Saham tokenisasi Coinbase diluncurkan di Base dengan dukungan 1:1

Coinbase telah menghadirkan empat produk saham AS yang didukung 1:1 ke Base, memungkinkan investor non-AS yang memenuhi syarat untuk memperdagangkan eksposur Apple, NVIDIA, Meta, dan Alphabet sepanjang waktu.

Ringkasan

• Empat saham tokenisasi Coinbase telah diluncurkan di Base di bawah standar B20 jaringan.
• Setiap token mewakili kepentingan manfaat dalam satu saham nyata yang disimpan dalam penitipan yang diatur secara terpisah.
• Pemegang yang memenuhi syarat dapat memperdagangkan token atau menggunakan produk yang didukung dalam protokol peminjaman dan DeFi berbasis Base.
• Sekuritas ini tetap tidak tersedia untuk orang-orang AS dan belum terdaftar di bawah Undang-Undang Sekuritas AS.

Base mengatakan dalam pengumuman 25 Agustus bahwa Saham Tokenisasi Coinbase sekarang tersedia secara asli di jaringan lapisan-2 Ethereum, memindahkan produk yang sebelumnya ditawarkan oleh bursa ke lingkungan onchain terbuka.

Daftar awal mencakup NVIDIA dengan ticker NVDAc, Meta sebagai METAc, Apple sebagai AAPLc, dan Alphabet sebagai GOOGLc. Base menerbitkan prospektus terpisah dan alamat kontrak untuk setiap aset, meminta pengguna untuk memverifikasi alamat sebelum membeli karena token di luar daftar resmi tidak diterbitkan oleh Coinbase.

Saham tokenisasi Coinbase menggunakan struktur kepemilikan manfaat

Di bawah struktur hukum produk, setiap token B20 mewakili kepentingan manfaat dalam satu saham yang mendasari daripada kontrak sintetis yang hanya mengikuti harga pasar.

Coinbase Onchain SPV Ltd., sebuah perusahaan yang dikendalikan oleh Coinbase yang didirikan di Abu Dhabi Global Market, secara resmi menerbitkan sekuritas tersebut. Menurut prospektus NVIDIA, Otoritas Regulasi Layanan Keuangan menyetujui dokumen tersebut pada 4 Agustus di bawah aturan ADGM.

Untuk setiap token yang diterbitkan, perusahaan tujuan khusus awalnya memegang satu saham yang sesuai melalui akun penitipan terpisah. Prospektus mengidentifikasi Alpaca Securities, seorang broker-dealer terdaftar SEC dan anggota FINRA serta SIPC, sebagai broker dan kustodian yang bertanggung jawab untuk membeli, menjual, dan menyimpan ekuitas yang mendasari.
Anda mungkin juga suka: Bitcoin bisa berada di awal siklus bull berikutnya: CEO Coinbase

Saham yang disetorkan disimpan dalam kepercayaan untuk pemegang token, menurut pengajuan tersebut. Tergantung pada keabsahan pengaturan kepercayaan di bawah hukum ADGM, aset tersebut tidak akan menjadi bagian dari properti penerbit jika perusahaan tujuan khusus mengalami kebangkrutan atau insolvensi.

Base menggambarkan token sebagai klaim manfaat yang memberikan eksposur ekonomi langsung kepada perusahaan yang terdaftar. Meskipun Coinbase telah mempromosikan struktur ini sebagai "saham tokenisasi yang didukung 1:1 yang nyata," prospektus membedakan antara eksposur manfaat dan pendaftaran langsung sebagai pemilik hukum dari setiap saham yang mendasari.

Pemegang juga tidak menerima hak suara otomatis di perusahaan yang mendasari. Pengajuan menyatakan bahwa pemegang yang terverifikasi, atau "terkunci," dapat mengirimkan instruksi suara kepada penerbit, yang mungkin mencoba untuk memberikan suara atas saham yang disimpan atas nama mereka, tergantung pada hukum yang berlaku, waktu, dan batasan praktis.

Pada bulan Juli, crypto.news melaporkan persiapan Base setelah pendiri jaringan Jesse Pollak mengakui bahwa Robinhood telah bergerak lebih dulu dengan menempatkan produk terkait saham dalam pengaturan yang kompatibel dengan Ethereum.

"Kami telah tertinggal dalam hal ini di Base dan saya frustrasi dengan keadaan ini," kata Pollak saat itu, menambahkan bahwa perusahaan-perusahaan tersebut hampir memperkenalkan ekuitas yang didukung 1:1.

B20 membawa saham tokenisasi ke dalam DeFi Base

Setelah diterbitkan sebagai token B20, produk saham dapat disimpan di dompet penyimpanan mandiri dan berinteraksi dengan aplikasi terdesentralisasi yang didukung. Base mencantumkan Aerodrome untuk likuiditas saham tokenisasi, sementara Aave, Morpho, dan Euler menyediakan atau merencanakan fungsi peminjaman dan peminjaman.

Integrasi lain yang terdaftar termasuk 0x, 1inch, KyberSwap, dan CoW Swap untuk pertukaran token. Chainlink menyediakan infrastruktur data harga, sementara LI.FI dan Jumper mendukung layanan yang terkait dengan transfer dan pertukaran lintas rantai.

Integrasi semacam ini memungkinkan satu token untuk bergerak melalui beberapa aplikasi. Misalnya, pemegang yang memenuhi syarat dapat memperdagangkan token saham melalui bursa terdesentralisasi dan kemudian menggunakannya sebagai jaminan dalam pasar pinjaman yang didukung, tergantung pada aturan dan ketersediaan masing-masing protokol.

Perdagangan dapat terus berlangsung di luar jam bursa AS yang reguler, termasuk akhir pekan dan hari libur pasar Amerika. Saham tradisional yang terdaftar di Nasdaq atau Bursa Efek New York masih diperdagangkan dalam sesi yang telah ditentukan, yang berarti harga di tempat terdesentralisasi dapat bergerak ketika pasar utama untuk sekuritas yang mendasarinya ditutup.

Base mengatakan bahwa ticker tambahan akan diperkenalkan dalam beberapa minggu mendatang, tergantung pada persetujuan regulasi. Daftar baru akan menggunakan kerangka kerja B20 yang sama, memungkinkan aplikasi yang sudah terintegrasi dengan standar untuk mendukung aset berikutnya tanpa membangun sistem terpisah untuk setiap saham.

Peluncuran ini mengikuti peluncuran Coinbase pada bulan Juni yang mengaitkan eksposur token dengan NVIDIA, Alphabet, Strategy, BitMine, dan SpaceX. Pada saat itu, Coinbase mengatakan produknya akan mendukung perdagangan onchain, penebusan, dan distribusi yang terhubung dengan saham yang mendasarinya.

Dividen Diinvestasikan Setelah Pajak dan Biaya
Prospektus tidak menyediakan pembayaran dividen langsung kepada pemegang dalam bentuk tunai. Sebaliknya, penerbit umumnya menginvestasikan kembali distribusi yang diterima dari perusahaan yang mendasarinya ke dalam saham tambahan, meningkatkan jumlah ekuitas yang mendasari yang diwakili oleh setiap token melalui rasio setoran yang disesuaikan.

Sebelum reinvestasi, struktur ini menerapkan pajak pemotongan AS. Menurut pengajuan NVIDIA, dividen yang dibayarkan kepada pemegang non-AS saat ini dikenakan tarif pemotongan 30% kecuali perjanjian pajak yang berlaku menurunkannya.

Penerbit juga mengenakan biaya distribusi sebesar 5% dari nilai bruto dividen atau distribusi lainnya sebelum pajak pemotongan dan reinvestasi. Tindakan korporasi, biaya, dan biaya lainnya juga dapat mengubah rasio setoran dari waktu ke waktu.

Pemegang yang terverifikasi dapat meminta penebusan dalam bentuk saham yang mendasari, dolar AS, atau stablecoin yang diterima seperti USDC. Biaya penebusan sebesar 0,05% berlaku, sementara penerbit, broker, dan kustodian dapat melakukan pemeriksaan identitas, anti-pencucian uang, sanksi, dan yurisdiksi sebelum memproses permintaan.

Penebusan tidak sama dengan menjual saham yang mendasari secara langsung pada harga yang ditunjukkan saat pesanan diajukan. Prospektus memperingatkan bahwa tinjauan kepatuhan, prosedur penyelesaian, dan transaksi pasar dapat menunda pembayaran, sementara harga yang diterima setelah penjualan mungkin berbeda dari nilai yang tersedia saat pemegang mengajukan pesanan.

Pengguna yang memperoleh token melalui pasar DeFi yang tidak diatur mungkin tetap "belum vested" sampai mereka memenuhi persyaratan kepatuhan penerbit. Menurut pengajuan, pemegang yang belum vested tidak dapat menebus token mereka, menerima saham yang mendasari, atau mengajukan instruksi pemungutan suara.

Investor AS Tidak Dapat Mengakses Token Saham Base
Meskipun mewakili saham perusahaan yang terdaftar di AS, Saham Token Coinbase di Base tidak tersedia untuk orang-orang AS. Sekuritas tersebut belum terdaftar di bawah Securities Act of 1933 atau dengan regulator sekuritas negara bagian AS mana pun.

Coinbase menawarkan produk tersebut di bawah Regulasi S, pengecualian pendaftaran SEC yang mencakup transaksi sekuritas tertentu yang dilakukan di luar Amerika Serikat. Prospektus melarang penawaran, penjualan, atau pengiriman token di dalam negara atau untuk akun atau keuntungan orang AS.

Pelanggan Amerika dapat menggunakan layanan pialang teratur Coinbase secara terpisah untuk saham konvensional dan dana yang diperdagangkan di bursa. Coinbase Capital Markets menawarkan sekuritas tersebut melalui broker anggota FINRA, dengan eksekusi, penyelesaian, dan kustodi ditangani oleh Apex Clearing, tetapi pengaturan ini terpisah dari produk B20 yang tersedia di Base.

Persaingan di luar AS terus berkembang. Sebuah perbandingan pasar tokenisasi pada bulan Agustus menunjukkan total nilai yang dilacak oleh Token Terminal mendekati $2,7 miliar, dengan Ondo Finance sebagai penerbit terkemuka sementara Binance bStocks dan xStocks masing-masing memegang lebih dari $600 juta.

Analisis volume terpisah pada bulan Juli menemukan bahwa perdagangan saham tokenisasi meningkat 288% selama bulan tersebut, meskipun produk tokenisasi QQQ menyumbang sebagian besar aktivitas pasar sekunder terdesentralisasi.

Prospektus Coinbase memperingatkan bahwa pemegang dapat kehilangan seluruh investasi mereka dan bahwa harga token dapat menyimpang dari saham yang mendasarinya karena likuiditas, penutupan pasar, atau gangguan. Ini juga menyatakan bahwa aturan SIPC tidak secara langsung mengatasi struktur kustodi, meninggalkan ketidakpastian apakah perlindungan dalam kebangkrutan Alpaca akan berlaku secara terpisah untuk setiap pemegang atau hanya di tingkat penerbit. Baca lebih lanjut: Departemen Keuangan AS Menargetkan Sektor Kripto Iran dalam Upaya Sanksi

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.