Partenaire de Castle Island Ventures : Aucun regret après huit ans dans la cryptomonnaie

Titre original : I do not regret spending 8 years of my life in crypto

Auteur original : Nic Carter, Partner at Castle Island Ventures

Traduction originale : AididiaoJP, Foresight News

Ken Chang a récemment publié un article intitulé "J'ai gâché huit ans de ma vie dans la cryptomonnaie", dans lequel il déplore la destruction de capital et le nihilisme financier inhérents à cette industrie.

Les passionnés de crypto adorent toujours se moquer de ces articles de "rage quit", racontant avec joie les histoires de figures historiques comme Mike Hearn ou Jeff Garzik qui ont quitté l'espace (tout en notant à quel point le prix du Bitcoin a augmenté après leur départ).

Mais l'article de Ken est en grande partie juste. Il a déclaré :

"La cryptomonnaie prétend aider à décentraliser le système financier, ce en quoi je croyais fermement, mais la réalité est qu'il ne s'agit que d'un super système de spéculation et de jeu, essentiellement une réplique de l'économie actuelle. La réalité m'a frappé comme un camion. Je ne construisais pas un nouveau système financier ; je construisais un casino. Un casino qui ne se présente pas comme tel, mais qui est le plus grand casino multijoueur, ouvert 24h/24 et 7j/7, que notre génération ait jamais construit."

Ken souligne que les investisseurs en capital-risque ont brûlé des milliards de dollars pour financer diverses nouvelles blockchains publiques, dont nous n'avons clairement pas besoin en si grand nombre. C'est vrai, bien que sa description du modèle d'incitation soit légèrement biaisée (les investisseurs en capital-risque sont fondamentalement des conduits de capitaux – ils ne feront que ce que leurs partenaires limités toléreront). Ken critique également la prolifération des DEX de trading spot et de futures, des marchés de prédiction, des launchpads de meme coin, et plus encore. En effet, bien que l'on puisse défendre ces concepts à un niveau abstrait (à l'exclusion des launchpads de meme coin, qui n'ont aucun sens), leur prolifération est indéniable car le marché l'incite, et les investisseurs en capital-risque sont prêts à payer la facture.

Ken dit qu'il est entré dans l'espace crypto avec des visions idéalistes et des étoiles dans les yeux. C'est familier à de nombreux participants dans ce domaine : il était imprégné d'un sentiment de libertarianisme. Cependant, il n'a pas réalisé ses idéaux libertariens mais a plutôt construit un casino. Plus précisément, il est surtout connu pour son travail chez Ribbon Finance, un protocole qui permet aux utilisateurs de déposer des actifs dans un coffre-fort et de gagner des rendements grâce à la vente systématique d'options.

Je ne veux pas être trop dur, mais c'est vrai. Si c'était moi, je réfléchirais aussi profondément. Lorsque le conflit entre les principes et le travail devient insupportable, Ken est arrivé à sa sombre conclusion : la cryptomonnaie est un casino, pas une révolution.

Ce qui m'a profondément frappé, c'est que cela m'a rappelé un article écrit par Mike Hearn il y a près d'une décennie. Hearn a écrit :

Pourquoi le Bitcoin a-t-il échoué ? Parce que la communauté derrière lui a échoué. Il était censé être un nouveau type de monnaie décentralisée, sans "institutions d'importance systémique", sans "trop gros pour faire faillite", pourtant il est devenu quelque chose de pire : un système entièrement contrôlé par quelques personnes. Pire encore, le réseau est au bord de l'effondrement technique. Les mécanismes censés empêcher tout cela se sont effondrés, il n'y a donc pas beaucoup de raisons de penser que le Bitcoin puisse faire mieux que le système financier existant.

Bien que les détails soient différents, l'argument est cohérent. Le Bitcoin/cryptomonnaie était censé être quelque chose (décentralisé, pratique cypherpunk), mais il s'est transformé en autre chose (un casino, centralisé). Les deux sont d'accord : cela n'a finalement pas prouvé être meilleur que le système financier existant.

Les arguments de Hearn et Ken peuvent être résumés en une phrase : la cryptomonnaie avait un objectif initial, mais elle s'est finalement égarée. Nous devons donc nous demander : quel est l'objectif de la cryptomonnaie ?

Les cinq objectifs de la cryptomonnaie

À mon avis, il existe environ cinq camps, et ils ne sont pas mutuellement exclusifs. Personnellement, je m'identifie le plus aux premier et cinquième camps, mais j'ai de l'empathie pour tous les camps. Cependant, je ne suis dogmatique sur aucun, pas même le camp Bitcoin pur et dur.

Restaurer une monnaie saine

C'était le rêve original, partagé par la plupart (bien que pas tous) des premiers Bitcoiners. L'idée était que, avec le temps, le Bitcoin poserait une menace concurrentielle aux privilèges monétaires de nombreuses nations souveraines, remplaçant peut-être même la monnaie fiduciaire, nous ramenant à un nouvel ordre de type étalon-or. Ce camp croit généralement que tout le reste dans l'espace des cryptomonnaies est une distraction et une arnaque, profitant simplement du sillage du Bitcoin. Ce n'est un secret pour personne que le Bitcoin a fait des progrès limités au niveau de la souveraineté nationale, mais en seulement 15 ans, il est allé assez loin en tant qu'actif monétaire significatif. Ceux qui partagent ce point de vue sont depuis longtemps dans un état contradictoire de désillusion et d'espoir, portant des attentes presque délirantes, croyant que l'adoption massive du Bitcoin est juste au coin de la rue.

Encoder la logique commerciale avec des smart contracts

Ce point de vue est défendu par Vitalik Buterin et la plupart des membres du camp Ethereum : puisque nous pouvons numériser la monnaie, nous pouvons encoder diverses transactions et contrats dans du code pour rendre le monde plus efficace et plus juste. Pour les puristes du Bitcoin, c'était autrefois un discours hérétique. Cependant, cela a effectivement réussi dans certains domaines restreints, en particulier les contrats faciles à exprimer mathématiquement, tels que les produits dérivés.

Rendre la propriété numérique réelle

C'est mon résumé de la philosophie "Web3" ou "lire-écrire-posséder". Son idée n'est pas infondée ; la propriété numérique devrait être aussi réelle et fiable que la propriété physique. Cependant, en pratique, les NFT et les expériences sociales Web3 ont soit complètement manqué leur cible, soit, pour être plus gentil, sont en avance sur leur temps. Malgré des milliards de dollars déversés dans cet espace, peu défendent encore cette philosophie. Mais je pense qu'il y a encore des aspects qui méritent réflexion. Je crois que beaucoup de nos problèmes de réseau actuels découlent du fait de ne pas vraiment "posséder" notre identité et notre espace numériques ou de ne pas pouvoir exercer un contrôle significatif sur les entités avec lesquelles nous interagissons et la distribution de contenu. Je crois qu'un jour nous retrouverons la souveraineté sur notre propriété numérique, la blockchain jouant probablement un rôle. C'est juste que l'idée n'est pas encore mûre.

Améliorer l'efficacité des marchés financiers

C'est peut-être le moins idéologique des cinq objectifs. Peu de gens sont enthousiasmés par le règlement des titres, le langage COBOL, les systèmes SWIFT ou les guichets de virement bancaire. Néanmoins, c'est effectivement une force motrice substantielle derrière l'avancement de l'industrie des cryptomonnaies. La logique est la suivante : le système financier occidental est construit sur une technologie obsolète, et en raison de l'extrême dépendance au sentier, sa mise à niveau a été presque impossible (personne n'ose remplacer facilement l'infrastructure de base qui traite des milliers de milliards de dollars de règlements quotidiennement). Ainsi, une mise à jour est attendue depuis longtemps. Cette mise à jour doit venir de l'extérieur du système et adopter une architecture entièrement nouvelle. La valeur ici est principalement vue dans les gains d'efficacité et le surplus potentiel des consommateurs, donc pas aussi palpitante.

Étendre l'inclusion financière mondiale

Enfin, certains individus fervents voient la cryptomonnaie comme une technologie inclusive capable de fournir au monde une infrastructure financière à faible coût, offrant des services financiers à une fraction des coûts actuels. Pour certains, cela peut être leur première fois à accéder à des services financiers. Cela implique de donner aux individus les moyens d'auto-détenir des actifs crypto (de nos jours, les stablecoins sont plus courants), de s'engager avec des titres tokenisés ou des fonds du marché monétaire, d'obtenir des cartes de crédit émises sur la base de portefeuilles crypto ou de comptes de plateforme d'échange, et d'être traités de manière égale dans l'internet financier. C'est un phénomène très réel, et son succès apparent a apporté du réconfort à de nombreux idéalistes en déclin.

Optimisme pragmatique

Alors, qui a raison ? Les idéalistes ou les pessimistes ? Ou y a-t-il une troisième possibilité ?

Je pourrais m'étendre longuement sur la façon dont les bulles accompagnent souvent les changements technologiques majeurs, comment les bulles catalysent la construction d'infrastructures utiles, et comment la cryptomonnaie est particulièrement spéculative car il s'agit de technologie financière. Cependant, c'est quelque peu auto-apaisant.

Ma vraie réponse est celle-ci : maintenir un optimisme pragmatique est la bonne approche. Chaque fois que vous ressentez du désespoir au casino des cryptomonnaies, vous devez vous y accrocher. La spéculation, la ferveur et les accaparements d'argent doivent être compris comme les effets secondaires inévitables mais désagréables de la construction d'infrastructures utiles. Ils s'accompagnent de coûts humains réels, et je n'ai pas l'intention de les banaliser. La normalisation des meme coins, des jeux insensés et du nihilisme financier, surtout chez les jeunes, est particulièrement décourageante et sans bénéfice pour la société. Mais c'est un effet secondaire inévitable (même s'il est négatif) de la construction de marchés financiers sur une voie sans permission. Je crois qu'il n'y a pas d'autre moyen ; vous ne pouvez qu'accepter que cela fait partie du fonctionnement de la blockchain. Et vous pouvez choisir de ne pas participer.

La clé est la suivante : la cryptomonnaie a ses objectifs, et il est parfaitement normal d'avoir des points de vue idéalistes à son sujet. C'est précisément cet objectif qui motive des milliers de personnes à consacrer leur carrière à cette industrie.

Cependant, ce n'est peut-être pas aussi exaltant que vous l'imaginez.

Il est peu probable que le monde adopte soudainement et universellement le Bitcoin. Les NFT n'ont pas révolutionné la propriété numérique, et les marchés financiers se déplacent lentement sur la blockchain. En dehors du dollar américain, nous n'avons pas encore tokenisé beaucoup d'actifs, et aucun régime autoritaire n'a été renversé parce que des gens ordinaires détiennent un portefeuille crypto. Les smart contracts sont principalement utilisés pour les produits dérivés, avec peu d'autres cas d'utilisation. À ce jour, les applications qui ont vraiment une adéquation produit-marché se limitent au Bitcoin, aux stablecoins, aux DEX et aux marchés de prédiction. Une grande partie de la valeur créée peut effectivement être capturée par de grandes entreprises ou finalement restituée aux consommateurs sous forme de gains d'efficacité et d'économies de coûts.

Par conséquent, le véritable défi est de maintenir un optimisme enraciné dans des possibilités réalistes plutôt que de s'adonner à un optimisme aveugle et à des fantasmes. Si vous croyez en une utopie libertarienne, l'écart entre l'attente et la réalité finira par vous désillusionner. Quant à l'effet de jeu, à l'émission effrénée et à la spéculation rampante, ils doivent être considérés comme des verrues disgracieuses sur le ventre de l'industrie, difficiles à enlever mais objectivement présentes. Si vous pensez que les coûts apportés par la blockchain ont dépassé ses avantages, alors choisir la désillusion est tout à fait raisonnable. Cependant, à mon avis, la situation actuelle est en fait meilleure qu'elle ne l'a jamais été auparavant. Nous avons plus de preuves que jamais que nous sommes sur la bonne voie.

Souvenez-vous simplement de cet objectif.

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