Bank of America mantiene la calificación de compra para Nvidia, con un precio objetivo de 350 dólares

Bank of America mantiene la calificación de compra para Nvidia (NVDA) y un precio objetivo de 350 dólares, anticipando que, impulsada por la expansión de la producción de Vera Rubin, los ingresos y las guías de resultados de Nvidia para el segundo trimestre podrían superar las expectativas del mercado entre un 3% y un 4%. El banco considera que las cifras de rendimiento no son el aspecto más importante de este informe financiero; el mercado debería centrarse en si Nvidia revela los compromisos fuera de balance a largo plazo que ha firmado para asegurar el suministro de chips, la energía, los modelos de IA y la demanda de los clientes. Bank of America señala que, aunque la cuantificación de las posibles obligaciones relacionadas no puede eliminar completamente el riesgo de construcción de infraestructura de IA, ayuda al mercado a reevaluar la valoración reprimida de Nvidia en la actualidad. En septiembre de 2025, cuando Nvidia anunció un plan de inversión en OpenAI de 100 mil millones de dólares, correspondiente a 10 GW de capacidad de cómputo, su múltiplo EV/EBITDA a largo plazo era de aproximadamente 27 veces; desde entonces, este múltiplo ha caído un 44% hasta aproximadamente 15 veces, menos de la mitad del múltiplo de aproximadamente 32 veces de AMD. Bank of America considera que el descuento actual ya ha incorporado en exceso un escenario de financiación adverso de aproximadamente 500 mil millones de dólares, equivalente al 10% del valor empresarial, incluyendo compromisos de compra a largo plazo de entre 150 mil y 200 mil millones de dólares y contratos de servicios en la nube. Si la demanda de IA se mantiene fuerte, Nvidia podría no tener que asumir costos de capacidad ociosa o activos en desuso. Bank of America también sugiere que Nvidia aumente el retorno a los accionistas, anticipando que Nvidia podría generar aproximadamente 1,000 millones de dólares en flujo de caja libre diariamente el próximo año, suficiente para respaldar tanto los compromisos del ecosistema como la recompra de acciones.