Los bancos mejoraron su rentabilidad, pero persisten las preocupaciones sobre la morosidad: Perspectivas clave de los recientes estados financieros

En medio del debate sobre el aumento de la morosidad, los bancos argentinos completaron la presentación de sus estados financieros para el segundo trimestre del año en agosto. Los resultados de las principales entidades privadas mostraron una mejora generalizada en la rentabilidad, respaldada por márgenes financieros aún altos y diversas estrategias de reducción de costos. Sin embargo, la calidad de los activos sigue siendo una de las principales áreas de preocupación, especialmente entre las entidades con mayor exposición al crédito al consumo, donde el deterioro de las carteras continúa presionando los niveles de morosidad.

Para poner esto en perspectiva, un informe reciente de 1816 indicó (basado en datos de los Deudores Centrales del BCRA) que la morosidad del crédito privado aumentó ligeramente en julio, tras una pausa en junio. En el segmento de los hogares, la morosidad aumentó del 12.77% al 12.94%, en un contexto donde los bancos continúan procediendo con refinanciamientos de deudas. Para las empresas, subió del 3.5% al 3.61%.

En este contexto, los estados financieros de Grupo Financiero Galicia, Banco Macro, BBVA Argentina y Grupo Supervielle mostraron en general mejores resultados que el trimestre anterior. Al mismo tiempo, estas entidades comenzaron a mostrar mayor cautela respecto al crecimiento del crédito para el resto del año.

La situación, sin embargo, no es homogénea. Banco Macro se destacó por sus niveles de rentabilidad, Galicia mostró una fuerte recuperación en comparación con el primer trimestre, BBVA mejoró sus resultados y mantuvo la morosidad por debajo del promedio del sistema, mientras que Supervielle volvió a territorio positivo y mostró una mejora en sus indicadores de calidad de cartera.

Galicia: Fuerte recuperación de las ganancias y la morosidad como principal desafío

Grupo Financiero Galicia reportó una ganancia neta de $258.3 mil millones en el segundo trimestre, un salto del 264% en comparación con los primeros tres meses del año y un 12% interanual.

Esta mejora llevó a un ROE trimestral anualizado del 11.3%, por encima del rango esperado del 8% al 10%. El resultado fue impulsado principalmente por menores costos de financiamiento, mejores rendimientos de la cartera de valores públicos, menores provisiones y una reducción en las pérdidas de la posición monetaria.

Los préstamos consolidados crecieron un 2% trimestre a trimestre y un 5% interanual. Sin embargo, dentro de Banco Galicia, se observó una dinámica mixta: los préstamos denominados en pesos cayeron un 4% en el trimestre, mientras que los préstamos denominados en dólares aumentaron un 22%.

El principal punto de preocupación sigue siendo la morosidad. Los préstamos no rentables consolidados (NPL) aumentaron al 10.6%, frente al 9.6% en el trimestre anterior y al 5.5% hace un año. En Banco Galicia, alcanzaron el 8.3%, mientras que en Naranja X subieron al 19.7%. Un punto a destacar es que el banco anticipa un menor crecimiento del crédito para el resto del año.

Banco Macro: Fuerte rentabilidad y deterioro de la cartera de consumo

Banco Macro reportó una ganancia neta de $206.8 mil millones, un aumento del 39% trimestre a trimestre y del 4% en comparación con el mismo período en 2025. El ROE trimestral anualizado alcanzó el 13.4%, por encima de las estimaciones del 10% al 11%.

Si se excluyen los retiros anticipados y las provisiones por indemnizaciones, la ganancia ajustada habría alcanzado los $221 mil millones, y el ROE estaría en 14.3%.

Los préstamos crecieron un 3% en comparación con el trimestre anterior, aunque aún mostraron una caída interanual del 5%. Similar a Galicia, el crédito en dólares mostró un mayor dinamismo que el financiamiento en pesos, con avances trimestrales del 8% y 2%, respectivamente.

El inconveniente estuvo nuevamente en la calidad de la cartera. La morosidad aumentó del 5.4% al 6.25%, principalmente debido al deterioro de los préstamos al consumo. El costo del riesgo, sin embargo, disminuyó del 8.9% al 6.9%. Macro también mantuvo márgenes altos: el NIM se situó en 24%, en comparación con el 25.3% en el primer trimestre. Tras los buenos resultados del semestre, la entidad elevó su pronóstico de ROE ajustado para todo 2026 del 8% a aproximadamente el 12%.

En contraste, redujo su expectativa de crecimiento real del crédito a solo un 2%-5%, debido al impacto de las tasas de interés más altas en la demanda de financiamiento.

BBVA: las ganancias crecieron un 45% y la morosidad se mantuvo por debajo del sistema

BBVA Argentina reportó una ganancia de $131.6 mil millones, un 44.6% más que en el primer trimestre y un 65.2% mayor interanualmente. El ROE trimestral anualizado avanzó del 8.3% al 12.2%, mientras que el ROA aumentó del 1.2% al 1.8%. La mejora se explicó principalmente por menores pérdidas monetarias y una reducción en los gastos operativos.

A diferencia de otras entidades, BBVA mostró un crecimiento real de los préstamos privados del 2.1% trimestral y del 13.1% interanual. Los préstamos comerciales avanzaron un 3.3% en el trimestre, y los destinados al segmento minorista aumentaron un 0.6%.

El financiamiento en moneda extranjera también se destacó: los préstamos en dólares crecieron un 39.7% interanualmente cuando se midieron en pesos. La morosidad aumentó del 5.60% al 6.09%, principalmente debido a tarjetas de crédito y préstamos personales. Sin embargo, se mantuvo por debajo del 7.22% registrado por el sistema financiero en junio. El costo del riesgo subió del 6.14% al 7.13%.

Supervielle volvió a territorio positivo y avanzó con la reducción de costos

Grupo Supervielle logró una ganancia neta atribuible de $12.8 mil millones, revirtiendo la pérdida de $18.2 mil millones registrada durante el primer trimestre, aunque por debajo de los $18.2 mil millones obtenidos hace un año.

El ROE reportado alcanzó el 4.4%, pero el balance se vio fuertemente afectado por cargos extraordinarios asociados con su plan de reducción de personal. Excluyendo estos ítems, la ganancia ajustada aumentó a $36.2 mil millones y el ROE alcanzó el 12.4%, muy por encima del esperado 5%-7%.

El banco redujo su fuerza laboral en un 17.2% interanual, hasta 2,815 empleados, y espera que los ahorros generados por el proceso se reflejen completamente en los resultados a partir del tercer trimestre. Los préstamos cayeron un 1.4% trimestralmente, aunque aumentaron un 8.9% interanualmente. Los préstamos denominados en pesos disminuyeron un 3.6%, mientras que los denominados en dólares aumentaron un 6.3%.

A diferencia de Galicia, Macro y BBVA, Supervielle mostró una ligera mejora en la morosidad, que disminuyó del 5.6% al 5.5%. El costo del riesgo también cayó, del 6% al 5.6%. Además, registró uno de los márgenes más altos del período: el NIM subió a 20.3%, en comparación con un pronóstico para todo el año de entre 17% y 19%. La entidad elevó su objetivo de ROE ajustado para 2026 a entre 8% y 10%, aunque redujo su pronóstico de crecimiento del crédito del 20%-25% al 10%-15%.

VALO: Resultados récord y fuerte crecimiento en el crédito corporativo

VALO cerró el segundo trimestre con una ganancia neta de $25.536 mil millones, un 73.3% más que en el primer trimestre y un 36.6% por encima del mismo período en 2025. La entidad describió el período como su mejor trimestre en términos de resultados nominales. El ROE se situó en 17.9%, mientras que los ingresos operativos netos alcanzaron los $99.3 mil millones, con un crecimiento trimestral del 23.6% y un crecimiento interanual del 49.1%.

La mejora estuvo acompañada por una mayor contribución de nuevos negocios y comisiones. Uno de los principales diferenciadores en comparación con los otros bancos analizados fue la calidad de la cartera. VALO mantuvo una tasa de morosidad por debajo del 0.5%, que la entidad atribuyó a una política de originación de crédito conservadora.

Al mismo tiempo, mostró una fuerte expansión en el financiamiento corporativo. Los préstamos de Banca Comercial alcanzaron los $939.084 mil millones, con un crecimiento trimestral del 21% y un crecimiento interanual del 65%. En comercio exterior, la cartera alcanzó los $66.460 mil millones, un 8% más que en el trimestre anterior, impulsada por el financiamiento de importaciones.

En depósitos, el total se situó en $1.84 billones, con una disminución del 1.1% en comparación con el primer trimestre, pero un crecimiento interanual del 20.4%. Además, hubo un cambio en la composición del financiamiento: los depósitos en pesos ahora representan el 59% del total, frente al 47% en el trimestre anterior.

En general, los balances de los cinco bancos muestran una recuperación en la rentabilidad durante el segundo trimestre, aunque con diferencias significativas en la evolución del crédito y, principalmente, en la calidad de la cartera. A pesar del deterioro registrado en algunos segmentos, la mayoría de las entidades esperan que la morosidad comience a normalizarse en los próximos trimestres, aunque el proceso puede tardar más de lo inicialmente esperado.

Mientras tanto, el crédito en dólares continúa mostrando un mayor dinamismo, especialmente entre las empresas y los sectores vinculados a la generación de divisas. Este crecimiento ocurre en un contexto donde los depósitos en moneda extranjera ya han superado los $40 mil millones.

El escenario es más desafiante en pesos. Allí, una buena parte de los problemas de morosidad se concentra, particularmente en líneas de consumo, mientras que la volatilidad mostrada por las tasas de interés en las últimas semanas añadió presión sobre la demanda de financiamiento. Aunque las tasas han comenzado a normalizarse, los bancos siguen siendo más cautelosos al otorgar nuevos préstamos. En este contexto, vale la pena destacar una frase de 1816 sobre la morosidad que es importante tener en cuenta: "El hecho de que haya tantas personas con créditos irregulares es relevante para considerar el dilema que enfrenta el Gobierno respecto a si priorizar la estabilidad del tipo de cambio o la estabilidad de las tasas de interés."

Así, el desafío para la segunda mitad del año será sostener la mejora en la rentabilidad mientras se normaliza la calidad de las carteras y se revive gradualmente el crédito en pesos, aunque de manera mucho más gradual y cautelosa. La velocidad de este proceso dependerá de la evolución de las tasas - evitando episodios de riesgo - la actividad económica y los ingresos de los hogares.