کاهش ۷۶ درصدی عرضه NUSD از سطح فوریه

عرضه NUSD حدود ۷۶ درصد از سطح ۲۲۶ میلیون دلاری ثبت شده در فوریه به ۵۳.۶ میلیون دلار کاهش یافته است، زیرا ناشر Neutrl بازخریدها را متوقف کرده و در حال ارزیابی یک مشکل نامشخص است که بر ذخایر آن تأثیر گذاشته است. خلاصه

• عرضه NUSD از حدود ۲۲۶ میلیون دلار در فوریه به ۵۳.۶ میلیون دلار کاهش یافته است.
• Neutrl تولید و بازخرید NUSD را در حال ارزیابی یک مشکل ذخیره نامشخص متوقف کرده است.
• عرضه NUSD در ۳۰ روز گذشته ۱۸.۴ درصد کاهش یافته است، در حالی که حجم انتقال ۷۲.۴ درصد کاهش یافته است.
• BA Labs پیشتر خطرات طرف مقابل، عملیاتی و نقدینگی مرتبط با Neutrl را شناسایی کرده بود.

Neutrl روز پنجشنبه اعلام کرد که شرایط نامشخصی بر ذخایر پروتکل تأثیر گذاشته و این امر باعث شده است که تولید و بازخرید NUSD و همچنین سایر عملکردها به توصیه قانونی متوقف شود. این پروتکل دارایی یا طرف مقابل تحت تأثیر را شناسایی نکرده، مشخص نکرده که آیا این رویداد باعث ضرر واقعی شده است یا زمانبندی برای از سرگیری عملیات ارائه نکرده است.

Neutrl به طور موقت تولید، بازخرید و سایر عملکردهای پروتکل را پس از شرایطی که بر ذخایر پروتکل تأثیر گذاشته، متوقف کرده است. این اقدامات به نفع کاربران ما انجام شده است، پس از مشاوره از وکیل، برای حفظ یک فرآیند منظم در حالی که تأثیر... --- Neutrl (@Neutrl) ۱۳ اوت ۲۰۲۶

عرضه فعلی ۵۳.۶ میلیون دلار با حدود ۲۲۶ میلیون دلار ثبت شده توسط تیم مشاوره ریسک BA Labs در ارزیابی فوریه مقایسه می‌شود. داده‌های RWA.xyz همچنین نشان داد که عرضه NUSD در ۳۰ روز گذشته ۱۸.۴ درصد کاهش یافته است، اگرچه هیچ یک از مجموعه داده‌ها تأسیس نمی‌کنند که انقباض ناشی از مشکل ذخیره‌ای باشد که این هفته افشا شده است.

NUSD با وجود تعلیق، نزدیک به ارزش دلاری مورد نظر خود باقی ماند. RWA.xyz قیمت دلار مصنوعی را در روز جمعه حدود ۰.۹۹۸۴ دلار تعیین کرد، در حالی که حجم انتقال ماهانه ۷۲.۴ درصد به ۷۱.۴ میلیون دلار کاهش یافته است.

بازخریدهای NUSD با ۵۳.۶ میلیون دلار هنوز در گردش متوقف می‌شود

این تعلیق مانع از تبادل NUSD برای دارایی‌های پشتیبان آن توسط طرف‌های تأیید شده می‌شود در حالی که Neutrl وضعیت ذخایر خود را تعیین می‌کند.
شما همچنین ممکن است دوست داشته باشید: Neutrl بازخریدهای NUSD را به دلیل نگرانی‌های ذخیره متوقف می‌کند

Neutrl اعلام کرد که زمان و مراحل بعدی را زمانی که اطلاعات بیشتری در دسترس باشد، افشا خواهد کرد. تا آن زمان، عملکردهای تولید و بازخرید در کنار سایر عملیات پروتکل که پس از مشاوره قانونی متوقف شده‌اند، در دسترس نیستند.

NUSD از دارایی‌های رمزنگاری با بازده و استراتژی‌های بی‌طرف بازار برای حفظ ارزش دلاری خود استفاده می‌کند. ساختار آن با استیبل‌کوین‌هایی که عمدتاً توسط نقد و اوراق بهادار دولتی کوتاه‌مدت پشتیبانی می‌شوند، متفاوت است زیرا دارایی‌های ذخیره می‌توانند در بین نگهدارندگان، مکان‌های تجاری و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری توزیع شوند.

RWA.xyz ۶۱۵ دارنده NUSD و ۳۴۷ آدرس فعال را در ۳۰ روز گذشته ثبت کرده است.

پروتکل ساختاری بازده Strata نیز به تصمیم Neutrl پاسخ داده و تولید، بازخرید و عملکردهای مرتبط را برای قراردادها در بازار Neutrl خود متوقف کرده است. چندین محصول مرتبط با NUSD از طریق این بازار عمل می‌کنند، در حالی که Strata اعلام کرد که سایر بازارهای آن همچنان عملیاتی هستند.

Strata تولید، بازخرید و عملکردهای مرتبط را در قراردادهای بازار Neutrl خود متوقف کرده است.

این پس از اعلام Neutrl است که عملکردهای پروتکل را متوقف کرده است در حالی که تأثیر شرایطی که بر ذخایر آن تأثیر گذاشته، ارزیابی می‌شود.

این توقف محدود به بازار Neutrl است.... https://t.co/XI0EATkLF7 --- Strata (@strata_markets) ۱۳ اوت ۲۰۲۶

سوالات مشابهی درباره بازخرید و نقدینگی در دیگر بخش‌های DeFi در ژوئن پس از اینکه MSUSD مرتبط با MainStreet به شدت زیر ارزش دلاری مورد نظر خود افت کرد، مطرح شد. همانطور که crypto.news در مورد MSUSD گزارش داد، Accountable توافق تأیید خود را با MainStreet پس از اینکه گفت پروتکل قادر به برآورده کردن استانداردهای آن نبود، لغو کرد. MainStreet تأکید کرد که دارایی‌های آن به طور کامل پشتیبانی می‌شوند و گفت که مشکل مربوط به تعطیلی داشبورد اثبات ذخایر شخص ثالث آن است.

MSUSD در آن زمان حدود 0.3781 دلار معامله می‌شد، در حالی که PeckShield اعلام کرد که بازار Morpho msY/USDC به 100% استفاده رسیده است. MainStreet سپس بیش از 8 میلیون دلار در USDC برای حمایت از نقدینگی اختصاص داد و اعلام کرد که به دنبال یک تأمین‌کننده دیگر برای اثبات ذخایر است.

بررسی فوریه ذخایر NUSD را 233.7 میلیون دلار اعلام کرد

ماه‌ها قبل از تعلیق فعلی، BA Labs ساختار ذخایر Neutrl را به عنوان بخشی از یک ادغام پیشنهادی بررسی کرده و آن را به دلیل ریسک طرف مقابل، عملیاتی و نقدینگی در معرض خطر بالاتر طبقه‌بندی کرده بود.

ارزیابی فوریه آن‌ها عرضه NUSD را 226 میلیون دلار در برابر 233.7 میلیون دلار ذخایر تخمین زده است که معادل نسبت وثیقه‌ای حدود 103.6% است.

بیش از 87% از این ذخایر از طریق Fireblocks نگهداری می‌شد، در حالی که مقادیر کمتری در صرافی‌های متمرکز نگهداری می‌شد.

این ارزیابی همچنین بررسی کرد که چگونه کاربران می‌توانند از NUSD خارج شوند. بازخریدهای مستقیم به طرف‌های تأیید شده KYC یا KYB محدود شده بود، به این معنی که دارندگان عادی توکن لزوماً به مکانیزم بازخرید Neutrl دسترسی مستقیم نداشتند.

زمانی که درخواست‌های بازخرید از بافر نقدی پروتکل فراتر می‌رفت، BA Labs گفت که آن‌ها می‌توانند وارد صف شوند. Neutrl هدف‌گذاری کرده بود که این درخواست‌ها را در عرض 48 ساعت تکمیل کند، اما این زمان‌بندی تضمین نشده بود.

تمایز بین ارزش کل ذخیره و نقدینگی بلافاصله در سایر محصولات سودآور نیز به وجود آمده است. در ژوئن، Altura شروع به کاهش وام‌های سود استیبل‌کوین خود کرد پس از پردازش بیش از 8.5 میلیون USDT در بازخریدهای فوری در عرض 24 ساعت.

مدیرعامل Altura، رانوییر آرو را گفت که پروتکل هیچ در معرض MainStreet یا استراتژی‌های زیرین آن نیست. با این حال، برخی از دارایی‌ها در پرتفوی Altura نیاز به دوره‌های تسویه یا بازخرید عادی داشتند و این پروتکل را مجبور به بازگرداندن وجوه به محض در دسترس بودن سرمایه از موقعیت‌های زیرین کرد.

تأیید ذخایر ماه‌ها قبل از توقف فعال بود

ساختار ذخایر Neutrl همچنین قبل از تعلیق این هفته تحت تأیید خارجی قرار گرفته بود.

در 25 مه، Accountable گفت که داشبورد Neutrl آن‌ها اثبات رمزنگاری مداومی ارائه می‌دهد که ذخایر پشتیبان NUSD با بدهی‌های پروتکل مطابقت دارد. Neutrl نگفته است که آیا مشکل اخیر ذخایر آن از طریق آن سیستم شناسایی شده یا از طریق بررسی دیگری.

این پروتکل همچنین جایی که ذخایر تحت تأثیر قرار گرفته‌اند را فاش نکرده است. بیانیه آن مشخص نکرد که آیا شرایط شامل دارایی‌های تحت نگهداری، وجوه نگهداری شده در یک صرافی، یک موقعیت تجاری یا در معرض یک طرف مقابل دیگر بوده است.

سیستم‌های اثبات ذخایر می‌توانند اطلاعاتی درباره دارایی‌ها در برابر بدهی‌های گزارش شده ایجاد کنند اما لزوماً هر تعهد خارج از زنجیره یا تضمین ورشکستگی را در بر نمی‌گیرند. یک توضیح درباره اثبات ذخایر در ژوئن جزئیات داد که چگونه تأییدهای رمزنگاری می‌توانند دارایی‌ها را تأیید کنند در حالی که محدودیت‌هایی در مورد بدهی‌ها، مالکیت و تعهدات خارج از زنجیره باقی می‌گذارند.

ناشر دلار مصنوعی Ethena همچنین از تأییدکنندگان خارجی برای گزارش ذخایر خود استفاده کرده است. Chainlink، Harris & Trotter، Chaos Labs و LlamaRisk در آوریل 2025 به تأیید ذخایر USDe پیوستند، با Chainlink که اطلاعات ذخیره را از نگهدارندگان، صرافی‌ها و داده‌های بلاک‌چین تأمین می‌کند.

کاهش قراردادهای NUSD به عنوان عرضه استیبل‌کوین نیز کاهش یافته است

کاهش NUSD در دوره‌ای از کاهش عرضه در بازار استیبل‌کوین‌ها اتفاق افتاده است، اگرچه داده‌های موجود این دو توسعه را به هم مرتبط نمی‌کند.

عرضه کل استیبل‌کوین‌ها از رکورد ماه مه خود حدود 10 میلیارد دلار تا ژوئیه کاهش یافته است، از جمله کاهش 7.7 میلیارد دلاری در ژوئن به حدود 312 میلیارد دلار. کاهش ژوئن بزرگترین کاهش ماهانه به لحاظ دلار از زمان سقوط TerraUSD در مه 2022 بوده است.

USDT حدود 6 میلیارد دلار از کاهش سطح خود در ماه مه را به خود اختصاص داد، در حالی که USDC تقریباً 7 میلیارد دلار از اوج خود در ماه مارس کاهش یافته است. بازار کلی استیبل کوین همچنان بسیار بزرگتر از دوره های انقباض قبلی باقی مانده است، با کاهش ماه ژوئن که معادل حدود 2.4٪ از عرضه است.

فعالیت تراکنش به همان نسبت کاهش نیافت. حجم انتقال استیبل کوین تنظیم شده در ماه ژوئن به رکورد 1.78 تریلیون دلار رسید، که شامل حدود 1.21 تریلیون دلار پردازش شده از طریق USDC و 573 میلیارد دلار از طریق USDT بود.

برای NUSD به طور خاص، RWA.xyz کاهش بسیار بیشتری در فعالیت در ماه اخیر را ثبت کرد، با حجم انتقال که 72.4٪ کاهش یافته و به 71.4 میلیون دلار رسیده است در حالی که عرضه 18.4٪ کاهش یافته و به سطح فعلی 53.6 میلیون دلار رسیده است. بیشتر بخوانید: SEC جلسه مقررات کریپتو را بدون تاریخ جدید به تعویق انداخت