مايكروستراتيجي: MSCI قد أزال المخاطر أو تم تسعيرها، وانخفض صافي mNAV لـ MSTR إلى أقل من 1 أو قد يصبح فرصة

في 17 أكتوبر، أعرب كول كريبتو CM عن رأيه بأن السوق قد يكون قد قام بتسعير تأثير إزالة مايكروستراتيجي من MSCI مسبقًا، وأن سعر سهم MSTR قد لا ينخفض بشكل كبير عندما يحدث ضغط بيع فعلي. أغلق سهم MSTR أمس بانخفاض قدره 9.56%.

توجد تقديرات مختلفة لتقييم MSTR في السوق. حيث أن mNAV العادي هو نسبة القيمة السوقية لأسهم الشركة إلى قيمة حيازتها من BTC، بينما يأخذ صافي mNAV في الاعتبار عوامل مثل الأسهم الممتازة والديون، مما يعكس سعر السهم بالنسبة لقيمة BTC الصافية لكل سهم. حالات انخفاض صافي mNAV إلى أقل من 1 نادرة، وعادة ما تعني أن السوق بدأت تشعر بالقلق بشأن حالة تشغيل الشركة أو منطق تقييمها.

على سبيل المثال، في يونيو من هذا العام، كانت السوق قلقة بشأن عدم قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها بسبب ضيق السيولة النقدية لاستراتيجية وانخفاض سعر BTC، مما أدى إلى ضغط على صافي mNAV. حاليًا، تمتلك استراتيجية احتياطات نقدية كافية، تكفي نظريًا لتغطية نفقات الأرباح لمدة تقارب ثلاث سنوات قادمة، ولا يزال سعر BTC أعلى من تكلفة حيازتها البالغة حوالي 75000 دولار، لذا فإن احتمال انخفاض صافي mNAV مرة أخرى إلى 1 ليس كبيرًا. إذا حدث ذلك وانخفض إلى أقل من 1، فقد يصبح ذلك فرصة استثمارية.