حجم تداول العقود الآجلة غير المحدودة لإيثريوم في كالشي يصل إلى 57% من حجم تداول مماثل - كوين ديسك

[المكسيك=شيم يونغ جاي مراسل خاص] أظهرت بيانات تحليلية أن جزءًا كبيرًا من حجم تداول العقود الآجلة غير المحدودة لبيتكوين وإيثريوم في بورصة كالشي (Kalshi) الأمريكية يأتي من أوامر محددة تتكرر بحجم معين. وفقًا لتحليل بيانات التداول العامة من كوين ديسك، شكلت التداولات بحجم حوالي 5499 دولارًا 57% من حجم التداول النموذجي لعقود إيثريوم الآجلة. كما شكلت التداولات بحجم حوالي 2500 دولار و5000 دولار 54% من إجمالي العينة في بيتكوين.

وفقًا لكوين ديسك، من 17 إلى 20 من الشهر الجاري (بتوقيت محلي)، كان حوالي 7700000 دولار من إجمالي 13500000 دولار من تداولات إيثريوم غير المحدودة في كالشي ناتجًا عن أوامر متكررة بحجم حوالي 5499 دولارًا. كما تم تحليل 8500000 دولار من تداولات بيتكوين خلال نفس الفترة، حيث تم التركيز على حجمين محددين من الأوامر.

57% من تداولات إيثريوم تتراوح حول 5499 دولار

وفقًا لكوين ديسك، أظهرت البيانات التي تم تحليلها من واجهة برمجة التطبيقات (API) العامة لكالشي في 22 من الشهر الجاري، أن من بين 3450 صفقة لعقود إيثريوم غير المحدودة من 17 إلى 20، كان هناك 1406 صفقة تركزت ضمن نطاق 2 دولار من 5499 دولار.

كان حجم هذه التداولات حوالي 7700000 دولار، وهو ما يمثل 57% من إجمالي حجم تداول إيثريوم البالغ 13500000 دولار.

لم يكن هذا النمط موجودًا فقط خلال الأربعة أيام. أشار كوين ديسك إلى أنه من بين 46 عينة تم تحليلها من 19 يونيو إلى 20 سبتمبر، كان هناك تركيز على أحجام معينة من الدولار في 43 عينة.

كان الحجم الأكثر تكرارًا في كل عينة يمثل حوالي 45% من إجمالي حجم التداول. في 15 يومًا، تجاوز حجم تداول معين نصف حجم التداول في العينة.

بينما تغير عدد العقود مع تحرك سعر إيثريوم، ظل القيمة الدولارية للتداولات ثابتة تقريبًا. وشرح كوين ديسك أن هذا النمط يتوافق مع وجود برنامج تداول آلي واحد أو أكثر يقوم بضبط عدد العقود بناءً على مبلغ دولاري محدد.

يطلق المتداولون على وحدات الأوامر المتكررة التي تعتمد على مبلغ اسمي ثابت "كليب (clip)".

كالشي هي بورصة مشتقات تخضع لرقابة لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC). تُعرف كسوق توقعات، وقد أطلقت عقود بيتكوين غير المحدودة في نهاية مايو. العقود غير المحدودة هي عقود ليس لها تاريخ انتهاء وتتبع سعر الأصل الأساسي.

تنقسم العقود غير المحدودة في كالشي إلى وحدات صغيرة نسبيًا. وفقًا لكوين ديسك، تم تداول عقود إيثريوم في 22 من الشهر الجاري بحوالي 2.70 دولار لكل عقد.

ظل مبلغ الأوامر المتكررة ثابتًا تقريبًا رغم تغير سعر إيثريوم. ارتفع سعر إيثريوم من حوالي 1700 دولار في يونيو إلى 2500 دولار في سبتمبر. وبالتالي، تغير عدد العقود المطلوبة لكل صفقة باستمرار.

في عينة يوليو، كانت الصفقة تحتوي على حوالي 2800 عقد، ولكن في سبتمبر انخفض العدد إلى حوالي 2200 عقد. في المقابل، ظل مبلغ التداول نفسه قريبًا من المستوى المحدد.

من 4999 دولار إلى 5499 دولار... تغير حجم الهدف

تغير مبلغ الأوامر المتكررة حسب الفترة الزمنية.

وفقًا لكوين ديسك، في العينة الأولية، كان التركيز على حوالي 4999 دولار. في 28 يونيو، شكلت التداولات بحجم حوالي 9999 دولار 72% من حجم التداول في تلك الفترة.

تم تأكيد تداولات متكررة بحجم 3999 دولار لأول مرة في 10 من الشهر الماضي. بعد ذلك، في 18 من نفس الشهر، ظهرت أوامر بحجم 4499 دولار، ومن 24 فصاعدًا، ظهرت أوامر بحجم 5499 دولار بشكل متكرر.

كان هناك نمط مشابه بعد حوالي 3 أسابيع من إطلاق كالشي لعقود الأصول الرقمية غير المحدودة في 19 يونيو. في ذلك الوقت، شكلت التداولات القريبة من 4999 دولار 37% من إجمالي حجم تداول عقود إيثريوم.

ظهرت ظاهرة مشابهة في بيتكوين أيضًا.

وفقًا لكوين ديسك، شكلت نوعان من التداولات المتكررة بحجم 2500 دولار و5000 دولار 54% من حجم تداول 8500000 دولار من عقود بيتكوين غير المحدودة التي تم تحليلها من 17 إلى 20.

تحركت هذين الحجمين مع تغير سعر بيتكوين. كانت التداولات الكبيرة تقريبًا ضعف حجم التداولات الصغيرة.

من بين 22 عينة ظهرت فيها كلا الحجمين، كان في 9 منها عدد عقود التداول الكبيرة بالضبط ضعف عدد العقود الصغيرة. في 13 عينة المتبقية، كانت التداولات الكبيرة تحتوي على عقد واحد أكثر من ضعف عدد العقود الصغيرة. وشرح كوين ديسك أن هذا الاختلاف قد يكون ناتجًا عن عملية التقريب.

عندما كان يتم تداول بيتكوين بحوالي 76300 دولار، كانت التداولات الكبيرة والصغيرة تتكون من 327 عقدًا و655 عقدًا على التوالي. في 22 من الشهر، كانت الأعداد 307 عقدًا و614 عقدًا.

حجم تداول إيثريوم يعادل 61 ضعف المراكز المفتوحة

أظهر حجم تداول العقود غير المحدودة لإيثريوم أنه كبير جدًا مقارنة بالمراكز المفتوحة.

وفقًا لكوين ديسك، اعتبارًا من 22 من الشهر، كان حجم تداول عقود إيثريوم غير المحدودة في كالشي حوالي 93000000 عقد في 24 ساعة. بينما كانت المراكز المفتوحة حوالي 1500000 عقد.

نسبة حجم التداول إلى المراكز المفتوحة كانت 61. وهذا يعني أنه تم تداول حوالي 61 عقدًا لكل عقد مفتوح خلال يوم واحد. وهذه النسبة كانت ثاني أعلى نسبة من بين 20 نوعًا من العقود غير المحدودة الموجودة في كالشي. كانت القيمة المتوسطة بين 20 سوقًا حوالي 8.

كانت نسبة حجم تداول عقود بيتكوين غير المحدودة إلى المراكز المفتوحة 26. ومع ذلك، أوضح كوين ديسك أنه لا يمكن اعتبار ارتفاع معدل دوران التداول دليلاً على وجود تداول غير مناسب.

استفسر كوين ديسك عما إذا كانت التداولات المتكررة لإيثريوم وبيتكوين في كالشي ناتجة عن متداول واحد أو عدة متداولين.

كما استفسر عما إذا كان هؤلاء المتداولون مشمولين في برامج تحفيز السوق أو ما إذا كانت كالشي قد تحقق من إمكانية تنفيذ الأوامر الذاتية بين حسابات متشابهة أو مشتركة.

لم ترد كالشي على هذه الاستفسارات حتى وقت نشر المقال.

نمط التداول الآلي مشابه... لا يمكن تحديد الهدف فقط من البيانات العامة

أوضح كوين ديسك أن حجم التداولات المتكررة المحددة يظهر عادةً في استراتيجيات الخوارزميات التي تعيد حساب عدد العقود وفقًا لتغيرات الأسعار بهدف مبلغ دولاري ثابت.

استشهد كوين ديسك بأبحاث تتعلق بالتداول الآلي والتداول عالي التردد ونموذج أفيلانيدا-ستويكوف (Avellaneda-Stoikov) ليشير إلى أن برامج التداول الآلي يمكنها ضبط أسعار الأوامر وحجم العقود بشكل ديناميكي لإدارة مخاطر تغير الأسعار.

أوضح كوين ديسك أن تغير حجم التداولات الملاحظة في كالشي من حوالي 4999 دولار إلى 3999 دولار، و4499 دولار، و5499 دولار يتماشى مع احتمال تعديل حجم التداول الاسمي للاستراتيجية حسب الفترة الزمنية.

ومع ذلك، أضاف أنه لا يمكن تحديد ما إذا كانت هذه التداولات استراتيجية تداول طبيعية أو نشاطًا للحصول على حوافز تداول فقط من خلال بيانات دفتر الطلبات العامة.

برنامج رسوم 0.003% بدأ تطبيقه منذ 16 من الشهر

وفقًا لكوين ديسك، تم تنفيذ برنامج خصم يمكن أن يقلل التكاليف بشكل كبير لبعض الشركات التي تتعامل مباشرة مع كالشي قبل فترة قصيرة من فترة التحليل هذه.

تم الإبلاغ عن هذا البرنامج إلى CFTC وبدأ تطبيقه منذ 16 من الشهر. حيث يتم تخفيض رسوم التداول للشركات المستهدفة إلى 0.003% ويتم دفع نفس النسبة كخصم لصانعي السوق. بدأ البرنامج قبل يوم واحد من بدء فترة العينة التي تم تحليلها بشكل مكثف من قبل كوين ديسك.

ومع ذلك، تم تأكيد التداولات المتكررة بحجم 5499 دولار قبل حوالي شهر من ذلك، في 24 أغسطس.

وبناءً عليه، أوضح كوين ديسك أنه لا يمكن تفسير بداية نمط الأوامر المتكررة فقط من خلال برنامج الخصم هذا. ومع ذلك، يمكن أن يؤثر البرنامج على جدوى التداولات اللاحقة.

مزاعم تضخيم حجم التداول... كالشي ترد جزئيًا

ظهرت جدل حول نمط التداول المتكرر على وسائل التواصل الاجتماعي.

وفقًا لكوين ديسك، ادعى متداول مجهول يُدعى "بيني (Beni)" خلال عطلة نهاية الأسبوع على منصة X (تويتر سابقًا) أن كالشي قد ضخت حجم تداول الأصول الرقمية من خلال الإشارة إلى حجم الأوامر المتكررة.

رد مسؤول في قسم الأصول الرقمية في كالشي، الذي يعمل تحت اسم "آي كوفيست (IcoBeast)", على بعض الادعاءات التي قدمها بيني.

وأوضح أن الرسم البياني الذي استشهد به بيني حول حصة حجم التداول يظهر تداولات سوق التوقعات وليس العقود غير المحدودة.

كما أكدت كالشي أنها لا تدفع حوافز لسوق التوقعات للأصول الرقمية، وأن الحوافز المقدمة من البورصات المنظمة يجب أن يتم الإبلاغ عنها علنًا.

ومع ذلك، وفقًا لكوين ديسك، لم توضح هذه الردود من هم المتداولون الذين قاموا بالتداولات المتكررة لعقود إيثريوم غير المحدودة. كما لم يتم توضيح سبب تغيير مبلغ الدولار المحدد حسب الفترة الزمنية.

التعليقات 0

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.