谁在为加息买单，克拉里提法案的搁浅也是因为既得利益

赫兹：加息是为了富人

为了金融稳定反对克拉里提法案？

塞勒批评“保护银行既得利益”

[区块媒体记者李正华]围绕美国加息和数字资产市场结构法案克拉里提法案(CLARITY Act)的搁浅，关于“金融市场的利益归谁”的争论愈演愈烈。

亚瑟·赫兹主张，加息增强了富人购买金融资产的能力。迈克尔·塞勒战略公司主席批评称，克拉里提法案中包含的稳定币奖励限制是为了保护银行。

为了打破金融既得利益，必须进一步巩固比特币等数字资产市场的声音越来越强。

“加息让富人拥有更多资金”

亚瑟·赫兹在19日（当地时间）通过X平台评价克拉里提法案为“毫无意义的数字资产监管”。他也批评了加息。他表示：“加息是让富人拥有更多美元以消费更多金融资产。”

看，我们并不需要一些无意义的加密监管法案，克拉里提法案，只需要加息，让更多美元进入富人手中，消费更多金融资产。
--- 亚瑟·赫兹 (@CryptoHayes) 2026年9月18日

赫兹的话是个悖论。一般来说，加息会提高借贷成本，抑制消费。然而，赫兹主张，在政府债务高企的情况下，加息会增加持有银行准备金和国债的阶层的利息收入。

银行从准备金中获得更多利息，而资产阶级则从短期国债中获得更多利息，从而有能力额外购买金融资产。

联邦储备系统（Fed）在16日将基准利率上调0.25个百分点至3.75%至4.00%。这是自2023年7月以来的首次加息。尽管加息，比特币(BTC)却表现出上涨趋势，突破了8万美元。

保护银行还是金融稳定

类似的争论也出现在克拉里提法案中。

迈克尔·塞勒战略公司主席在20日的X平台上发表文章《克拉里提法案后的数字资产：最佳保护是采用》，主张与其依赖最终谈判方案，不如利用证券交易委员会(SEC)、商品期货交易委员会(CFTC)、财政部和银行监管机构的现有权力。

https://t.co/YhBIagcKpP
--- 迈克尔·塞勒 (@saylor) 2026年9月19日

塞勒所关注的核心问题之一是稳定币奖励。他引用的谈判方案限制了支付稳定币的客户获得奖励，并在特定条件下，如果地方银行出现大量存款流失，财政部可以限制部分奖励。

塞勒将此分为金融稳定和竞争两个问题。他主张：“保护银行免受流动性危机与保护其免受更好竞争者的影响是两个不同的目标。”如果技术进步降低了金融服务成本，消费者也应该享受这种节省的效果。

这一点显示了围绕克拉里提法案的利益冲突。在银行界，担心稳定币支付的奖励可能会导致银行存款流失，从而削弱地方银行的贷款能力。

相反，数字资产行业则将其视为保护现有银行存款业务免受竞争的壁垒。《金融时报》也在法案讨论过程中提到，围绕稳定币收益产品的银行反对意见是争论的焦点之一。

克拉里提法案在15日未能在参议院通过。在法案审议的辩论结束投票中，赞成49票，反对50票，未达到所需的60票。这并不是对法案内容的最终表决。

“保护既得利益”

克拉里提法案的搁浅显示了传统金融界与数字资产行业之间的利益关系尖锐而对立。如果银行界对稳定币奖励的担忧是一个方面，民主党议员则认为，关于唐纳德·特朗普总统及其家族的数字资产业务的利益冲突防止条款不够充分，是主要反对理由。一些共和党议员也投了反对票。

银行界主张，如果稳定币导致大规模存款流动，地方银行的资金筹集和贷款能力将受到削弱。数字资产行业则反驳称，限制消费者选择更高奖励和更低成本的服务的监管可能会保护现有金融公司的地位。

塞勒更倾向于后者。他假设使用数字金融产品的美国人将增加到5000万。他认为，保护产业的最有效方法不仅是法律，而是建立一个真正受益的用户基础。他表示：“用户增加，数字资产的采用扩大，即使想要逆转政策，政治负担也会加重。”

最终，赫兹和塞勒的论点归结为同一个问题。现有金融政策和监管向谁支付资金，保护谁的商业模式，谁承担这些成本。

赫兹将加息带来的利息收入的受益者找到了资产阶级和银行。塞勒则将稳定币奖励限制的潜在受益者指向了现有银行。两者的论点都具有争议性，但让人重新审视加息和数字资产监管，不再仅仅是宏观经济和投资者保护的问题，而是“金融市场利益的分配”。

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