Les États-Unis et le Royaume-Uni approfondissent les discussions sur les stablecoins après la loi GENIUS
Notez-nous sur GoogleLes régulateurs financiers des États-Unis et du Royaume-Uni ont élargi les discussions sur les stablecoins, la tokenisation et la supervision des actifs numériques alors que Washington commence à mettre en œuvre la loi GENIUS.
Résumé
- La 13e réunion réglementaire UK-US a eu lieu à Londres le 8 juillet.
- Les responsables américains ont informé les régulateurs britanniques sur la mise en œuvre de la loi GENIUS et la structure du marché des cryptomonnaies.
- Les deux gouvernements soutiennent un soutien des stablecoins à un pour un et une meilleure coordination réglementaire transfrontalière.
- La Banque d'Angleterre a remplacé les limites de détention proposées par un plafond d'émission de 40 milliards de livres sterling.
Les régulateurs américains et britanniques discutent de la politique des stablecoins
Des hauts fonctionnaires du Trésor britannique et du Trésor américain se sont rencontrés à Londres pour la 13e réunion du Groupe de travail réglementaire financier UK-US, selon un communiqué conjoint du 4 août.
Des représentants de la Banque d'Angleterre, de l'Autorité de conduite financière, de la Réserve fédérale, de la Commission des valeurs mobilières et des échanges, de la Commission des contrats à terme sur les matières premières, de la Corporation d'assurance-dépôts fédérale et du Bureau du contrôleur de la monnaie ont également assisté à la réunion.
La finance numérique a constitué une partie centrale de la réunion du 8 juillet. Les responsables américains ont mis à jour leurs homologues britanniques sur la mise en œuvre de la loi GENIUS, qui établit un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement, et sur les travaux en cours pour définir la structure plus large du marché des actifs numériques du pays.
Les responsables ont également discuté de la tokenisation, de la modernisation des paiements et de la feuille de route des paiements transfrontaliers du G20. Les représentants britanniques ont fourni une mise à jour sur la stratégie numérique des marchés financiers de gros du pays et la nomination de Christopher Woolard en tant que Champion des marchés numériques de gros.
La réunion n'a pas produit de nouvelles réglementations ou d'accords contraignants. Cependant, les deux parties ont réaffirmé leur soutien à "l'utilisation responsable et à la croissance des actifs numériques" aux côtés de la protection des consommateurs et de la stabilité financière, selon le communiqué officiel du groupe de travail.
La loi GENIUS augmente la pression sur les règles des stablecoins au Royaume-Uni
Les discussions interviennent alors que les États-Unis passent de la législation sur les stablecoins à la mise en œuvre, offrant aux émetteurs et aux institutions financières une voie plus claire pour opérer sous des règles fédérales.
Le Royaume-Uni achève encore son propre cadre. L'Autorité de conduite financière devrait superviser l'émission, la garde et le trading des stablecoins britanniques qualifiés, tandis que la Banque d'Angleterre régulera conjointement les stablecoins considérés comme systématiquement importants.
La coordination pourrait devenir importante pour les émetteurs de stablecoins américains cherchant à accéder aux marchés de paiement et de capitaux britanniques. Des différences dans les exigences de réserve, les règles de garde et les protections en cas d'insolvabilité pourraient autrement obliger les émetteurs à maintenir des structures séparées dans chaque pays.
Les deux gouvernements ont abordé ce risque dans une déclaration distincte du 14 juillet du Groupe de travail transatlantique pour les marchés de l'avenir. Ils ont déclaré que leur objectif était de promouvoir la convergence lorsque cela est approprié sans remplacer le processus réglementaire national de chaque pays.
"Les stablecoins présentés comme de l'argent devraient être entièrement soutenus", ont déclaré les gouvernements.
La déclaration conjointe sur les stablecoins a appelé à un soutien d'au moins un pour un avec des actifs liquides de haute qualité, des réserves séparées et un remboursement rapide. Elle a également proposé d'explorer un chemin pour que les stablecoins émis dans une juridiction entrent sur l'autre marché.
La Banque d'Angleterre assouplit les restrictions antérieures
La Banque d'Angleterre a déjà révisé certaines de ses propositions de stablecoins les plus restrictives suite aux retours de l'industrie.
En juin, la banque centrale a abandonné les limites de détention proposées de 20 000 £ par pièce pour les particuliers et de 10 millions de £ pour les entreprises. Elle les a remplacées par un garde-fou temporaire d'émission de 40 milliards de £ pour chaque stablecoin systémique, permettant aux utilisateurs de transacter sans limites individuelles.
La Banque a également réduit la part des réserves que les émetteurs systémiques doivent détenir sous forme de dépôts non rémunérés auprès de la banque centrale de 40 % à 30 %. Les 70 % restants peuvent être détenus en dette publique britannique à court terme dans le cadre du cadre d'état stable.
Ces changements rapprochent le Royaume-Uni de la position partagée des États-Unis et du Royaume-Uni selon laquelle les règles de réserve devraient protéger les détenteurs sans créer de barrières qui rendent les entreprises de stablecoins commercialement non viables. La Banque d'Angleterre prévoit de finaliser son code de stablecoin systémique d'ici la fin de 2026.
Que se passe-t-il ensuite pour les stablecoins transatlantiques
La prochaine phase dépendra de la manière dont les agences américaines mettent en œuvre la loi GENIUS et si les deux pays transforment leurs principes partagés en arrangements formels d'accès au marché.
Les principales questions non résolues incluent le traitement des stablecoins émis à l'étranger, la reconnaissance réglementaire entre les juridictions, la garde des réserves et les procédures en cas d'échec des émetteurs transfrontaliers.
Le Groupe de travail réglementaire financier prévoit de se réunir à nouveau début 2027. D'ici là, les recommandations de juillet fournissent une direction politique plutôt qu'un régime transatlantique unifié, laissant les émetteurs soumis à des exigences distinctes aux États-Unis et au Royaume-Uni.
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