قفزت المدفوعات بالعملات المستقرة بنسبة 45% رغم عدم وجود عرض جديد

يعيش سوق العملات المستقرة تناقضًا يكشف الكثير. العرض الإجمالي المتداول لم يتحرك تقريبًا في عام 2026، حيث استقر حول 305 مليارات دولار بزيادة قدرها 0.4% فقط منذ يناير. لكن الأموال الموجودة بالفعل في النظام البيئي تتداول بشكل أسرع بكثير، والآن تمر عبر أيدي فيزا وماستركارد وسترايب.

وفقًا لبيانات من تقرير شركة Allium، المتخصصة في التحليل على السلسلة، بلغت المدفوعات بالعملات المستقرة 482 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من العام، بزيادة قدرها 45% مقارنة بالعام السابق. وارتفع عدد المعاملات بشكل أكبر: 71%، متجاوزًا مليار عملية. إنها سرعة نقدية خالصة، دون تضخم في العرض.

بالنسبة لمن يتابع تطور سوق العملات المشفرة، قد لا تكون البيانات الأكثر أهمية هي الحجم الإجمالي، بل ما تقوله عن نمط الاستخدام. لم تعد العملات المستقرة أداة للمضاربة والتحكيم في البورصات، بل أصبحت طرق دفع حقيقية.

بطاقات العملات المستقرة تنمو عشرة أضعاف في عام

تمثل البطاقات المرتبطة بالعملات المستقرة الجزء الأكثر عدوانية من النمو. وصلت النفقات على هذا النوع من البطاقات إلى 3.9 مليار دولار حتى سبتمبر، عشرة أضعاف القيمة المسجلة في نفس الفترة من العام السابق. نقطة مهمة: 84% من الزيادة في المعاملات بالبطاقات جاءت من مشتريات أقل من 50 دولارًا.

هذه ليست حركة مؤسسية. إنهم أشخاص يشترون القهوة، ويدفعون ثمن النقل، ويشتركون في الخدمات. إنها نوع من التبني الدقيق الذي يحول البنية التحتية المالية إلى عادة استهلاكية.

ومع ذلك، من المهم قياس الظاهرة. كان حجم بطاقات العملات المستقرة في الربع الثاني يعادل فقط 0.03% من 4 تريليونات دولار التي تمت معالجتها بواسطة فيزا في نفس الفترة. الحصة صغيرة، لكن هذه الفجوة هي بالضبط ما يجذب عمالقة الدفع إلى اللعبة.

ماذا تبني فيزا وماستركارد وسترايب

أوضحت ثلاثة إعلانات في نفس الأسبوع أن أكبر شبكات الدفع في العالم لم تعد تجرب مع العملات المستقرة. إنهم يدمجونها.

أطلقت ماستركارد منصتها العالمية للمال بالتعاون مع BVNK، وهي شركة بنية تحتية للعملات المستقرة التي استحوذت عليها في أغسطس. توحد المنصة الحسابات بالعملات التقليدية، والأرصدة بالعملات المستقرة، والتحويلات، والنفقات بالبطاقة، والتحويلات البنكية في تكامل واحد. يمكن للبنوك والشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية تقديم حسابات تجمع بين العملات التقليدية والعملات المستقرة. وكانت أول من انضمت هي Nuvei وMarqeta.

من جانبها، تعمل سترايب مع Plasma XPL على تطوير بطاقات تدعم الأرصدة بالدولار، واليورو، والريال البرازيلي، والبيزو المكسيكي والكولومبي، بالإضافة إلى العملات المستقرة المؤهلة. الهدف هو تمكين العميل من الإنفاق من الرصيد الذي يتناسب بشكل أفضل مع عملة الشراء، مما يلغي التحويلات غير الضرورية. تغطي البنية التحتية بالفعل أكثر من 30 دولة، مع خطط للوصول إلى أكثر من 100 حتى نهاية العام.

أدخلت فيزا العملات المستقرة إلى جانب تمويل المدفوعات الدولية. أصبحت Inyo Global، التي تركز على تنسيق المدفوعات للبنوك والشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية، الأولى في استخدام خدمة التمويل المسبق بالعملات المستقرة من Visa Direct بشكل تجاري. في الممارسة العملية، يمكن لشركات الدفع استخدام USDC، العملة المستقرة من Circle، لتمويل التحويلات الدولية في الوقت شبه الحقيقي، دون الاعتماد على نوافذ النظام المصرفي التقليدي. يستمر المستلم في تلقي المدفوعات عبر القنوات التقليدية.

بالنسبة لمن يتابع توسع سترايب في عالم العملات المشفرة، يؤكد هذا التحرك اتجاهًا يتزايد: العملات المستقرة كطبقة من الكفاءة داخل البنية التحتية الحالية، وليس كنظام موازٍ.

ماذا تظهر البيانات حقًا (وماذا تخفي)

هناك ملاحظة منهجية مهمة في الأرقام. من إجمالي 97.9 تريليون دولار أمريكي في تحويلات العملات المستقرة خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، صنفت شركة Allium فقط 2.4 تريليون دولار أمريكي، أو 2.5%، كنشاط للمستخدم النهائي. الباقي هو حركة بين البورصات، بروتوكولات التمويل اللامركزي، والمعاملات الآلية.

تأتي تقديرات 482 مليار دولار أمريكي في المدفوعات من هذا الكون المصفى الذي يبلغ 2.4 تريليون دولار أمريكي. لا يزال هذا رقمًا كبيرًا، لكنه مختلف تمامًا عما يوحي به الحجم الإجمالي للوهلة الأولى. يجب على من يحلل النظام البيئي للعملات المشفرة أن يأخذ هذا الفلتر في الاعتبار حتى لا يخلط بين نشاط السوق والتبني الحقيقي.

حتى مع هذا التقدير، فإن معدل النمو ملحوظ. قفزة بنسبة 45% في الحجم و71% في عدد المعاملات، في عام ظل فيه العرض ثابتًا تقريبًا، تشير إلى أن دوران الأموال الرقمية يتسارع بسبب الطلب الحقيقي، وليس بسبب إصدار رموز جديدة.

لماذا يهم التقارب الآن

النقطة المركزية في هذه الحركة هي ذوبان الحدود بين المال "التقليدي" و"الرقمي". كما لخص باتريك مولارد، المؤسس المشارك لشركة Fipto، وهي شركة مدفوعات مؤسسية تعتمد على العملات المستقرة: لا ترغب الشركات في وجود بنية تحتية للعملات المشفرة تعمل بجانب عملياتها المالية الحالية. تريد الانتقال بين العملات الورقية والعملات المستقرة ضمن نفس البيئة.

هذه تغيير في العقلية يتجاوز التكنولوجيا. على مدار سنوات، حاولت سوق العملات المشفرة بناء أنظمة مالية بديلة. ما يحدث الآن مختلف: الشبكات القائمة تستوعب وظيفة العملات المستقرة في هياكلها الخاصة. بالنسبة للمستخدم النهائي، فإن التجربة تميل إلى أن تكون غير مرئية. يدفع ببطاقة، وتتم التسوية بالدولار الأمريكي الرقمي (USDC) في الخلفية، ويتلقى التاجر المدفوعات بالعملة المحلية.

بالنسبة للمستثمرين والمهنيين في القطاع المالي، فإن الأثر العملي مزدوج. أولاً، تتوطد قيمة العملات المستقرة كالبنية التحتية، وليس كأصل مضاربة. ثانيًا، الشركات التي تهيمن على مسارات الدفع العالمية تبني مزايا تنافسية يصعب تكرارها، كما ناقشنا في تغطيتنا حول توكنيزات الأصول.

قد يبدو سوق العملات المستقرة راكدًا عند النظر إلى العرض الإجمالي. لكن من الداخل، سرعة الأموال تحكي قصة مختلفة تمامًا.

هذا المحتوى معلوماتي وتعليمي ولا يشكل توصية استثمار. العوائد السابقة ليست ضمانًا للنتائج المستقبلية.