Cripto en Europa: MiCA deja a Polonia al margen

Cerca de 2,000 actores registrados y ninguna licencia MiCA otorgada localmente. Polonia contaba con uno de los ecosistemas cripto más desarrollados de Europa Central. Sin embargo, aborda el nuevo mercado regulado europeo sin un dispositivo nacional plenamente operativo. Para Mateusz Kara, fundador de Morphic Financial Group, este bloqueo político podría convertir al país en un simple mercado de consumo para plataformas extranjeras.

Puntos clave

• El período de gracia de MiCA de dieciocho meses finalizó el 1 de julio: sin licencia, no hay más servicios cripto en la Unión.
• Por falta de una ley de aplicación, la KNF polaca no pudo procesar ningún expediente, mientras que más de un centenar de licencias se han otorgado en otros lugares.
• El veto del presidente Karol Nawrocki en otoño de 2025 dejó un vacío legal que el Parlamento no puede superar.
• Los actores polacos se están reubicando en Vilna, Praga o La Valeta, junto con sus equipos y su base fiscal.

Desde el 1 de julio, el antiguo registro polaco ya no es suficiente.

El reglamento MiCA se aplica plenamente a los proveedores de servicios sobre criptoactivos desde diciembre de 2024. Sin embargo, un período transitorio permitía a las empresas ya activas continuar sus operaciones bajo su antiguo régimen nacional durante un máximo de dieciocho meses.

Este período finalizó el 1 de julio de 2026. Desde el día siguiente, las plataformas deben poseer una autorización MiCA otorgada en un Estado miembro para continuar ofreciendo legalmente sus servicios en la Unión Europea.

La administración fiscal de Katowice, que hasta ahora gestionaba el registro polaco de actividades en monedas virtuales, ha confirmado que esta inscripción ya no constituye una autorización válida. También aclara que no es una autoridad de supervisión en el sentido de MiCA y no tiene el poder de otorgar estas licencias.

Los proveedores polacos que no han obtenido una licencia en otro país europeo deben interrumpir sus actividades y permitir que sus clientes recuperen sus activos. Sin embargo, el pasaporte europeo permite que una plataforma autorizada en otro lugar de la Unión continúe sirviendo a los usuarios polacos.

Según las cifras citadas por Mateusz Kara en su tribuna publicada en Coindesk, Alemania había otorgado 57 autorizaciones, frente a 26 para Francia y 26 para los Países Bajos. Polonia no contaba con ninguna.

MiCA asegura el mercado, pero acelera su concentración.

MiCA impone ahora requisitos importantes en materia de capital, gobernanza, custodia de activos, lucha contra el blanqueo y protección del consumidor. El capital mínimo requerido alcanza los 50,000, 125,000 o 150,000 euros según los servicios ofrecidos.

A estas sumas se añaden los gastos legales, las auditorías y la creación de equipos de cumplimiento. Según Mateusz Kara, un procedimiento completo de autorización puede costar hasta 700,000 euros. Tal nivel constituye una barrera difícil de superar para las pequeñas empresas que provienen del antiguo registro polaco.

Esta consolidación representa uno de los objetivos indirectos de MiCA: eliminar a los operadores más frágiles y acercar la cripto a las normas aplicadas a los servicios financieros tradicionales. Debería favorecer a empresas más sólidas, capaces de trabajar con bancos e inversores institucionales.

Pero la ausencia de una vía de autorización nacional coloca a Varsovia en una posición desfavorable. Las empresas polacas capaces de soportar estos costos pueden solicitar una licencia en los Países Bajos, en Alemania o en otro Estado miembro, llevándose consigo a sus equipos de cumplimiento y sus inversiones.

MiCA, por lo tanto, no impide que los polacos utilicen servicios cripto. Lo que probablemente hará es hacer desaparecer la oferta local -- lo cual a veces no está mal -- en favor de actores autorizados en el extranjero. El mercado permanece, pero el valor económico y los empleos que podrían acompañarlo están abandonando gradualmente el país.