نوبانک ممکن است در سال 2025 از سود ایتاو در خردهفروشی پیشی بگیرد
امتیازدهی ما در گوگلنوبانک در یک قدمی پیشی گرفتن از ایتاو یونیبانکو در سود خالص در بخش خردهفروشی قرار دارد. بر اساس برآوردهای جیپی مورگان، نتیجه این بانک دیجیتال اکنون معادل 98 درصد از آنچه بزرگترین بانک خصوصی کشور در این بخش ارائه میدهد، است. پیشبینی میشود که این تغییر در سال 2025 اتفاق بیفتد.
این داده قابل توجه است زیرا نوبانک با یک پایه دارایی به طور قابل توجهی کوچکتر عمل میکند. در حالی که پرتفوی اعتبار ایتاو در خردهفروشی حدود 614 میلیارد رئال است، پرتفوی نوبانک حدود 137 میلیارد رئال است که تنها 25 درصد از رقیب خود را تشکیل میدهد. با این حال، این بانک دیجیتال تقریباً همان مقدار سود میبرد.
ROA نوبانک تا سه برابر بیشتر از ایتاو است
توضیح اصلی برای این پدیده در بازده داراییها نهفته است. ROA نوبانک بین 5 تا 6 درصد نوسان دارد، در حالی که ROA بخش خردهفروشی ایتاو نزدیک به 2 درصد است، بر اساس برآوردهای جیپی مورگان. به عبارت دیگر، هر رئال در ترازنامه نوبانک بازدهی به طور قابل توجهی بالاتر تولید میکند.
این تفاوت عمدتاً به دلیل کارایی عملیاتی حفظ میشود. نسبت کارایی نوبانک در برزیل حدود 17 درصد است. در حالی که نسبت کارایی بخش خردهفروشی ایتاو 41 درصد است. برای کسانی که به دنبال صنعت بانکی هستند، این فاصله تقریباً بیسابقه است بین دو رقیب به این اندازه. همانطور که در پوشش ما در مورد صنعت مالی تحلیل کردیم، دیجیتالی شدن به عنوان اصلیترین عامل کاهش هزینهها در بانکها عمل کرده است.
ROE داستان مشابهی را روایت میکند. نوبانک برزیل 42 درصد بازدهی بر دارایی را ارائه میدهد، در مقابل 29 درصد بخش خردهفروشی ایتاو. این اعداد نظریهای را تقویت میکند که مدل دیجیتال، که بدون شعبه و با ساختار کمحجم متولد شده، میتواند ارزش بیشتری از هر مشتری استخراج کند.
نوبانک مشتریان بیشتری دارد، ایتاو محصولات بیشتری دارد
وقتی به پایگاه مشتریان با دسترسی فعال به اعتبار نگاه میکنیم، نوبانک در حال حاضر پیشتاز است: 65 میلیون در مقابل 47 میلیون ایتاو. مقیاس بانک دیجیتال غیرقابل انکار است. اما ایتاو هنوز در تنوع درآمد پیشتاز است.
بزرگترین بانک خصوصی کشور در بخش درآمد بالا پیشتاز است، 21 درصد سهم در کارتهای اعتباری دارد (در مقابل 17 درصد نوبانک) و در بخشهایی فعالیت میکند که نوبانک به تازگی شروع کرده است: تأمین مالی مسکن، اعتبار برای وسایل نقلیه، پذیرش و خدمات به کسبوکارهای کوچک و متوسط.
این تنوع به عنوان یک دژ عمل میکند. حتی اگر نوبانک از ایتاو در سود خردهفروشی پیشی بگیرد، بانک سنتی هنوز منابع درآمدی دارد که رقیب دیجیتال سالها طول میکشد تا آنها را تکرار کند. سوال این است که آیا بازار نوبانک را بر اساس آنچه که اکنون ارائه میدهد یا بر اساس آنچه که هنوز میتواند به دست آورد، قیمتگذاری خواهد کرد.
چه چیزی باعث افزایش اخیر در نتایج نوبانک شده است
در سهماهه دوم، با حذف عملیات در مکزیک، نوبانک سود خالص 1.054 میلیارد دلار گزارش کرد. بخش خردهفروشی ایتاو در همان دوره 1.087 میلیارد دلار ثبت کرد. تفاوت تنها 33 میلیون دلار است.
بخشی از نتیجه نوبانک به دلیل برنامه «دسنرولا» بوده است که حدود 60 میلیون دلار کمک کرده است. عملیات در کلمبیا، از سوی دیگر، هنوز به طور منفی تأثیر میگذارد و در سهماهه اخیر 9 میلیون دلار ضرر داشته است. اما تحلیلگران جیپی مورگان این عوامل را به عنوان "خطاهای گرد کردن" در برابر روند کلان در نظر میگیرند: شکاف سود به طور مداوم در حال بسته شدن است.
تحلیل این است که نوبانک دیگر به عوامل نقطهای برای رقابت با ایتاو در نتایج وابسته نیست. ساختار هزینه، نفوذ در پایگاه مشتریان و توانایی درآمدزایی اکنون سطحی از سودآوری را حفظ میکند که قابل مقایسه با بزرگترین بانک کشور است.
چالشهایی که ممکن است مسیر را کند کنند
با وجود لحظه مطلوب، مسیر پیش رو بدون موانع نیست. برای ادامه رشد، نوبانک باید در بخشهایی که هنوز کوچک است، پیشرفت کند. تحلیلگران جیپی مورگان سه جبهه اولویتدار را شناسایی میکنند: مشتریان با درآمد متوسط، اعتبار تضمینی و کسبوکارهای کوچک و متوسط.
گسترش به جغرافیای جدید و بلوغ برداشتهای قدیمیتر مشتریان نیز تعیینکننده خواهد بود. نکتهای که باید به آن توجه کرد این است که مشتریان با درآمد بالاتر، هرچند حجمهای بیشتری را جابجا میکنند، تمایل دارند بازده کمتری تولید کنند. این بدان معناست که ROA 5 تا 6 درصد ممکن است با تغییر ترکیب مشتریان پایدار نماند.
همانطور که در تحلیلهای ما در مورد رقابت در صنعت بانکی بحث کردیم، معضل نوبانک در شرکتهای با رشد سریع کلاسیک است: رشد بدون رقیق کردن سودآوری که بازار یاد گرفته است قیمتگذاری کند.
این چه معنایی برای سرمایهگذار دارد
پیشی گرفتن احتمالی نوبانک از ایتاو در خردهفروشی یک نقطه عطف نمادین مهم خواهد بود. نه به این دلیل که به طور بنیادی فرضیه سرمایهگذاری هر یک از دو بانک را تغییر میدهد، بلکه به این دلیل که تأیید یک تغییر ساختاری در صنعت مالی برزیل است.
بانکی با 15 سال سابقه، بدون شعب فیزیکی، در آستانه این است که در خردهفروشی بیشتر از یک موسسه صد ساله با بزرگترین شبکه توزیع کشور سود ببرد. این چیزی درباره جهتگیری بازار میگوید.
برای کسانی که در این صنعت سرمایهگذاری میکنند، سوال عملی این است: آیا نوبانک میتواند این کارایی عملیاتی را حفظ کند در حالی که وارد محصولات پیچیدهتر و با حاشیه کمتر میشود؟ و آیا ایتاو میتواند تحول دیجیتال خود را به حدی تسریع کند که شکاف کارایی را ببندد؟ پاسخها تعیینکننده خواهند بود که کدام سهام در سالهای آینده بیشتر ارزش ایجاد خواهد کرد.
این محتوا صرفاً برای اطلاعرسانی عمومی ارائه شده است و بهمنزله مشاوره مالی، سرمایهگذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمیشود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید بهعنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر داراییهای رمزارزی تلقی شود. داراییهای رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.
ممکن است شما نیز علاقهمند باشید
نهنگهای بیتکوین فروش را متوقف کردند و در ۶۰ روز بیش از ۲.۷ میلیارد دلار خرید کردند
تبادل بدهی مرتبط با دلار: خزانه داری با استقبال کم مواجه شد و فشار برای سررسیدهای پایان ماه ادامه دارد
انتقال 31 تن طلا از ونزوئلا به حساب وزارت خزانهداری آمریکا
Mozilla در حال آزمایش پنجره هوش مصنوعی اختیاری برای Firefox است
بازار اوراق قرضه 'هشدار قوی' ... "به راحتی تمام نمیشود... تنوع در پرتفوی را افزایش دهید" (خلاصه)
مشاور سابق فاوچی به جرم پنهان کردن اسناد COVID-19 اعتراف کرد
CFTC به دنبال بازخورد در مورد تغییرات قوانین CPO و CTA
آرتور هایز فلپ را معرفی میکند، شبکهای برای عاملهای هوش مصنوعی با وعدهای از ایردراپ
جستجوی اشکال Alpenglow سولانا از محققان 0.5 SOL هزینه میگیرد
web3: رسانههای خارجی: ابزارهای نقدینگی ایمنتری برای وامگیری با وثیقه ارزهای دیجیتال نیاز است
مدیر حقوقی ریپل میگوید ۱۵ سپتامبر آزمون مهمی برای لایحه ساختار بازار Clarity Act خواهد بود
اوراق قرضه ایالات متحده نوسان دارند و نرخ ها به سطوح رکوردی می رسند: چرا نگرانی در بازار افزایش یافته است
مدیر عامل XPlace: ثروت دیجیتال به مسیرهای ایمنتری برای نقدینگی نیاز دارد
ممنوعیت استخراج خانگی در مسکو و حومه آن به هر اندازه
ریسک کشور به ۵۰۰ واحد پایه بازگشت: سه دلیل که به افزایش آن کمک کرد
ردیت به S&P 500 پیوست، دو سال پس از فروش تمام بیتکوین خود
هک Coldcard یک مشکل درک برای بیت کوین را نمایان میکند
بازدهی اوراق قرضه آمریکا و کاهش سهام نیمههادی فشار بر S&P 500
شرکت ABC دیزنی از FCC به دلیل تجدید مجوزها و سانسور به دلیل انتقادات از ترامپ شکایت کرد
پنسیلوانیا، شرایط برق و آب برای حمایت از مراکز داده
کامپیوتر خصوصی 0G به 250 میلیارد توکن رسید و پرداختهای دلاری را اضافه کرد
web3: بازخرید موقعیت pump.fun به سود تبدیل شد، $PUMP پس از 9 ماه زیان پایان یافت
بیتکوین به عنوان املاک دیجیتال: بخشی از کتاب املاک دیجیتال لئون وانکوم
هسته لینوکس 7.3 یک اشکال سیستم FAT را که نامهای فایل را بدون هشدار کوتاه میکرد، اصلاح میکند
کاهش ۲.۳ درصدی فروش خانههای موقت در آمریکا در ماه ژوئیه... نرخ وام مسکن به ۶.۷ درصد رسید
اسپیس ایکس به نقطه عطف 100 پرتاب در سال 2026 میرسد: فالکون 9 با 24 ماهواره استارلینک پرتاب میشود
تحقیق ثبت اختراع نمایندگی: کلرک هفتهها کار را در ۱۰ دقیقه فشرده میکند
شرکتهای چینی با وجود محدودیتها در مورد بیتکوین به استراتژی تقلید میکنند
web3: Strive دوباره 79 بیتکوین خریداری کرد و ذخیره بیتکوین به 20246 بیتکوین رسید
وب3: سپردههای XAUT در Aave به 76.7 میلیون دلار افزایش یافت
نهنگهای بیتکوین فروش را متوقف کردند و در ۶۰ روز بیش از ۲.۷ میلیارد دلار خرید کردند
تبادل بدهی مرتبط با دلار: خزانه داری با استقبال کم مواجه شد و فشار برای سررسیدهای پایان ماه ادامه دارد
انتقال 31 تن طلا از ونزوئلا به حساب وزارت خزانهداری آمریکا
Mozilla در حال آزمایش پنجره هوش مصنوعی اختیاری برای Firefox است
بازار اوراق قرضه 'هشدار قوی' ... "به راحتی تمام نمیشود... تنوع در پرتفوی را افزایش دهید" (خلاصه)
مشاور سابق فاوچی به جرم پنهان کردن اسناد COVID-19 اعتراف کرد
