Diminution de 21,2 % du taux de hachage des sociétés minières, expansion de la location d'IA

Le taux de hachage réalisé des sociétés minières de Bitcoin (BTC) cotées en bourse a diminué au deuxième trimestre 2026 par rapport au trimestre précédent. Certaines entreprises ont éteint leurs équipements miniers ou réaffecté leur puissance à des infrastructures d'IA et de calcul haute performance (HPC), et il y a eu des cas où les revenus de location et de colocation ont dépassé ceux de l'exploitation minière.

Selon une analyse de Bitcoin.com News qui suit les sociétés minières publiques, le taux de hachage réalisé pour le deuxième trimestre 2026 a été calculé à 319,0 EH/s. Cela représente une baisse par rapport à 344,4 EH/s au premier trimestre et 368,3 EH/s au quatrième trimestre 2025. À l'exception de Bitdeer, la baisse a été présentée comme étant de 21,2 %.

Cette tendance est liée à l'interprétation selon laquelle la diminution du taux de hachage des sociétés minières cotées est un signal de réévaluation entre le secteur minier de Bitcoin et le marché des centres de données d'IA. La diminution du taux de hachage peut être interprétée non seulement comme une perte de compétitivité minière, mais aussi comme un changement d'utilisation de l'infrastructure électrique existante.

L'essentiel réside dans l'électricité, le terrain, le refroidissement et le réseau de transmission que détient la société minière. Les sites de minage de Bitcoin disposent souvent d'une grande puissance déjà sécurisée. Les centres de données d'IA nécessitent également une puissance stable, un refroidissement et un accès au terrain, ce qui permet de relier ces actifs à des revenus de location à long terme et de colocation.

Core Scientific ($CORZ) a déclaré dans ses résultats du deuxième trimestre 2026 avoir enregistré des revenus de colocation de 136,7 millions de dollars (environ 1,934 milliard de wons) et un chiffre d'affaires total de 164,2 millions de dollars (environ 2,323 milliards de wons). La société a expliqué qu'à la mi-juillet, la capacité électrique de ses clients de location était d'environ 1,1 GW.

Core Scientific a également annoncé un partenariat d'infrastructure avec AMD pouvant être étendu jusqu'à 2,5 GW. Ce contrat comprend un contrat de 15 ans pour environ 530 MW et une valeur de contrat de base potentielle de plus de 14 milliards de dollars (environ 19,81 billions de wons).

TeraWulf a déclaré avoir signé un contrat de location de 20 ans avec Anthropic, sécurisant environ 401 MW de charge informatique. Les attentes de revenus du contrat pour la période initiale sont estimées à environ 19 milliards de dollars (environ 26,885 billions de wons). La société a également annoncé qu'elle vendrait 50,1 % de sa participation dans une coentreprise avec Abternity pour récupérer environ 450 millions de dollars (environ 636,8 milliards de wons) et réaffecter ces fonds à l'infrastructure d'IA.

Dans les résultats du premier trimestre 2026 de TeraWulf, les revenus de location HPC de 21,02 millions de dollars (environ 297 millions de wons) représentaient plus de la moitié du chiffre d'affaires total. La société a noté qu'elle avait réaffecté ou mis hors service deux bâtiments miniers pour soutenir le développement HPC.

Bitdeer a déclaré qu'à la fin juin 2026, ses revenus annuels récurrents (ARR) pour le cloud AI étaient d'environ 76 millions de dollars (environ 1,075 milliard de wons), avec un taux d'utilisation de 95 %. Au cours du même mois, elle a produit 990 Bitcoins, soit une augmentation de 388 % par rapport à l'année précédente. La société a signé un contrat de location de 10 ans en Malaisie pour une capacité de 21,7 MW IT et a annoncé un contrat de location de centre de données AI et HPC d'une valeur de 4,7 milliards de dollars (environ 6,6505 billions de wons) pour le campus de Tydal en Norvège.

Riot Platforms ($RIOT) a publié des revenus de centre de données de 33,2 millions de dollars (environ 470 millions de wons) et des revenus de minage de Bitcoin de 111,9 millions de dollars (environ 1,583 milliard de wons) pour le premier trimestre 2026. La société a déclaré que son contrat avec AMD avait été porté à un total de 50 MW.

MARA a déclaré qu'avec l'acquisition de Long Ridge Energy & Power, elle obtiendrait des capacités de développement d'infrastructure numérique d'environ 2,2 GW. La construction initiale d'IA et de TI critiques devrait commencer au premier semestre 2027, avec une mise en service prévue pour le milieu de 2028.

Hut 8 a mentionné dans ses résultats du premier trimestre 2026 des revenus de location de contrats d'une valeur de 16,8 milliards de dollars (environ 23,772 billions de wons) répartis sur deux campus AI hyperscale. Cependant, il est difficile de comparer ces chiffres avec ceux du deuxième trimestre 2026, car un document distinct a été publié sur la page des investisseurs de la société.

Keel Infrastructure a déclaré avoir regroupé l'électricité de trois sites de minage de Bitcoin existants en un seul campus de 96 MW dans le projet de Sherbrooke, et a également obtenu l'approbation pour reclasser cette électricité de l'exploitation minière BTC vers des usages HPC et AI. La conversion finale doit encore être examinée par le ministère de l'Économie, de l'Innovation et de l'Énergie du Québec.

Le rythme de conversion varie d'une entreprise à l'autre. Core Scientific et TeraWulf ont déjà vu les revenus liés à l'IA et au HPC avoir un impact significatif sur leurs résultats. En revanche, certains projets de Riot Platforms et MARA sont liés à des délais de 2027-2028.

La réaction du marché doit également être examinée des deux côtés. Stocktwits a rapporté que le sentiment des investisseurs particuliers s'est tourné favorablement après le contrat d'AMD de Core Scientific et le contrat d'Anthropic de TeraWulf. Investing.com a rapporté que TeraWulf avait augmenté de plus de 16 % en pré-marché juste après l'annonce du contrat avec Anthropic.

Cependant, pour que la taille du contrat se traduise par un flux de trésorerie réel, il est nécessaire de confirmer le début des travaux, l'approvisionnement en électricité, le financement et les autorisations. Comme l'a rapporté notre publication, il peut y avoir un écart entre l'annonce du contrat et la reconnaissance réelle des revenus, ce qui élargit les variables d'évaluation des sociétés minières au-delà du prix du BTC, y compris les contrats d'électricité, les coûts de conversion des centres de données et l'exécution des contrats clients.

La diminution de 21,2 % du taux de hachage des sociétés minières publiques est une estimation externe et ne représente pas un chiffre consolidé audité. L'impact sur le réseau Bitcoin et les performances des entreprises individuelles sera confirmé lors des calendriers d'exploitation et des processus de reconnaissance des revenus de 2027-2028.

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