گزارش صبحگاهی وال استریت: بسنته دکمه "خونریزی" اوراق قرضه بلندمدت را فشار می‌دهد، طلا و بیت‌کوین به شدت افزایش می‌یابند؛ مدرنا بازار دارویی را شعله‌ور می‌کند و سهام با شتاب هوش مصنوعی تصفیه می‌شود

هر هفته از دوشنبه تا جمعه صبح، بر روی کلان، بازار سهام آمریکا، هوش مصنوعی، فلزات گرانبها و نفت تمرکز می‌کنیم، با استفاده از داده‌ها بازار را مرور می‌کنیم و با روندها فرصت‌ها را شناسایی می‌کنیم، توسط PANews تولید شده است.

بدهی به 40 تریلیون دلار رسید، وزارت دارایی به طور نادر "اوراق قرضه آمریکا" خریداری می‌کند

سه شاخص اصلی در نهایت با افزایش جزئی بسته شدند: داوجونز 0.22% افزایش یافت، S&P 500 0.21% افزایش یافت و نزدک 0.16% افزایش یافت و سه روز کاهش متوالی را به پایان رساند.

شب گذشته، وزارت دارایی آمریکا ناگهان یک اقدام فراتر از انتظارات بازار را اعلام کرد: حجم خرید مجدد اوراق قرضه دولتی بلندمدت 10 تا 30 ساله را به طور مستقیم دو برابر کرد و از حداکثر 2 میلیارد دلار به حداقل 4 میلیارد دلار افزایش داد. درست یک روز قبل، به دلیل نگرانی سرمایه‌گذاران از کنترل نشدن بدهی‌های آمریکا و صدور بی‌رویه اوراق قرضه توسط شرکت‌های هوش مصنوعی، بازده اوراق قرضه 30 ساله آمریکا به بالاترین سطح خود در نزدیک به 20 سال اخیر رسید و منجر به کاهش سه روزه بازار سهام آمریکا شد.

اقدام ناگهانی وزارت دارایی در این زمان غیرمعمول، به معنای ارسال یک سیگنال قوی به بازار بود: دولت نمی‌خواهد شاهد افزایش ادامه‌دار نرخ‌های بلندمدت باشد. پس از انتشار این خبر، بازده اوراق قرضه آمریکا به شدت کاهش یافت. بازده اوراق قرضه 30 ساله آمریکا در یک روز بیش از 9 واحد پایه کاهش یافت که بزرگترین کاهش روزانه از اکتبر سال گذشته بود؛ بازده اوراق قرضه 10 ساله نیز به حدود 4.64% بازگشت.

با این حال، هشدار بدهی آمریکا به طور واقعی برطرف نشده است، داده‌های اخیر نشان می‌دهد که مجموع بدهی‌های فدرال آمریکا برای اولین بار از 40 تریلیون دلار فراتر رفته است و از 30 تریلیون دلار به 40 تریلیون دلار کمتر از پنج سال زمان برده است. از ابتدای سال مالی جاری، دولت آمریکا تنها برای پرداخت بهره بدهی‌ها 1.17 تریلیون دلار هزینه کرده است که نسبت به سال گذشته 15% افزایش یافته است و بهره‌ها به سومین هزینه بزرگ فدرال پس از بیمه درمانی و تأمین اجتماعی تبدیل شده‌اند. ماتیو لوزتی، اقتصاددان ارشد بانک دویچه، اشاره کرد که عدد 40 تریلیون به خودی خود به معنای پایان دنیا نیست، بلکه خطر واقعی ناشی از افزایش نرخ‌ها و بالا رفتن هزینه قرض گرفتن پول است که فشار مالی بر دولت آمریکا را مانند یک گلوله برفی افزایش می‌دهد.

نظر وال استریت درباره این مداخله نادر وزارت دارایی بسیار متفاوت است:

• جان بریگز، رئیس استراتژی نرخ‌های آمریکا در ناتیکس، معتقد است که اعلام این خبر در زمان غیرمعمول نشان می‌دهد که مقامات "بسیار از وضعیت کنترل نشده بازار بدهی ناراضی هستند".

• اقتصاددانان اوراکل این اقدام را "عملیات معکوس میکرو" وزارت دارایی نامیدند و معتقدند که اگرچه این اقدام می‌تواند فشار را در کوتاه‌مدت کاهش دهد، اما نمی‌تواند مشکلات بنیادی مانند کسری بزرگ آمریکا و تأمین مالی زیرساخت‌های هوش مصنوعی را حل کند.

• مجری CNBC، جیم کرامر، به طعنه گفت که این به وضوح یک "اختیار فروش ترامپ" دیگر است، زیرا دولت برای حفظ رونق بازار سهام، به طور مستقیم وارد بازار بدهی می‌شود.

• جو بروسولاس، اقتصاددان ارشد RSM، هشدار داد که اقدام وزارت دارایی برای کاهش مصنوعی بازده ممکن است کار فدرال رزرو برای کنترل تورم را دشوارتر کند.

صورتجلسه فدرال رزرو به سمت تندرو: احتمال ادامه افزایش نرخ بهره را رد نمی‌کند و به خطرات حباب هوش مصنوعی اشاره می‌کند

در حالی که وزارت دارایی مشغول "خونریزی" بازار بدهی بود، صورتجلسه جلسه فدرال رزرو در ماه ژوئیه سیگنال‌های تندرو را ارسال کرد. صورتجلسه نشان می‌دهد که در جلسه ژوئیه، اگرچه فدرال رزرو در نهایت تصمیم به حفظ نرخ بهره در محدوده 3.5% تا 3.75% گرفت، اما اختلافات داخلی بسیار زیاد بود و سه عضو رأی‌گیر (لوگان، هارمک و کاشکاری) به صراحت رأی مخالف دادند و خواستار افزایش 25 واحد پایه شدند.

مهم‌تر از همه، صورتجلسه اشاره می‌کند که چندین مقام معتقدند اگر تورم نتواند به طور مؤثر کاهش یابد، فدرال رزرو ممکن است در آینده نیاز به افزایش بیشتر نرخ بهره داشته باشد؛ برخی مقامات حتی بر این باورند که شدت سیاست پولی محدودکننده فعلی کافی نیست.

قابل توجه است که موج هوش مصنوعی برای اولین بار به طور بسیار مشخصی وارد بحث فدرال رزرو درباره تورم و ثبات مالی شده است. مقامات فدرال رزرو معتقدند که ساخت و ساز هوش مصنوعی در کوتاه‌مدت قیمت‌های تراشه، فولاد، برق و مواد مراکز داده را افزایش داده و از طریق کانال تقاضای کل فشارهای تورمی گسترده‌ای ایجاد می‌کند.

فدرال رزرو همچنین به طور خاص به آسیب‌پذیری تأمین مالی هوش مصنوعی هشدار داد، صورتجلسه اشاره می‌کند که بسیاری از ارزیابی‌های شرکت‌های هوش مصنوعی بر اساس پیش‌بینی‌های سود بسیار خوشبینانه است و مقدار زیادی از هزینه‌های سرمایه‌گذاری به وام‌گیری وابسته است. اگر در آینده بازار پیش‌بینی‌های سود هوش مصنوعی را کاهش دهد، ممکن است منجر به کاهش گسترده قیمت دارایی‌ها شود و بر مؤسسات مالی که وام می‌دهند تأثیر بگذارد. خبرنگار نیک تیمیراوس که به "خبرگزاری جدید فدرال رزرو" معروف است، تفسیر کرد که این صورتجلسه نشان می‌دهد که حمایت داخلی برای افزایش نرخ بهره در فدرال رزرو بیشتر از آن چیزی است که تصور می‌شود.

علاوه بر این، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، همچنین در جلسه پیشنهاد داد که تعداد جلسات سیاست‌گذاری سالانه از 8 جلسه به 6 جلسه کاهش یابد تا زمان بیشتری برای جمع‌آوری داده‌های اقتصادی داشته باشد، اما این پیشنهاد تا سال 2027 اجرایی نخواهد شد.

ترامپ جنگ اقتصادی علیه ایران را آغاز می‌کند، دلار زیر 99 سقوط می‌کند، طلا و بیت‌کوین جشن می‌گیرند

ترامپ روز چهارشنبه دوباره به نرخ‌های بهره انتقاد کرد و گفت که "باید به طور قابل توجهی پایین‌تر باشد" تا بار بدهی نزدیک به 40 تریلیون دلار را کاهش دهد و همزمان از رئیس فعلی پاول "به خوبی انجام داده است" تمجید کرد. در حالی که به شدت به نرخ‌های بالا انتقاد می‌کرد، او بلافاصله اعلام کرد که "عملیات خشم اقتصادی" علیه ایران را آغاز کرده و هشدار داد که هر کشوری که راه‌های دور زدن تحریم‌ها را فراهم کند با "عواقب اقتصادی شدید" روبرو خواهد شد و به طور خاص به قطع مسیرهای قاچاق نفت، مبادلات ارزی و شرکت‌های صوری اشاره کرد.

قیمت نفت جهانی به آرامی افزایش یافته و قیمت نفت خام WTI به نزدیک 86 دلار رسیده و بالاترین سطح خود در نزدیک به سه هفته را ثبت کرده است. داده‌های اداره اطلاعات انرژی آمریکا نشان می‌دهد که نرخ بهره‌برداری از پالایشگاه‌های آمریکا به بالاترین سطح خود از سال 2019 رسیده است، در حالی که ذخایر نفت استراتژیک در پایین‌ترین سطح خود در 43 سال گذشته قرار دارد و نگرانی‌ها در مورد تأمین بیشتر افزایش یافته است.

به دلیل اقدام وزارت دارایی برای کاهش بازده اوراق قرضه آمریکا، دلار شب گذشته با فروش شدید مواجه شد. شاخص دلار 0.86% کاهش یافت و به 98.69 رسید که پایین‌ترین سطح خود در سه ماه گذشته است. قیمت طلا در بازار نقدی نزدیک به 4% افزایش یافت و به بالای 4500 دلار در هر اونس رسید و با افزایش 4.35%، بزرگترین افزایش روزانه در شش ماه گذشته را ثبت کرد و قیمت نقره نیز به طور همزمان نزدیک به 6% افزایش یافت.

اولی هانسن، استراتژیست کالا در بانک ساکسو، اظهار داشت که گسترش خرید مجدد وزارت دارایی سیگنالی از تسهیل شرایط مالی به بازار ارسال کرده است که برای طلا بسیار مثبت است. در حال حاضر، بانک‌های بزرگ وال استریت نسبت به چشم‌انداز بلندمدت طلا توافق شگفت‌انگیزی دارند. دویچه بانک هدف قیمت پایان سال را بین 4700 تا 5100 دلار تعیین کرده است، گلدمن ساکس به 4900 دلار نگاه می‌کند و جی‌پی‌مورگان حتی پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا ممکن است در چهارم 2026 به 6000 دلار برسد.

در همین حال، بیت‌کوین نیز به شدت افزایش یافته است. داده‌های OKX نشان می‌دهد که قیمت بیت‌کوین روز چهارشنبه به 70064 دلار رسید که بالاترین سطح خود از 2 ژوئن است و بزرگترین افزایش روزانه از مارس را ثبت کرد. ترامپ در کاخ سفید با مدیران شرکت‌های رمزنگاری مانند Coinbase دیدار کرد، SEC طرح معافیت برخی از عرضه‌های دارایی دیجیتال را ارائه داد و شایعاتی مبنی بر اینکه ترامپ در گروه اعضای پرداختی خود اعلام کرده "فقط همه دارایی‌های رمزنگاری را خریداری کنید"، به همراه کاهش بازده اوراق قرضه بلندمدت و دلار، به افزایش ریسک‌پذیری کمک کرده است.

کاهش هوش مصنوعی، انفجار دارویی

اقدام وزارت دارایی برای "نجات بازار" کاهش متوالی شاخص‌ها را متوقف کرد، اما آنچه واقعاً بازار را شعله‌ور کرد، موفقیت مرحله سوم واکسن سرطان شخصی mRNA مدرنا و مرک بود. بخش دارویی با افزایش بیش از 3.5% پیشتاز یازده بخش S&P شد و ETF بیوتکنولوژی نزدیک به 6% افزایش یافت.

در همین حال، سهام‌های با شتاب سخت‌افزار هوش مصنوعی مانند نیمه‌هادی‌ها، ذخیره‌سازی و ارتباطات نوری همچنان تحت فشار فروش قرار دارند، شاخص نیمه‌هادی فیلادلفیا بیش از 2% کاهش یافت، سبد سهام هوش مصنوعی گلدمن ساکس در دو روز حدود 7.5% کاهش یافت و ETF نیمه‌هادی SOXX در دو روز نزدیک به 7.7% کاهش یافت. بخش فناوری S&P 500 0.73% کاهش یافت، در حالی که S&P 500 بدون وزن هوش مصنوعی در واقع 1.03% افزایش یافت.

تاجر گلدمن ساکس، گیلوم سوریا، اشاره کرد که بین ترکیب‌های شتاب 3 ماهه و 12 ماهه یک ناهماهنگی نادر ایجاد شده است و اختلاف قیمت بین نرم‌افزار و نیمه‌هادی‌ها به شدیدترین اختلاف دو روزه از زمان بازار واکسن در سال 2020 رسیده است. صندوق‌های چندگانه سیستماتیک در یک روز حدود 1.4% کاهش یافتند و عامل شتاب حدود 0.6 واحد درصد از ضرر را به خود اختصاص داد.

بازار در حال انتقال از "خرید همه چیز هوش مصنوعی" به "فقط خرید چیزهایی است که واقعاً می‌توانند جریان نقدی و سفارشات را اثبات کنند".

اقدامات خاص و نوسانات قیمت سهام:

• مدرنا با افزایش 176.97% به بالاترین افزایش روزانه تاریخی و بالاترین سطح تاریخی خود رسید. همکاری این شرکت با مرک در واکسن شخصی سرطان در آزمایش مرحله سوم برای ملانوم پیشرفته به طور قابل توجهی خطر عود و متاستاز دور را کاهش داد و اولین نتیجه موفق واکسن mRNA سرطان در مرحله سوم است. ضرر روزانه خریداران کوتاه‌مدت حدود 50-55 میلیارد دلار بود. نیوهام این موفقیت را "پیروزی تاریخی" نامید و ویلیام بلر رتبه‌بندی را افزایش داد؛ گلدمن ساکس احتمال موفقیت ملانوم را به 100% افزایش داد و هدف قیمت را به شدت افزایش داد، در حالی که جی‌پی‌مورگان و سیتی به موانع تجاری شخصی و نیاز به تأیید سایر انواع سرطان اشاره کردند.

• سهام دارویی مرتبط به طور کلی افزایش یافت: مرک 12.60% افزایش یافت، BioNTech 21.96% افزایش یافت، Novavax 10.8% افزایش یافت، ETF بیوتکنولوژی S&P 5.9% افزایش یافت، شاخص بیوتکنولوژی نزدک 6.4% افزایش یافت، الی لیلی (+4.46%)، جانسون و جانسون و ابوی نیز به بالاترین سطح تاریخی خود رسیدند.

• مفهوم رمزنگاری به شدت افزایش یافت، شرکت Hyperliquid Strategies (PURR) بیش از 30% افزایش یافت: ترامپ اعلام کرد که رئیس CFTC در حال بررسی این است که چگونه پلتفرم‌های معاملاتی غیرمتمرکز مانند Hyperliquid به طور کامل مطابق با قوانین وارد آمریکا شوند، این خبر باعث افزایش شدید قیمت و حجم معاملات آن شد. حجم معاملات اختیار PURR نزدیک به 8 برابر میانگین 30 روزه خود بود، بیش از 120000 قرارداد اختیار خرید معامله شد و قراردادهای اختیار فروش کمتر از 8000 قرارداد بود. Strategy 12.68% افزایش یافت، Coinbase 9.55% افزایش یافت، Circle 9.56% افزایش یافت، Robinhood 4.63% افزایش یافت و کانان تکنولوژی بیش از 10% افزایش یافت.

• اصلاحات ذخیره‌سازی و ارتباطات نوری همچنان ادامه دارد: Seagate 7.87% کاهش یافت، Western Digital 6.87% کاهش یافت، SanDisk حدود 3.5% کاهش یافت؛ Coherent 6.19% کاهش یافت، Lumentum بیش از 5% کاهش یافت و ارتباطات نوری به ضعیف‌ترین بخش زیرمجموعه هوش مصنوعی تبدیل شد.

• مایوال تکنولوژی 9.85% افزایش یافت: این شرکت همکاری خود را با گوگل در زمینه چیپ‌های هوش مصنوعی عمیق‌تر کرده و گوگل حق خرید حداکثر 12.2 میلیارد دلار سهام را به دست آورده است. تحلیلگران معتقدند این اقدام ممکن است فشار رقابتی برای NVIDIA و Broadcom در بلندمدت ایجاد کند. سهام‌های مرتبط با چیپ به طور جمعی کاهش یافتند: NVIDIA 0.99% کاهش یافت، Broadcom 4.57% کاهش یافت، AMD 3.71% کاهش یافت، Intel 4.02% کاهش یافت و ADR TSMC 0.32% کاهش یافت، در حالی که شاخص نیمه‌هادی فیلادلفیا حدود 2% کاهش یافت.

• طلا به بالای 4500 دلار رسید و سهام معادن طلا و نقره به شدت افزایش یافت: Newman Mining 7.85% افزایش یافت، Barrick 7.22% افزایش یافت، Pan American Silver 7.94% افزایش یافت، First Majestic Silver 12.82% افزایش یافت و Freeport-McMoRan 4.18% افزایش یافت.

• استی لادر حدود 16% افزایش یافت: گزارش مالی اخیر این شرکت نشان می‌دهد که زیان کاهش یافته و پیش‌بینی سود سالانه بهتر از انتظارات بازار است. عملکرد سهام مصرفی به وضوح متفاوت است: Target به دلیل افزایش پیش‌بینی فروش سالانه 4.3% افزایش یافت و به بالاترین سطح 52 هفته‌ای خود رسید؛ در حالی که La-Z-Boy به دلیل تبدیل غیرمنتظره به زیان 17% کاهش یافت و TJX به دلیل عملکرد ضعیف سه‌ماهه 4.2% کاهش یافت.

• سایر غول‌ها: اپل 2.19% افزایش یافت، با وجود اینکه گزارش‌هایی مبنی بر تأخیر در عرضه AirPods با دوربین به دلیل مشکلات زنجیره تأمین و نرم‌افزار تا سال 2027 وجود دارد؛ تسلا بیش از 4% افزایش یافت، آمازون حدود 2.5% افزایش یافت؛ SpaceX 2.57% کاهش یافت، پس از اینکه گزارش‌هایی مبنی بر اینکه این شرکت قصد دارد با ارزش 400 میلیارد دلار یک استارتاپ برنامه‌نویسی هوش مصنوعی به نام Cognition را خریداری کند، اما مذاکرات به طور موقت متوقف شده است؛ گوگل 0.15% افزایش یافت و گزارش شده است که YouTube به خالقان محبوب میلیون‌ها دلار هزینه همکاری انحصاری ارائه می‌دهد تا از رقابت با Netflix جلوگیری کند.

مواردی که باید به آن توجه کرد:

20 اوت (پنجشنبه)

• اجلاس هوش مصنوعی سئول از 19 تا 21 اوت برگزار می‌شود: رهبران فناوری از جمله DeepMind گوگل، Google Cloud، Microsoft Research، NVIDIA، LG AI Research و Hyundai Motor در این اجلاس شرکت می‌کنند. بازار به همکاری‌های جدید در زمینه مدل‌های بزرگ، ابر هوش مصنوعی، رانندگی خودکار، چیپ‌های هوش مصنوعی و کاربردهای شرکتی توجه خواهد کرد که سیگنال‌های مرتبط ممکن است زنجیره‌های نرم‌افزار هوش مصنوعی، ابر محاسبات و چیپ‌ها و ربات‌ها را تحریک کند.

• کنفرانس جهانی رباتیک از 19 تا 23 اوت در پکن برگزار می‌شود: ربات‌های انسان‌نما و صنعتی از جمله Yushin، UBTECH، Siasun، Galaxy Universal و TianGong به نمایش گذاشته خواهند شد. اگر پیشرفت تولید، سفارشات یا کاهش هزینه‌ها فراتر از انتظارات باشد، زنجیره رباتیک A-shares ممکن است تحت تأثیر قرار گیرد.

• ساعت 20:30 تعداد درخواست‌های اولیه بیکاری در آمریکا: داده‌های اشتغال با داده‌های ضعیف غیرکشاورزی قبلی تأثیر خواهد گذاشت. اگر درخواست‌ها افزایش یابد، انتظار کاهش اقتصادی و توقف افزایش نرخ بهره در سپتامبر تقویت خواهد شد؛ اگر اشتغال همچنان قوی باشد، اعتماد بازار به "عدم تغییر" ممکن است کاهش یابد.

• Alibaba (ساعت 20:00 کنفرانس تلفنی)، Pop Mart، NetEase، Walmart، Ping An، China Telecom، AIA، Li Ning و Futu Holdings گزارش‌های مالی: Alibaba بزرگترین نقطه کانونی چین است و بازار به GMV تجارت الکترونیک، درآمد هوش مصنوعی و سرمایه‌گذاری‌های AI و تجاری‌سازی Tongyi Qianwen توجه خواهد کرد؛ Pop Mart بر روی صادرات IP، گسترش فروشگاه‌ها و حاشیه سود تمرکز خواهد کرد؛ NetEase به بررسی درآمد بازی و ابزارهای هوش مصنوعی خواهد پرداخت؛ Walmart به عنوان نشانگر اصلی تاب‌آوری مصرف در آمریکا عمل می‌کند.

• ساعت 23:10 رئیس فدرال رزرو سنت لوئیس، موریس، با CNBC مصاحبه خواهد کرد: او قبلاً اعلام کرده بود که از افزایش نرخ در ژوئیه حمایت خواهد کرد و اگر دوباره بر خطرات تورم و لزوم سیاست‌های سختگیرانه تأکید کند، ممکن است باعث افزایش بازده اوراق قرضه آمریکا، توقف کاهش دلار و فشار بر طلا و دارایی‌های با ارزش‌گذاری بالا هوش مصنوعی شود.

21 اوت (جمعه)

• ساعت 07:30 CPI اصلی ژاپن در ماه ژوئیه: اگر تورم بالاتر از انتظارات باشد، انتظار افزایش نرخ بهره در سپتامبر توسط بانک مرکزی ژاپن افزایش خواهد یافت و ممکن است ین و منحنی نرخ‌های جهانی تحت تأثیر قرار گیرد؛ اگر تورم کاهش یابد، فشار بر تسویه معاملات جهانی و کاهش فشار بر نرخ‌های بلندمدت جهانی کاهش خواهد یافت.

• ساعت 08:00 داده‌های صادرات کره در 20 روز اول اوت: مقدار قبلی نسبت به سال گذشته 52.3% افزایش یافته است که عمدتاً ناشی از افزایش قیمت ذخیره‌سازی و صادرات چیپ‌های هوش مصنوعی است. این داده‌ها به عنوان شاخص پیشرو برای تداوم چرخه نیمه‌هادی جهانی و هزینه‌های سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی عمل می‌کند و به طور مستقیم بر احساسات زنجیره نیمه‌هادی سامسونگ، SK Hynix، Micron، TSMC، AMD، NVIDIA و A-shares تأثیر می‌گذارد.

• نتایج بررسی سری شاخص هانگ سنگ در سه‌ماهه دوم منتشر می‌شود: CICC پیش‌بینی می‌کند که Zijin Mining International، Zhizhu و MINIMAX-W در صدر فهرست‌های بالقوه برای گنجاندن قرار دارند. اگر انتظار گنجاندن تحقق یابد، ممکن است منجر به تخصیص سرمایه‌های غیرفعال و تحریک نقدینگی کوتاه‌مدت شود؛ اگر محقق نشود، ممکن است فشار تحقق برای موارد مرتبط ایجاد شود.

• قراردادهای آتی نفت خام NYMEX برای ماه سپتامبر جابجا می‌شود: با توجه به خطرات هرمز و انتظارات تحریم‌های آمریکا علیه ایران، جابجایی ممکن است نوسانات قراردادهای نزدیک را افزایش دهد. اگر قیمت‌های نقدی افزایش یابد، نشان‌دهنده کمبود عرضه واقعی خواهد بود؛ اگر اختلاف قیمت‌ها کاهش یابد، ممکن است شتاب قیمت نفت کاهش یابد.