 69 000 доларів (зростання зменшилося до 3,5 разів від попереднього піку)
• 2025 рік: 126 000 доларів (зростання ще більше зменшилося, лише 1,8 разу від попереднього піку)

Іншими словами, хоча біткоїн продовжує встановлювати нові історичні максимуми, сила бичачого ринку поступово зменшується, а ринок переходить від «кратного зростання» до більш стабільного, поступового підвищення.

Якщо ця тенденція продовжиться, наступний пік бичачого ринку, ймовірно, буде важко досягти очікуваних ринком 300-500 тисяч доларів.

Причина проста: якщо біткоїн має перевищити 300 тисяч доларів, це означає, що він повинен зрости більше ніж у два рази від приблизно 126 тисяч доларів у 2025 році, що не тільки перевищує зростання попереднього бичачого ринку, але й не відповідає зменшенню історичної тенденції в останні роки.

Зменшення волатильності не є «поганою справою»

Однак це не обов’язково є поганою новиною для інвесторів і не означає, що перспективи біткоїна погіршуються; зменшення коливань цін, навпаки, є символом поступового дорослішання ринку.

Як зазначалося раніше, чим більший обсяг активів, тим більше фінансування потрібно для підвищення цін; але одночасно ринок також отримує все більше інституційних інвесторів і зрілих фінансових інструментів, що робить торговельне середовище біткоїна дедалі ближчим до традиційних фінансових ринків.

Сьогодні на ринку, окрім ETF, також доступні ф’ючерси, опціони, продукти з волатильності, арбітражні фонди та структуровані продукти. Ці продукти підвищують ліквідність ринку, механізм виявлення цін стає більш зрілим, а волатильність біткоїна поступово зменшується, торгові характеристики стають дедалі ближчими до зрілих активів Уолл-стріт, а не до ранніх, різких коливань високих ризиків.

Бичачі інвестори можуть вважати, що якщо в майбутньому Федеральна резервна система США знову запровадить масштабну монетарну стимулюючу політику, або навіть Міністерство фінансів США почне включати біткоїн до державних резервів, це може знову призвести до значного зростання цін.

Однак історичний досвід не зовсім підтримує таку теорію.

Ранні «стрімкі зростання» більше не існує

Після спалаху пандемії у 2020 році США та основні економіки світу одночасно запровадили безпрецедентні фінансові та монетарні стимули, ліквідність на ринку швидко зросла, і біткоїн досягнув максимального рівня близько 69 тисяч доларів. Хоча це стало новим максимумом, порівняно з піком 2017 року зростання склало лише приблизно 3,5 рази, що вже значно нижче, ніж у попередньому бичачому ринку.

Дивлячись на новий максимум у 126 тисяч доларів у 2025 році, навіть якщо ринок отримає спотові ETF біткоїна, а інституційні інвестиції значно зростуть, загальний рівень інституціоналізації ринку досягне історичного максимуму, зростання біткоїна все ще ледве досягне 1,8 разу від попереднього бичачого ринку.

Усі ці ознаки свідчать про те, що біткоїн не втрачає динаміку зростання, а поступово стає зрілішим.

Як актив, що стає все більшим, з більшою ліквідністю та зростаючою участю інститутів, біткоїн все ще має можливість встановити нові історичні максимуми в наступному циклі, але минулі випадки, коли бичачий ринок зростав у десятки разів, можуть поступово стати історією.

Для інвесторів, які чекають на наступний «супербичачий ринок», замість того, щоб переслідувати нереалістичні цільові ціни, важливіше звернути увагу на те, що біткоїн поступово перетворюється з активу з високою волатильністю на важливий актив у глобальному фінансовому ринку.