Rapport d'analyse approfondie : Après un début impressionnant, décryptage des potentiels de revenus de Robinhood Chain

Cet article est issu de : ACJ

Traduit par｜Odaily Planet Daily（ ++@OdailyChina++ ）；Traducteur｜Azuma（ ++@azuma_eth++ ）

Points clés

• Bien que l'ensemble des activités de Robinhood ait atteint un niveau record, son activité crypto est en déclin. Au deuxième trimestre 2026, les revenus de l'activité crypto de Robinhood ont chuté de 38 % par rapport à l'année précédente, atteignant 100 millions de dollars, représentant seulement 8 % des revenus totaux de l'entreprise ; le volume des transactions crypto des particuliers a diminué de 36 % par rapport à l'année précédente, et la part des actifs crypto dans le total des actifs sous gestion (AUC) des clients a également chuté à un niveau historiquement bas, à seulement 7 %.
• Robinhood Chain est l'un des cas de lancement de réseau Layer 2 (L2) les plus performants récemment. Ce réseau a généré 3,6 millions de dollars de valeur économique réelle (REV) en juillet, représentant 38 % des revenus de tous les réseaux L2 suivis par growthepie, surpassant des réseaux établis tels que Polygon et Base.
• Ce qui stimule l'activité précoce de Robinhood Chain, ce ne sont pas les actifs du monde réel (RWA), mais les Meme coins. En juillet, les Meme coins représentaient 51 % du volume des transactions au comptant sur Robinhood Chain, tandis que les RWA n'en représentaient que 5 %. De plus, 48 % du volume des transactions RWA provenait des pools de liquidité composés de RWA et de Meme coins.
• La principale opportunité de monétisation de Robinhood ne se trouve pas au niveau de l'infrastructure, mais au niveau des applications. Actuellement, le stablecoin USDG génère environ 10,5 millions de dollars de revenus d'intérêts annualisés ; le cas de Morpho a également prouvé la valeur de la capacité de distribution de l'application principale de Robinhood. En revanche, Lighter n'a obtenu qu'un volume de transactions représentant 0,2 % de son volume total de contrats perpétuels grâce à l'intégration de Robinhood Wallet.
• Actuellement, Robinhood Chain ne peut pas avoir un impact significatif sur les bénéfices de Robinhood. Le total des revenus connus de Robinhood Chain est d'environ 54,8 millions de dollars en termes d'échelle annualisée, ce qui représente 14 % des revenus annualisés de l'activité crypto de Robinhood. Si Robinhood Chain veut devenir une ligne de métier importante, l'entreprise doit élargir l'échelle de l'USDG, commercialiser le trafic de l'application principale ou utiliser cette chaîne comme point d'entrée pour les utilisateurs vers des produits de plus grande valeur.

Introduction : L'activité crypto de Robinhood à un carrefour

Peu d'entreprises représentent aussi bien la montée des investisseurs particuliers que Robinhood, qui est devenu synonyme d'investissement de détail, et son activité sous-jacente a ainsi connu un développement rapide.

Au deuxième trimestre 2026, les revenus trimestriels de Robinhood ont atteint 1,31 milliard de dollars, un niveau record, en hausse de 32 % par rapport à l'année précédente et de 92 % par rapport au deuxième trimestre 2024. Cette croissance provient non seulement de son activité principale de négociation d'actions et d'options, mais aussi de l'expansion continue de son système de produits. Aujourd'hui, Robinhood dispose de 13 lignes de produits générant des revenus annualisés de plus de 100 millions de dollars. En fait, au deuxième trimestre 2026, toutes les lignes de revenus basées sur les transactions de Robinhood ont enregistré une croissance à deux chiffres par rapport à l'année précédente...

À l'exception d'une seule ------ l'activité crypto.

L'activité crypto, qui représentait autrefois plus d'un tiers des revenus de Robinhood, est désormais réduite à une partie presque négligeable. Au deuxième trimestre 2026, seulement 8 % des revenus totaux de Robinhood provenaient de l'activité crypto, le niveau le plus bas depuis le troisième trimestre 2023.

L'importance de l'activité crypto dans la structure des revenus de Robinhood a considérablement diminué ------ même les contrats d'événements (event contracts), lancés l'année dernière, ont généré plus de revenus au deuxième trimestre que l'activité crypto :

• Revenus des contrats d'événements : 156 millions de dollars ;
• Revenus de l'activité crypto : 100 millions de dollars ;

Cette faiblesse se manifeste non seulement par la baisse de la part des revenus, mais aussi par le fait que les utilisateurs principaux de Robinhood perdent de l'intérêt pour les actifs crypto. Bien que cette tendance ne soit pas propre à Robinhood, l'ampleur de la baisse reste choquante.

La manifestation la plus évidente provient de l'activité de négociation. Au deuxième trimestre 2026, le volume des transactions de crypto-monnaies des particuliers sur l'application Robinhood n'était que de 18,2 milliards de dollars, en baisse de 36 % par rapport à l'année précédente, atteignant également le niveau trimestriel le plus bas depuis le troisième trimestre 2024.

La baisse est telle que le volume des transactions institutionnelles sur Bitstamp a pour la première fois dépassé celui des transactions des particuliers sur Robinhood, alors que le volume des transactions institutionnelles pendant cette période n'était pas particulièrement fort ------ le volume des transactions de Bitstamp au deuxième trimestre était de 22,2 milliards de dollars, le deuxième plus bas niveau trimestriel de son histoire.

Le volume des transactions n'est pas le seul indicateur montrant la contraction de l'activité crypto. Au premier trimestre 2024, les actifs crypto sous gestion (AUC) étaient de 26,2 milliards de dollars, représentant 20 % du total des AUC de Robinhood. Plus de deux ans plus tard, les AUC crypto sont restés pratiquement stables à 26,3 milliards de dollars, mais leur part dans le total des AUC n'est plus que de 7 %, atteignant un niveau trimestriel historiquement bas.

Dans ce contexte, les revenus crypto de Robinhood ont été durement touchés. Au deuxième trimestre, les revenus crypto ont chuté de 38 % par rapport à l'année précédente, et leur part dans les revenus totaux a diminué de 53 %. En résumé, Robinhood est en croissance dans son ensemble, mais l'activité crypto ne l'est pas.

Cependant, Robinhood ne s'est pas retiré du domaine crypto. Au contraire, il a lancé Robinhood Chain, son plus grand pari crypto à ce jour. Robinhood ne dépend plus presque exclusivement des revenus de transactions, mais cherche à établir une activité crypto plus large et plus durable. La question clé est de savoir si Robinhood Chain peut faire de la crypto un moteur de croissance significatif pour Robinhood ?

Quel est le potentiel de monétisation de Robinhood Chain ?

Le 1er juillet 2026, Robinhood a officiellement annoncé le lancement du réseau principal de Robinhood Chain lors de l'événement "The World Is Flat". Il s'agit d'une blockchain Layer-2 (L2) développée en interne par Robinhood, visant à alimenter l'écosystème en ligne en pleine croissance de l'entreprise. Depuis son lancement, Robinhood Chain est devenu l'une des blockchains les plus rapidement lancées récemment.

Au cours du premier mois suivant son lancement, Robinhood Chain a généré 3,6 millions de dollars de valeur économique réelle (REV). Bien qu'il soit encore trop tôt pour juger de la durabilité de ce niveau d'activité, si l'on calcule simplement sur la base des données du premier mois, le REV annualisé de Robinhood Chain est d'environ 43,2 millions de dollars.

C'est un bon point de départ, mais avec cette échelle, il est encore loin d'inverser la tendance à la baisse des revenus de l'activité crypto de Robinhood.

Cela dit, la performance de lancement de Robinhood Chain reste impressionnante. En juillet, Robinhood Chain a été classé premier en termes de revenus parmi tous les réseaux L2, surpassant de nombreux réseaux établis en fonctionnement depuis des années, tels que Polygon (2,7 millions de dollars) et Base (2,1 millions de dollars).

Selon les données suivies par growthepie, Robinhood Chain représente actuellement 38 % des revenus de tous les réseaux L2. En d'autres termes, Robinhood Chain est déjà le L2 avec le plus de revenus, mais 62 % de la part de marché appartient encore à d'autres réseaux. Même si le total des revenus des chaînes L2 stagne, Robinhood Chain peut encore réaliser une croissance significative en capturant une plus grande part de marché.

Cependant, le succès précoce de Robinhood Chain repose sur un prérequis important : la majorité de l'activité actuelle est attribuée aux Meme coins, qui ont toujours été l'un des plus grands moteurs de REV dans la blockchain. Robinhood semble accepter cela avec sérénité, le fondateur Vlad Tenev ayant exprimé à plusieurs reprises son soutien aux Meme.

Même si cela est vrai, l'impact des Meme Coins sur l'activité de Robinhood Chain reste assez impressionnant. En juillet, la chaîne a enregistré un volume de transactions au comptant de 6,93 milliards de dollars, dont 3,55 milliards de dollars (51 %) provenaient des Meme Coins. En comparaison, les RWA ------ le cas d'utilisation principal revendiqué par Robinhood Chain ------ ne représentaient que 313,2 millions de dollars, soit 5 % du volume total des transactions.

De plus, la part directe des Meme Coins dans le volume des transactions de Robinhood Chain pourrait sous-estimer leur véritable impact sur l'activité du réseau. Prenons l'exemple des RWA. Une stratégie promue par la plateforme de lancement de Meme Coins L()ng consiste à associer les Meme Coins à des actions tokenisées ou à des ETF dans des pools de liquidité, liant ainsi le mouvement des prix des Meme Coins à celui des RWA sous-jacents. Si les RWA sous-jacents augmentent, disons de 5 %, le prix des Meme Coins augmentera également de 5 % (en supposant qu'il n'y ait pas d'achats ou de ventes). Ainsi, une part considérable du volume des transactions RWA semble en réalité être également alimentée par les Meme Coins. Du 6 au 31 juillet, 48 % du volume des transactions RWA a eu lieu dans des pools de liquidité où les Meme Coins étaient associés aux RWA.

Bien que les Meme Coins puissent efficacement stimuler la croissance des revenus de la chaîne, ils ont historiquement rarement réussi à devenir une source de revenus stable à long terme. L'activité des Meme Coins est hautement volatile, Ethereum, Avalanche, TRON et Base ont tous connu leurs propres périodes de spéculation, mais finalement, les fonds et les utilisateurs se sont déplacés vers d'autres réseaux. Il reste à voir si Robinhood Chain pourra retenir ces activités à l'avenir. Un mois de données n'est pas suffisant pour prouver que les Meme Coins deviendront une source de REV durable pour Robinhood Chain, ou s'ils ne sont qu'un autre point d'arrêt temporaire dans le cycle de rotation des fonds, revenant finalement à Solana.

D'un point de vue plus macro, il est peu probable que le REV de Robinhood Chain puisse revitaliser l'activité crypto de Robinhood. Dans l'ensemble de l'industrie, les revenus des réseaux sont en déclin structurel. Les premières plateformes de contrats intelligents ont autrefois généré d'importants revenus de frais grâce à la rareté de l'espace de bloc, mais à mesure que l'espace de bloc devient de plus en plus une marchandise, il devient de plus en plus difficile pour les nouvelles chaînes de générer d'importants revenus par elles-mêmes.

En juillet, les blockchains suivies par Blockworks ont généré 122,4 millions de dollars de revenus réseau, le total mensuel le plus bas en trois ans et demi. En comparaison, les revenus réseau de juillet 2025 étaient de 333,7 millions de dollars, soit une baisse de 63 % d'une année sur l'autre. Cette détérioration ne peut pas être simplement attribuée à un cycle de marché. En juillet 2023, pendant le dernier marché baissier, la chaîne avait encore généré 300,1 millions de dollars de revenus réseau.

Comme mentionné précédemment, Robinhood a déjà 13 lignes de produits générant au moins 100 millions de dollars de revenus annuels, et il est difficile d'imaginer que Robinhood Chain puisse rejoindre ce groupe uniquement avec des revenus réseau. Même si Robinhood Chain continue de capturer une part de marché plus importante des activités L2, ses revenus de chaîne finiront par atteindre un plafond de marché d'environ 100 millions de dollars de revenus annuels.

Pour dépasser ce plafond, Robinhood doit amener sa base d'utilisateurs existante sur la chaîne. Cependant, étant donné que la base d'utilisateurs de Robinhood est principalement située aux États-Unis, dans l'environnement réglementaire actuel, la plupart d'entre eux ne peuvent pas accéder à Robinhood Chain via l'application Robinhood, et ce processus pourrait prendre du temps.

Si Robinhood souhaite que Robinhood Chain devienne rapidement une nouvelle ligne de produits d'une valeur de 100 millions de dollars, l'entreprise doit aller au-delà d'un simple modèle de revenus réseau.

Commercialisation de la couche d'application

La capture de valeur dans l'industrie crypto se déplace progressivement de la couche d'infrastructure vers la couche d'application. Solana en est un bon exemple.

Au début de la reprise de Solana en janvier 2024, les applications Solana ont généré 40,9 millions de dollars de revenus, tandis que le réseau Solana pouvait générer 21,4 millions de dollars de REV, les revenus des applications étant environ 1,9 fois ceux des revenus du réseau ; en janvier 2025, au sommet du marché haussier de Solana, les revenus des applications ont atteint 1,13 milliard de dollars, tandis que le REV de Solana était de 551,7 millions de dollars, maintenant un ratio d'environ 2 ; mais par la suite, cet écart s'est encore élargi. En juillet 2026, pour chaque dollar de revenu généré par les applications de l'écosystème Solana, le réseau lui-même ne pouvait obtenir qu'environ 0,2 dollar.

En d'autres termes, la couche d'application capture de plus en plus de valeur, tandis que la proportion de valeur obtenue par la blockchain sous-jacente diminue. Si Robinhood souhaite que Robinhood Chain devienne la prochaine ligne de produits d'une valeur de 100 millions de dollars, elle doit participer directement à la commercialisation des applications sur la chaîne. Bien que Robinhood n'ait pas encore officiellement annoncé cette stratégie, ses premières actions ont déjà indiqué cette direction.

Le cas le plus marquant jusqu'à présent est la stratégie de stablecoin de Robinhood. Contrairement à la plupart des blockchains qui dépendent principalement de l'USDC de Circle ou de l'USDT de Tether, Robinhood a désigné l'USDG comme le stablecoin natif de Robinhood Chain. Cela a créé une source de revenus supplémentaire pour Robinhood ------ les revenus d'intérêts générés par les actifs de réserve sous-jacents de l'USDG. À la fin juillet, la capitalisation boursière de l'USDG sur Robinhood Chain était de 333,1 millions de dollars. En supposant que le rendement des actifs de réserve sous-jacents soit de 3,5 %, et que 90 % des revenus d'intérêts associés reviennent à Robinhood, l'USDG générera environ 10,5 millions de dollars de revenus annuels supplémentaires.

Robinhood ne devrait pas avoir de mal à augmenter davantage l'offre de l'USDG, créant ainsi un flux de revenus durable. Si l'offre de l'USDG atteint 1 milliard de dollars (ce qui est un objectif raisonnable, car 11 blockchains ont déjà des stablecoins avec une offre d'au moins 1 milliard de dollars), cela générera 31,5 millions de dollars de revenus annuels, presque équivalents aux revenus de chaîne actuels de Robinhood Chain.

Robinhood Chain semble également étendre sa couche d'application au-delà des stablecoins. Lighter a lancé son déploiement personnalisé de Perp DEX sur Robinhood Chain et partagera les frais de transaction à 50/50 avec Robinhood. Dans le cadre de ce partenariat, Robinhood Wallet ------ un portefeuille auto-hébergé distinct de l'application principale de Robinhood ------ affichera directement les contrats perpétuels de Lighter dans l'application.

De plus, il est rapporté que Morpho a également payé des frais à Robinhood pour l'intégration dans l'application Robinhood. Si cela s'avère vrai, ce sera un modèle commercial clairement différent de l'écosystème blockchain traditionnel. Dans le passé, les blockchains payaient généralement des incitations aux applications pour attirer leur déploiement, tandis que Robinhood essaie de faire l'inverse, les applications payant des frais pour accéder au canal de distribution des utilisateurs de Robinhood.

Quelle est la valeur de la capacité de distribution de Robinhood ?

La viabilité de l'ensemble de la stratégie de couche d'application dépend finalement de la valeur des canaux de distribution de Robinhood. Si les protocoles sont prêts à payer pour accéder aux utilisateurs de Robinhood, alors Robinhood pourra monétiser cet actif de flux.

D'après les cas actuels, les protocoles sur Robinhood Chain peuvent principalement acquérir des utilisateurs par deux canaux :

• L'application principale de Robinhood, par exemple Morpho ;
• Le portefeuille Robinhood indépendant, par exemple Lighter.

Bien que la capacité de distribution de l'application principale de Robinhood soit déjà bien connue sur le marché, la valeur de la distribution via le portefeuille Robinhood reste peu claire.

En regardant simplement l'activité sur Robinhood Chain, les utilisateurs de Robinhood Wallet ont généré 119,6 millions de dollars de volume de transactions en juillet. Le volume quotidien a atteint un pic de 11 millions de dollars le 8 juillet, puis a chuté à une moyenne quotidienne de 2,1 millions de dollars lors de la dernière semaine du mois. Le nombre moyen de portefeuilles actifs de Robinhood en juillet était également légèrement inférieur à 7000. Cette analyse n'a pas appliqué de filtre contre les attaques de sorcières, donc le nombre réel d'utilisateurs indépendants pourrait être encore plus bas.

Comparé à l'écosystème plus large des portefeuilles et des applications de trading sur Robinhood Chain, Robinhood Wallet reste un participant relativement petit. Les portefeuilles et applications de trading suivis ont généré 3,08 milliards de dollars de volume de transactions en juillet, dont Robinhood Wallet a contribué 119,6 millions de dollars, avec une part de marché de moins de 4 %. Cependant, le volume de transactions de ces applications est principalement alimenté par des utilisateurs intensifs. Robinhood Wallet se classe quatrième en termes de nombre moyen de portefeuilles actifs, bien que son volume de transactions se classe sixième.

L'intégration de Lighter prouve davantage la valeur de distribution limitée de Robinhood Wallet. Depuis son intégration dans Robinhood Wallet, le déploiement de Lighter sur Robinhood n'a représenté que 0,2 % de son volume total de transactions sur les contrats perpétuels. En juillet, ce chiffre s'élevait à 86,8 millions de dollars, en baisse par rapport au volume des transactions au comptant généré par Robinhood Wallet ce mois-là.

Peut-être plus préoccupant encore, Lighter incite directement au trading de contrats perpétuels via Robinhood Wallet, ayant alloué 11 millions de jetons LIT, d'une valeur actuelle d'environ 25 millions de dollars. Même si le volume de transactions limité actuel est également motivé par ces incitations, il pourrait être encore plus bas sans ces récompenses. Pour l'instant, il est difficile de conclure combien de bénéfices peuvent être générés uniquement par la distribution via Robinhood Wallet.

Bien que la valeur de distribution fournie par Robinhood Wallet puisse être limitée, l'application principale de Robinhood est tout autre. Morpho fournit le meilleur exemple, les utilisateurs de Robinhood pouvant directement déposer des stablecoins dans Morpho via l'application principale et obtenir un rendement annualisé de 7 % après incitations. À la fin juillet, le marché déployé sur Robinhood Chain représentait 5 % des dépôts totaux de Morpho et près de 6 % de tous les prêts. En seulement un mois, Robinhood Chain est déjà devenu le troisième marché en termes de TVL pour Morpho.

Il convient de reconnaître que cette partie de la TVL est également motivée par des incitations. Cela dit, la différence entre la distribution via l'application principale de Robinhood et celle via Robinhood Wallet reste significative. Bien qu'il ne s'agisse pas d'une comparaison parfaite, la part du marché de Robinhood Chain dans les dépôts totaux de Morpho est 25 fois supérieure à celle du marché déployé par Robinhood dans le volume total des transactions sur les contrats perpétuels de Lighter.

Ainsi, les conclusions préliminaires concernant la valeur de distribution de Robinhood sont partagées. Pour les protocoles capables d'obtenir une intégration directe dans l'application principale de Robinhood, la valeur de distribution semble très élevée ; mais la distribution uniquement via Robinhood Wallet est loin d'être attrayante. À moins que l'intégration de Wallet ne serve de tremplin vers l'application principale, il est difficile de comprendre pourquoi un protocole sacrifierait des bénéfices économiques significatifs pour cela.

Il est vrai que cette conclusion est basée uniquement sur deux cas précoces. Robinhood n'a pas encore formellement établi la distribution des transactions au niveau de l'application comme une stratégie plus large, et il n'est pas clair dans quelle mesure l'entreprise prévoit de promouvoir de telles collaborations. Cependant, les différences observées jusqu'à présent sont significatives. La véritable valeur de la capacité de distribution de Robinhood ne provient pas de "l'association avec la marque Robinhood" ou "du déploiement sur Robinhood Chain", mais de la capacité à atteindre directement les utilisateurs de l'application principale de Robinhood.

Robinhood Chain peut-elle revitaliser l'activité crypto ?

Ce rapport commence par une question centrale : Robinhood Chain peut-elle faire de la crypto un moteur de croissance significatif pour Robinhood ?

Les données préliminaires dessinent un tableau assez clair. Robinhood Chain a connu un succès remarquable en tant que blockchain, mais n'est pas encore un contributeur significatif aux activités de Robinhood. Les revenus crypto de Robinhood pour le deuxième trimestre s'élevaient à 100 millions de dollars, soit environ 400 millions de dollars annualisés. En revanche, les flux de revenus connus et quantifiables associés à Robinhood Chain (revenus de la chaîne REV, intérêts USDG, frais Lighter partagés par Robinhood) totalisent seulement 54,8 millions de dollars annualisés, soit environ 14 % des revenus annualisés de l'activité crypto de Robinhood. Certes, cette comparaison ne prend en compte que les données du premier mois de Robinhood Chain et ne doit pas être interprétée comme son potentiel de revenus à long terme.

Pour être franc, les revenus de réseau seuls ne permettront jamais à Robinhood Chain d'avoir un impact substantiel sur Robinhood. L'espace des blocs est devenu trop commodifié, et l'ensemble du marché des revenus L2 est trop petit. Si Robinhood Chain veut faire de la crypto un moteur de croissance significatif pour Robinhood, l'entreprise doit monétiser les activités économiques au-dessus de la couche d'infrastructure.

Les stablecoins offrent le chemin le plus clair. Tether et Circle ont déjà prouvé à quel point les revenus d'intérêts générés par les réserves de stablecoins peuvent être substantiels. Avec un taux de rendement de 3,5 %, chaque milliard de dollars d'approvisionnement USDG générerait 35 millions de dollars de revenus annualisés pour Robinhood (en supposant qu'il conserve tous les revenus d'intérêts associés). Un approvisionnement atteignant 10 milliards de dollars porterait ce chiffre à 350 millions de dollars par an, presque équivalent aux revenus annualisés actuels de Robinhood dans le secteur crypto. Cela ne se fera pas du jour au lendemain, mais compte tenu de l'échelle et de la taille des activités de Robinhood, cet objectif n'est pas irréaliste.

La distribution d'applications est une autre opportunité attrayante. Robinhood possède presque tout ce qui manque à d'autres blockchains : un accès direct à une vaste base d'investisseurs de détail. Si les protocoles sur la chaîne sont prêts à payer des frais pour accéder à ces utilisateurs ou à partager des revenus avec Robinhood, Robinhood pourrait monétiser sa capacité de distribution, plutôt que de dépendre uniquement des frais générés par la chaîne elle-même. Les résultats préliminaires montrent que lorsque les protocoles s'intègrent à l'application principale de Robinhood, cette stratégie fonctionne effectivement, même si la valeur de la distribution via Robinhood Wallet est très faible.

Il est également possible que Robinhood ne considère pas Robinhood Chain comme une activité générant des bénéfices indépendants. Au contraire, il pourrait voir cette chaîne comme un point d'entrée et un canal de conversion pour les utilisateurs. Robinhood Chain pourrait servir d'outil d'attraction, permettant d'introduire les utilisateurs à des actifs tokenisés avant de les amener à trader des actions, des options, des cryptos, etc. Dans ce modèle, la valeur de la chaîne ne se reflète pas nécessairement dans les revenus de réseau, mais plutôt dans une participation et des revenus plus élevés dans d'autres domaines de l'activité Robinhood.

Pour l'instant, la réponse à la question posée au début de ce rapport reste "non". Robinhood Chain n'est pas encore un moteur de croissance significatif pour Robinhood, et les revenus de réseau seuls ne le permettront jamais ; pour que la réponse devienne finalement "oui", Robinhood doit élargir l'échelle de l'USDG ou monétiser la capacité de distribution des utilisateurs de l'application principale de Robinhood. Sinon, Robinhood Chain risque de n'avoir qu'une valeur financière indirecte, servant uniquement d'outil d'attraction pour des produits à forte valeur qui ont déjà propulsé l'activité de Robinhood.