El fabricante de robots Unitree se hace público. Los traders de Hyperliquid ven un potencial de 4x desde el precio de la OPI

Los traders de criptomonedas están apostando a que Unitree Robotics valdrá más de cuatro veces su valoración de OPI cuando el fabricante chino de robots debute en los mercados públicos.

Unitree fijó el precio de su oferta en el mercado STAR de Shanghái en 150,80 yuanes (22,37 dólares) por acción, valorando a la empresa en aproximadamente 9 mil millones de dólares. Sin embargo, los contratos perpetuos previos a la OPI negociados a través de Hyperliquid estaban entre 92 y 94 dólares el viernes, lo que equivale a una valoración de aproximadamente 38 mil millones de dólares, según un informe de la firma de análisis de blockchain Allium.

La prima refleja altas expectativas para una de las empresas de robótica más observadas de China. Fundada en Hangzhou en 2016, Unitree fabrica robots cuadrúpedos y humanoides para aplicaciones de investigación, industriales y de consumo. Los ingresos alcanzaron los 253 millones de dólares el año pasado, un aumento del 335%, mientras que los envíos de robots humanoides superaron las 5,500 unidades, según el informe de Allium.

Se informó que la OPI de la firma fue 8000 veces sobreelegida por traders minoristas, y se espera que las operaciones comiencen entre el 17 y el 21 de agosto.

Perpetuos previos a la OPI

El debut en el mercado público de Unitree también se perfila como el último en un rincón de los derivados de criptomonedas que se ha expandido rápidamente: futuros perpetuos previos a la OPI.

Hyperliquid ganó prominencia como un lugar en cadena para futuros perpetuos, derivados que permiten a los traders tomar posiciones largas o cortas apalancadas sin fecha de vencimiento. Los mercados construidos sobre su infraestructura han ampliado desde entonces el concepto más allá de las criptomonedas hacia materias primas como el petróleo y el oro, y más recientemente, hacia empresas privadas que se preparan para salir a bolsa.

Los perpetuos previos a la OPI no proporcionan propiedad en la empresa subyacente, y las posiciones no pueden convertirse en acciones reales. Lo que permiten es un mercado sintético para que los traders especulen sobre la valoración de una empresa antes de que sus acciones comiencen a negociarse, con el precio esperado a converger hacia la acción pública una vez que se disponga de un mercado de referencia.

Las recientes listas han dado a los traders razones para prestar atención a ese mecanismo de descubrimiento de precios.

Un contrato previo a la OPI que rastrea al fabricante chino de chips de memoria CXMT estuvo a solo un 2.5% de su precio de apertura en Shanghái al sonar la campana en julio, señalaron los analistas de Allium.

Los traders de Hyperliquid también anticiparon correctamente en junio que SpaceX (SPCX) de Elon Musk debutaría más alto en el mercado de valores que su precio de OPI de 135 dólares.

Convergencia dolorosa

Unitree ya ha atraído una actividad significativa. Hay dos mercados de Hyperliquid --- operados por Trade.xyz y Paragon --- que han acumulado en total 9.1 millones de dólares en interés abierto y alrededor de 59 millones de dólares en volumen, según Allium.

Los contratos se negociaron con un promedio de solo 1.6% de diferencia cuando ambos mercados estaban activos, y se negociaron cerca de 92 y 94 dólares más recientemente, lo que se traduce en un potencial de más del 300% desde el precio de la OPI.

Esa prima de cuatro veces también significa que Unitree podría tener un debut espectacular y aún dejar a los toros apalancados con pérdidas significativas.

"Unitree puede abrir al doble de su precio de OPI y aún liquidar un tercio de la exposición larga", dijo Allium.

Una apertura alrededor de 45 dólares, el doble del precio de la OPI, aún estaría aproximadamente un 52% por debajo del precio actual de los perpetuos y podría liquidar aproximadamente el 33% de la exposición larga, dijeron los analistas. En el otro extremo, un precio de apertura de 128 dólares (casi 6 veces el precio de la OPI) podría liquidar un estimado del 53% de las posiciones cortas, según el informe. Si las acciones abren alrededor de donde se negocian los perpetuos, nada se mueve y ningún lado es liquidado.

La posición en Trade.xyz, el mercado más grande de los dos, está casi equilibrada, con 6.5 millones de dólares en largo y 6.6 millones de dólares en corto. Sin embargo, los traders más pequeños son más bajistas: las apuestas por debajo de 50,000 dólares son 70% cortas en valor.

"Cualquier apertura alejada del precio de hoy obliga a un lado de este mercado a salir", dijo Allium.