ウォール街の朝刊：雇用統計前夜の鷹派の声、ストレージとAIソフトウェア株が圧迫され、銅価格が歴史的高値に迫る

By: rootdata|2026/08/07 04:29:00

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米国株の3大指数が下落、銅価格が歴史的高値に迫る、雇用統計データが9月の利上げの重要な判断材料に

木曜日、米国株の3大指数は揃って下落し、ダウ工業株30種平均は0.85%下落し、5連勝を終えました。S&P500は0.18%下落、ナスダックは0.06%下落しました。市場は雇用統計前に利益確定を行い、さらに急騰した原油価格によるインフレ再評価が重なり、全体的に取引は薄く、高盛の取引台の活発度は満点10点中4点にとどまり、取引量は5日平均を12%下回りました。

昨日、イランはホルムズ海峡の通行規則案を進め、米国、イスラエルおよび関連船舶の通行を禁止し、違反者には貨物価値の20%の罰金を科すことを提案しました。この影響で、ブレント原油は5%上昇し82.9ドル、WTI原油は4%上昇し77ドルとなりました。トランプはホルムズ海峡が「ある程度開放されている」と述べましたが、同時に米海軍がイランに対する封鎖行動を実施していることを強調し、合意は「正式に達成されたとは言えない」としました。高盛のエネルギーチームは、新たな米イラン合意が確認されるか、状況が重大にエスカレートする前に、ブレント原油価格は80ドルから90ドル/バレルの範囲に留まる可能性があると指摘しています。

米国債市場は引き続き圧力を受け、10年物米国債の利回りは約6.5ベーシスポイント上昇し、1.37%の大幅上昇を記録し、取引中には4.70%の水準を試しました。グーグルは250億ドルの超大型債券発行（約1150億ドルの注文を獲得し、予想の4倍）を行い、供給圧力をさらに強めました。米ドルは利回りの支えを受けて反発し、米ドル指数は100の水準を試しました。

金は取引中に4300ドルを一時突破した後、最終的には横ばいとなり、世界金協会は7月の金価格が横ばいであり、今後は実質金利、米ドル、成長期待、中央銀行の対応に依存すると指摘し、1970年代末のような第二波の高インフレシナリオを排除しないが、自動的に金価格に好影響を与えるわけではないと述べました。コンゴ民主共和国が銅コバルト鉱石の輸出を禁止した影響で、LME銅価格は一時2%近く上昇し、14369ドル/トンに達し、今年1月以来の高値であり、歴史的なピークに迫っています。銅価格上昇の論理は、従来の成長回復から供給制約、AIデータセンターの電力需要、電力網のアップグレード、貿易政策の不確実性による複合的な価格設定に移行しています。

さらに、トランプは行政命令に署名し、輸入多結晶シリコン、ウェーハ、太陽光発電コンポーネントに最低価格を設定し、15%の関税を課すことを発表しました。これは2026年12月4日に発効します。また、8月27日からタングステン廃棄物とバッテリー廃棄物の輸出を禁止することも発表しました。市場分析では、関税、エネルギー、重要鉱物政策が新たなインフレの枠組みを形成しており、リチウム電池、半導体、軍需産業チェーンが地域供給リスクの再評価に直面していると考えられています。

現在、ウォール街は雇用統計データの予測に大きな分歧があり、予測範囲は1.8万人から8.3万人の間です。データが予想から外れると、金融市場に激しい変動を引き起こす可能性があります。一方で、米連邦準備制度内部では鷹派の声が高まっており、セントルイス連邦準備銀行のムサレム総裁は、今後インフレが目標を上回る確率が高まっていると述べ、利上げを支持する傾向があるとしています。また、フィナンシャル・タイムズは、今後数週間のインフレデータが熱い場合、米連邦準備制度のパウエル議長も9月の利上げを推進する準備があると報じています。BMO、TDセキュリティーズ、ブルームバーグ、UBSなどの機関は、今夜の雇用統計が強い結果となり、原油価格の上昇による輸入インフレが加わる場合、米連邦準備制度は9月に鷹派の立場を維持する可能性があると考えています。

AIアプリケーションソフトウェアとストレージがダブルパンチ、宇宙とエネルギーが逆境を突き抜ける

昨夜、AIアプリケーションソフトウェアとストレージチップは業績やガイダンスが予想を下回り、大幅に下落しましたが、宇宙関連株と一部のエネルギー株はイベントドリブンで逆行して上昇しました。全体のテクノロジー7巨頭指数は0.23%微増しましたが、広がりは弱く、ヘッジファンドはテクノロジー株を買い、長期資金は情報技術と医療健康で減少しました。決算シーズンが終わりに近づく中、投資家は「高投資、高評価」の持続可能性を再評価し始めています。

注目すべきは、現在発表された決算のS&P500構成企業の約84.8%が市場予想を上回る利益を上げており、歴史的な平均68%を大きく上回っていますが、株価の反応は明らかに冷淡であり、市場はすでに実現された業績よりも将来の利益ガイダンスにより関心を持ち始めていることを意味しています。分析によれば、市場はAI関連企業に対する寛容度が明らかに低下しており、計算能力の拡張はメモリ、電力、資本支出の厳しい制約を受けています。

昨日、市場を最も驚かせたのは、アルファベットが発表した250億ドルの超大型債券発行計画です。この認可規模は1150億ドルに達し、市場の流動性を直接吸い取るだけでなく、長期米国債の利回りの急上昇を引き起こしました。投資家は警戒を強めており、AIインフラの無限の穴がこれらのテクノロジー巨人の自由キャッシュフローを負の深淵に引きずり込んでいることを懸念しています。

具体的なプロジェクトの動きと株価の変動：

SpaceXは6.14%上昇：91.15億株、価値1000億ドルの大量解禁は、踏み台を引き起こすことなく、逆に株価を上昇させました。市場は水曜日の暴落でマージナルセラーを事前に排除しており、個人投資家の熱狂的な買いが機関の慎重さを相殺しました。マスクは、テスラの初期投資168億ドルでTerafabスーパーシップ工場を建設することを発表し、年間1テラワットの計算能力を目指し、宇宙AIインフラの想像力を完全に燃え上がらせました。
宇宙関連株はほとんどが上昇：Redwireは10%以上上昇、クリエイトスは4%近く上昇、Rocket Labは1%以上上昇、ボーイングは3%以上下落、AST SpaceMobileは1%以上下落。
ウェスタンデジタルは13.03%下落 / サンディスクは6.81%下落：両社は予想を上回るQ4決算を発表しましたが、今四半期の収益ガイダンスが予想を下回り、粗利率に天井の兆しが見え、資金が無情に売却されました。シティとジェフリーズはサンディスクの目標株価を迅速に引き下げ、高盛は過剰な市場期待が好材料を使い果たしたと述べました。
ストレージ関連株は惨敗：SKハイニックスは5%近く下落し、マイクロンテクノロジーは1%以上下落、Roundhill Memory ETF (DRAM) は4.5%以上下落し、慧荣科技は逆行して9%近く上昇。
Applovinは19.66%下落 / Datadogは19%以上下落：Applovinは第2四半期の収益と第3四半期のガイダンスがともに冷やかで、CEOはコアAIモデルの性能が期待通りに向上しなかったため、広告主の予算が引き締まったと認めました。DatadogはQ3の収益成長率の鈍化により資金が売られました。
AIアプリケーションソフトウェア株は集団崩壊：HubSpotは19%以上下落、Salesforceは3%以上下落、Cloudflareは3%近く下落（夜間取引で反発）、Unity Softwareは業績が予想を上回り、逆行して15%以上上昇しました。
グーグルは1.29%下落：アルファベットは250億ドルの巨額債券発行を開始し、2050億ドルのAI資本支出を支えるために、申し込みの熱狂はアマゾンやSpaceXを超えました。しかし、巨額の債券発行規模は市場の自由キャッシュフローが負になる恐れを強め、株価を押し下げました。
光通信株はインフラ需要の高まりにより強含み：AXT Incは9%以上上昇、Astera Labsは4%以上上昇、Credoは2%以上上昇、Lumentumは1%以上上昇。

テスラは0.63%下落：マスクは、Terafabの巨大な計算能力がOptimus人型ロボットと宇宙船AIプロジェクトに1:3の比率で配分されることを明らかにしました。
オラクルは0.64%下落 / Nebiusは13.29%下落：マイケル・バリーはオラクルを144.63ドルで空売りし、211.77ドルでNebiusを空売りし、GPUの減価償却が遅すぎるために利益が過大評価されていると賭けています。
Airbnbは夜間取引で8%以上上昇：第2四半期の純利益が27%増加し、予約数が新記録を達成し、年間業績ガイダンスを大幅に引き上げ、欧米の旅行需要が驚異的な回復力を示しています。
その他の巨頭： マイクロソフト（+2.54%）は年内の新高値を記録し、インドで最大のデータセンターを稼働させ、クラウドコンピューティングの優位性をさらに強化しました；Meta Platforms（+0.19%）はニューメキシコ州の裁判官から5.67億ドルの青少年心理健康救済基金への支払いを命じられましたが、株価は依然として堅調です。NVIDIA（-0.10%）はHBM高帯域幅メモリの不足により、次世代Rubin Ultraチップのメモリ構成を引き下げることを検討していると伝えられ、これにより顧客は大規模モデルを運用するためにより多くのチップを購入する必要が生じる可能性があります。

今後注目すべき点：

8月7日20:30：米国の7月雇用統計報告：ウォール街は新たな雇用者数の予測に1.8万人から8.3万人という大きな分岐を見せています。データが強い場合、米連邦準備制度の9月利上げの期待が確実になり、米ドルと米国債の利回りが上昇します。データが極端に弱い場合、現在の高油価の背景で「スタグフレーション」の恐怖が瞬時に引き起こされ、どちらの結果も株式、債券、為替市場に激しい動揺を引き起こすでしょう。
8月8日4:30：CFTCが8月5日までの金のポジション報告を発表します。水曜日の単日暴騰はCTAファンドの受動的な清算によるものなのか、機関の強気な介入によるものなのか。もしアクティブな資金が欠席すれば、金は4200ドル以上で致命的な買い手の真空に直面することになります。

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