投資家は2億1700万ドルの信託基金を枯渇させる危機にあり、ビットコインSPACの存続を投票で決める

SilverBox Corp IVの株主は、SPACの清算を防ぐための4か月の延長について火曜日に投票する予定です。しかし、仮に延長が承認されても、投資会社Parataxis Holdingsとの提案されたビットコインSPAC取引に関連する2億1700万ドルの信託は保護されません。

8月11日の会議は、東部時間の午前10時に設定されています。SilverBoxは、ビジネス統合の期限を8月19日から12月19日に延長し、500万1ドルの純有形資産の償還制限を撤廃したいと考えています。2つの修正案のそれぞれは、出席して投票権のある株主が投じた票の少なくとも3分の2を必要とします。両方の修正案が承認され、実施されなければ延長は発効しません。

株主はParataxisとの合併そのものについて投票しているわけではなく、SilverBoxによれば、これは別の会議を必要とします。承認されれば、SPACにさらなる時間が与えられ、適時かつ適切に償還を選択した投資家は、投票の方法や有無にかかわらず株式を償還できます。

SilverBoxは、6月30日時点で信託に2億1713万4228ドルがあると報告しており、延長会議での償還は公開株式1株あたり約10.85ドルの価値があると見積もっています。有効な選択後に残る残高は、6月の金額のごく一部に過ぎない可能性があると警告しています。

償還後に残る現金は、ビットコインSPAC取引が成立するかどうかを決定する可能性があります。最新の合併登録声明では、合併後の償還および取引費用を考慮した後、合併会社が少なくとも2500万ドルの純現金および同等物を受け取る必要があります。この計算には、残りの信託基金や、クロージング時に完了した資金調達が含まれる場合があります。Parataxisは、特定の状況下でこの条件を放棄する可能性があります。

元々の最大6億4000万ドルの発表は、約束されたクロージング現金ではなく、最大値でした。これは、償還に従って取引および関連する資金調達から約2億4000万ドルを組み合わせ、クロージング後にYorkvilleの株式ラインを通じて最大4億ドルの株式を販売するオプションを含んでいます。最大値は、信託の償還がなく、クロージング後の施設を完全に利用することを前提としています。

Parataxisは別途3100万ドルの優先株式を調達し、合併申請によると、2025年8月に約263.78ビットコインを購入するために約3080万ドルを使用しました。そのビットコインはSilverBoxの信託とは別です。優先株式契約は、合併契約の外部日付の後、書面による通知をもって、合意がない限り、投資家にビットコインまたは売却収益のシェアを求める選択権を与えます。

しかし、ビットコインSPACの合併契約には第2の不確実性があります。5月の申請で外部日付が8月6日に変更されました。基礎契約は、いずれかの当事者にその日以降に書面による通知を通じて契約を終了する条件付きの権利を与えます。SilverBoxのSEC記録には、8月9日までに遅延修正、放棄、または契約終了の開示はありませんでしたので、公共記録では取引が契約下にあるかどうかは確立されていませんでした。日付の経過だけでは終了を証明するものではありません。

もし2つの修正案が失敗し、SilverBoxが8月19日までにビジネス統合を完了しない場合、清算を除いて業務を停止しなければなりません。公開株式は10営業日以内に償還されなければなりません。その後、取締役会および残存株主の承認および適用されるケイマン諸島の債権者義務に従って、解散および清算を求めることになります。清算時にはそのワラントは無価値となります。