ورقة عمل بنك التسويات الدولية تربط بين ارتفاع معدلات الودائع في الولايات المتحدة ونمو أبطأ للعملات المستقرة

وجدت ورقة عمل لبنك التسويات الدولية أن ارتفاع معدلات الودائع في البنوك الأمريكية مرتبط بنمو أبطأ في القيمة السوقية للعملات المستقرة مثل USDT وUSDC. قام الباحثون بتحليل بيانات أسبوعية من يناير 2019 إلى يونيو 2025، مع الأخذ في الاعتبار أسعار البيتكوين، وعوائد الخزانة الأمريكية، وظروف مالية أوسع. وقدروا أن زيادة بمقدار نقطة أساس واحدة في متوسط معدل الودائع البنكية تؤدي إلى انخفاض في معدل نمو القيمة السوقية للعملات المستقرة على مدى 10 أسابيع من حوالي 15% إلى حوالي 12%. عند الأخذ في الاعتبار تعديل البنوك لمعدلات الودائع استجابةً لنمو العملات المستقرة، تباطأ معدل النمو أكثر ليصل إلى حوالي 6%، على الرغم من أن هذه الطريقة لها قيود. في كلا السيناريوهين، لم تدخل القيمة السوقية للعملات المستقرة في انكماش. كان تأثير المعدلات على النمو أكثر أهمية بالنسبة لـ USDC من Circle مقارنةً بـ USDT من Tether، مما يشير إلى الروابط الأقرب لـ USDC مع المستخدمين الأمريكيين. شمل العينة فترة واحدة فقط ذات معدلات مرتفعة، وقد تؤدي ظهور العملات المستقرة ذات العوائد وصناديق السوق النقدية المرمزة إلى تغيير النتائج المستقبلية. خلصت الورقة إلى أن البنوك يمكن أن تؤثر على وتيرة اعتماد العملات المستقرة من خلال سياساتها في معدلات الودائع.