USDCに支えられたCircle、第二四半期に利益を回復

Circleは2026年第二四半期に7億0100万ドルの収益を上げました。この年次成長率は7％で、主にUSDCの拡大に依存しています。このステーブルコインはより多く流通し、取引量も大幅に増加していますが、金利の低下により準備金の利回りは徐々に減少しています。

要約

• Circleは2026年第二四半期に7億0100万ドルの収益を上げました。
• USDCの取引量は151％増加し、14兆8000億ドルに達しました。
• 準備金の利回りの低下がグループにとって主なリスクです。

USDCはCircleの主要な財務ドライバーであり続けています。

Circleのビジネスモデルは、USDCのパリティを保証する資産に大きく依存しています。この依存関係は、同社がUSDC専用の信託銀行を設立することで規制上の地位を強化しようとしている理由を説明しています。第二四半期には、準備金からの収益が6億6800万ドルに達し、発表された総額の95％以上を占めています。

これらの収益は前年同期比で5％増加しています。この増加は、USDCの平均発行残高が25％増加し、765億ドルに達したことに主に起因しています。四半期末には、733億USDCが流通しており、前年同期比で19％の増加を示しています。

しかし、この成長は準備金の利回りの低下によって抑制されています。利回りは3.5％に低下し、66ベーシスポイントの減少を示しています。Circleは流通するUSDCの増加によってより多くの利益を得ていますが、準備金に置かれた各ドルは前年よりも少ない利息を生んでいます。

暗号企業は同時に利益を回復しています。継続事業の純利益は4800万ドルに達し、前年同期比で5億3000万ドルの改善を示しています。この急増は、2025年の上場に関連する特別費用の大部分が消失したことを反映しています。調整後EBITDAは8％増加し、1億4300万ドルに達しました。

暗号取引は供給よりもはるかに速く進展しています。

最も注目すべき数字は、収益から直接来るものではありません。USDCの四半期取引量は151％増加し、14兆8000億ドルに達しました。したがって、活動は流通しているトークンの量よりもはるかに速く増加しています。

この違いは、USDCがポートフォリオ、プラットフォーム、DeFiアプリケーション、決済インフラストラクチャ間でより迅速に移動していることを示しています。このステーブルコインは、もはや暗号市場での新たな機会を待つために一時的に資金を保持するためだけに使用されていません。決済、送金、資金管理のツールになっています。

スタンダードチャータードによるUSDCの統合は、この制度的進化を示しています。企業は、従来の銀行手続きを維持しながら、ブロックチェーン上で流動性を移動するためにこのステーブルコインを使用できます。Circleは、伝統的な金融との各ゲートウェイを独自に構築することなく、新しい流通チャネルを享受しています。

四半期中、Circleは830億USDCを発行し、87億USDCを償却しました。10ドル以上を保有するウォレットの数は24％増加し、700万に達しました。ドルに裏付けられたステーブルコインの市場シェアは、わずかに66ベーシスポイントの減少にもかかわらず、27％近くを維持しています。

Circleは現在、金利への依存を減らす必要があります。

結果は、より強固な企業を示していますが、依然として中央銀行の決定にさらされています。金利が低下すると、準備金を構成する国債やその他の安全資産の利息が減少します。USDCの成長は、この圧力を補う必要があります。

そのため、Circleはモデルを拡大しようとしています。サブスクリプションおよびサービスからの収益は41％増加しましたが、まだ3400万ドルに過ぎません。同社は、プログラム可能な支払い、トークン化された資産、機関用途向けのブロックチェーンであるArcの公開ローンチも準備しています。

この多様化は、Circleを単なるステーブルコインの発行者ではなく、完全な金融インフラに変える可能性があります。しかし、製品、人工知能、セキュリティへの重要な投資が必要です。調整後の運営費は、四半期中に23％増加しました。

逆説は明らかです。ステーブルコイン市場は大幅な収縮を経験していますが、その取引利用は引き続き加速しています。Circleはまさにこの転換から利益を得ています。今後は、保有されるUSDCの数よりも、暗号経済における実際の流通に依存することになります。四半期の7億0100万ドルは、現在のモデルの力を証明しています。また、Circleが金利に敏感でない収益を迅速に構築する必要がある理由も示しています。