[ニューヨークの金・債券・ドル] 原油・雇用の警戒に国債金利・ドル上昇…金は下落

[メキシコ=シム・ヨンジェ特派員] ニューヨークの金融市場で、アメリカの国債金利とドルが同時に上昇した。ホルムズ海峡を巡る緊張が国際原油価格を押し上げ、インフレ懸念と連邦準備制度（Fed・連邦準備銀行）の追加引き締めの可能性が再浮上した影響である。投資家はイランとオマーンの海峡通航交渉の進展を注視しつつ、翌日に発表されるアメリカの7月雇用報告を前にポジションを調整した。

6日（現地時間）ドルインデックスは前日比0.268ポイント（0.27%）上昇し99.619を記録した。取引中には99.65まで上昇し、前日の終値99.351を上回った。ドル-ウォン為替レートは1.49ウォン（0.10%）上昇し1423.36ウォンで取引された。アメリカの10年物国債金利は前日比6.1bp上昇し4.676%、金価格はオンスあたり10.49ドル（0.25%）下落し4239.44ドルを示した。

原油急騰に伴う国債金利上昇...10年物4.676%

アメリカの国債金利は全ての期間で上昇した。10年物金利は4.676%で前日比6.1bp上昇し、債券価格は0.48%下落した。2年物金利は6.8bp上昇し4.247%を記録し、30年物金利は4.7bp上昇し5.22%で取引された。

金利上昇の直接的な背景は国際原油価格であった。イランの準公営ファルス通信は、イラン議会の委員会がアメリカやイスラエルなどのいわゆる敵国の船舶のホルムズ海峡通過を制限する法案の草案を検討していると報じた。これにより、9月納入分のウエストテキサス産原油は約3%上昇し、バレルあたり77.29ドル、ブレント原油は約4%上昇し82.49ドルを記録した。

エネルギー価格の上昇は物価圧力を再び高める懸念を刺激した。原油価格が高い水準を維持すれば、輸送費や製造原価が上昇し、連邦準備制度が金利を長期間高い水準に維持するか、追加の引き上げに踏み切る可能性が高まる。

ただし、イランとオマーンがホルムズ海峡再開のための暫定合意に近づいているとのニュースも伝えられた。トランプ大統領は海峡再開合意が近づいていると述べたが、アメリカ側はイランが海峡へのアクセス権を制御する方法には同意しないという立場を維持している。交渉の進展期待と海峡制御の懸念が交錯し、債券市場の変動性も高まった。

クラーク・ベリン・ベルウェザーウェルス社長兼最高投資責任者は「雇用報告は最近の取引範囲の上限にある国債金利に追加の上昇または下落圧力を与える可能性がある」と述べ、「金利が過度に高くなると株式の相対的魅力が低下し、株式市場の上昇も制限される可能性がある」と語った。

ドルインデックス99.619...ドル-ウォン1423.36ウォン

トレーディングビューによると、この日ドルは安全資産需要とアメリカの金利上昇に支えられ強含みを示した。ドルインデックスは99.619で0.27%上昇した。取引中には99.98まで上昇し、週初に記録した6週間ぶりの安値から反発した。

ドルは円に対しても強含みを続けた。ドル-円為替レートは0.41%上昇し158.41円を記録し、3営業日連続で上昇の流れを見せた。アメリカと日本の財務当局の共同介入後、円が強含みを示し、ドル-円為替レートは週初に155.20円まで下落したが、その後一部戻りが見られた。

ユーロはドルに対して0.29%下落し1.1519ドルを記録し、ポンドは0.12%下落し1.3454ドルで取引された。

ジョン・ベリスBNY外為・マクロ戦略家は「週初の円高はドル安を伴ったが、市場は現在ペルシャ湾交渉とアメリカの雇用報告の結果を待っている」と述べ、「非農業雇用発表を前に取引は全体的に静かな状態だ」と説明した。

ドル高はウォンにも負担となった。ドル-ウォン為替レートは前日比1.49ウォン上昇し1423.36ウォンを記録した。取引中の為替レートは一時1428ウォン近くまで上昇した後、上昇幅を縮小した。グローバルなドル高とアメリカの国債金利上昇がウォン安を引き起こしたが、後半には高値認識の売りと交渉期待が上昇幅を制限した。

フランチェスコ・ペソレING外為戦略家は「7月の連邦公開市場委員会会議以降に発表されるすべての指標の重要性が高まった」と述べ、「雇用指標が強く出ればドル-円を中心にドル買いポジションが再び拡大する可能性がある」と予測した。

市場ではアメリカの7月非農業雇用が8万人前後増加し、失業率は4.2%を維持すると見込まれている。6月の雇用増加幅は5万7000人であった。市場予想を上回る雇用指標が出れば、連邦準備制度の金利引き上げの可能性が高まり、ドルと国債金利がさらに上昇する可能性がある。

金0.25%下落...安全資産需要より金利負担が浮上

金価格は前日急騰した後、下落した。トレーディングビューによると、オンスあたり4239.44ドルで10.49ドル（0.25%）下落した。前日の終値は4249.93ドルであった。ロイター集計のアメリカ金先物は約0.1%下落し4299.60ドルを記録した。

金は取引開始時に地政学的な不確実性に支えられ、6月18日以来の最高水準まで上昇したが、原油価格の上昇がインフレ懸念を刺激し、国債金利とドルが共に上昇する中で上昇分を返還した。金は利息を支払わないため、金利が上昇すると保有機会費用が増大する。

ジム・ワイコフアメリカン・ゴールド・エクスチェンジ市場分析家は「イランのホルムズ海峡関連法案が原油価格を再び引き上げる場合、インフレ懸念が高まる可能性がある」と述べ、「このような環境は中央銀行の高金利基調を長期化させる可能性がある」と評価した。

ボブ・ハーバコンストーンエックス首席市場戦略家は「金市場の核心変数は依然として連邦準備制度の政策経路である」と述べ、「アメリカの雇用報告が今後の金利見通しに重要な影響を与えるだろう」と語った。

シカゴ商品取引所フェドウォッチによると、市場は9月の金利引き上げの可能性を約57%と反映し、12月までに引き上げが行われる可能性は84%と評価した。前日4%以上急騰した金価格は技術的抵抗線を突破した後に流入した買い圧力にもかかわらず、金利上昇の負担に調整を受けた。

今後の債券と外国為替金市場の方向性はアメリカの雇用指標とホルムズ海峡交渉結果に左右される見込みである。雇用が予想以上に強く出たり、原油価格がさらに上昇した場合、国債金利とドルには上昇圧力が続く可能性がある。逆に雇用の減速が確認され、海峡再開交渉が進展すれば、金利とドルは上昇分を一部戻す可能性がある。金は地政学的不安に伴う安全資産需要と高金利・強ドルの負担の間で変動性が拡大する見込みである。