ビットコインの実現価格：完璧な購入価格！ ヴァンサン・ガンヌの分析

現在のビットコインの動きを、4年周期の市場サイクルの典型的なフェーズと考えていることをご存知の方も多いでしょう。

昨年10月6日の歴史的高値126,000ドル近くから、BTCはサイクル的な下落フェーズに入っています。他の主要資産クラスとの相関関係はもちろん存在しますが、ビットコインのサイクル特有のメカニズムやその特有のファンダメンタルズに比べると二次的なものです。

この市場の主な利点の一つは、ビットコインのサイクルのさまざまなフェーズが統計的に非常によく文書化されていることです。

この問題に関してはすでにいくつかの分析を行っており、今後数ヶ月にわたってこの現象を追い続けるつもりです。特に心に留めておくべきデータがあります：歴史的に、ビットコインのサイクル的なベアマーケットは約1年、つまり約365日続くのです。

これはあくまで統計的な平均であり、絶対的なルールではありません。いくつかのベアマーケットはより早く終わることもあれば、他のものはさらに長引くこともあります。

この平均的な期間は、昨年7月1日に記録された底値を相対化するのにも役立ちます。ビットコインは約57,500ドルまで下落しました。現在のサイクルが以前の特徴を概ね尊重するなら、このレベルをベアマーケットの最終的な底値と考えるのは早すぎるようです。

言い換えれば、最後の下落の動きが考えられます。現在のサイクルの時間枠の中で、この最終的なフェーズは8月中旬から10月初めの間に発生する可能性があります。

そしてまさにその時に、実現価格、つまりビットコインの実現価格が特に注目すべきものとなります。

ビットコインの実現価格とは何ですか？

実現価格は、ビットコインのオンチェーン分析における主要な基本指標の一つです。

簡単に言えば、現在流通しているビットコインが最後にブロックチェーン上で転送された平均価格に相当します。したがって、市場が保有するビットコインの平均コストを推定するものです。

以下のグラフは、Bitcoin Magazine Proの情報源から、ビットコインの価格とその実現価格との関係を示しています。歴史的に、このデータはサイクル的なベアマーケットの大きな底値形成時に特に重要なゾーンを構成してきました。

潜在的なキャピチュレーションゾーン

ベアマーケットにおいて、実現価格はその重要性を発揮します。

ビットコインの価格がこの基準に近づくと、投資家の増加した割合がその平均取得価格に戻ります。上昇フェーズ中に蓄積された安全余裕が徐々に消失し、売り圧力が飽和状態に達する可能性があります。

過去のサイクルでは、市場価格と実現価格の近接がビットコインの大きな底値形成にしばしば伴ってきました。

ただし、この指標をあまり機械的に解釈することは避けるべきです。実現価格は、BTCが正確に触れなければならないサポートラインとして考えるべきではありません。むしろ、基本的な評価ゾーン、つまり50,000ドルから60,000ドルの間のゾーンとして考える方がはるかに適切です。

したがって、私は今後数週間、このゾーンを特に注視します。もし夏の終わりから秋の初めにかけて最後のサイクル的な底が形成されるなら、実現価格はその構築において中心的な役割を果たす可能性があります。