بیت‌کوین: بازار آتی به آرامی به یک بمب ساعتی تبدیل می‌شود

تا اینجا همه چیز خوب است... بازار قراردادهای آتی بیت‌کوین اکنون شبیه به یک اتاق شلوغ است که درب خروج آن به شدت تنگ شده است. این استعاره -- که توسط تیم‌های کوین‌دسک ارائه شده -- کمی اغراق‌آمیز است، اما وضعیتی را توصیف می‌کند که می‌تواند به بدی پیش برود. در واقع، طبق داده‌های کوین‌گلس، منافع باز به حدود ۴۸ میلیارد دلار رسیده است، در حالی که تنها ۲۵ میلیارد دلار حجم معامله شده در ۲۴ ساعت گذشته بوده است. هرگز فاصله‌ای به این اندازه بزرگ از سپتامبر ۲۰۲۵ وجود نداشته است. این وضعیت به شدت با سال‌های ۲۰۱۹ و ۲۰۲۰ که حجم روزانه معمولاً دو تا سه برابر ارزش موقعیت‌های باز بود، متضاد است. امروز، بسیاری از معامله‌گران در معرض خطر قرار دارند، اغلب با اهرم، در حالی که نقدینگی موجود برای بستن موقعیت‌هایشان کاهش می‌یابد. این یک وضعیت است که تضمینی برای یک سقوط ندارد، اما می‌تواند حرکت بعدی بازار را به شدت تقویت کند. نکات کلیدی این مقاله:

• بازار قراردادهای آتی بیت‌کوین به سطح منافع باز ۴۸ میلیارد دلار رسیده است که وضعیتی بالقوه انفجاری ایجاد کرده است.

• نقدینگی پایین و حضور قوی موقعیت‌های بلند، بازار را در معرض خطر سقوط شدید در صورت اصلاح قرار می‌دهد.

منافع باز ارزش کل موقعیت‌های بلند و کوتاه هنوز باز در بازارهای مشتقه را اندازه‌گیری می‌کند. حجم، مقدار قراردادهای معامله شده در یک دوره معین را نشان می‌دهد. زمانی که منافع باز سریع‌تر از حجم پیشرفت می‌کند، موقعیت‌ها بدون اینکه ظرفیت بازار برای جذب آن‌ها در همان نسبت‌ها افزایش یابد، انباشته می‌شوند.

طبق گزارش گلس‌نود، معامله‌گران ریسک قابل توجهی را اضافه کرده‌اند، عمدتاً از سمت موقعیت‌های بلند، بدون اینکه این افزایش اهرم با تقاضای معادل همراه باشد.

یک حرکت نزولی می‌تواند باعث ایجاد فراخوانی حاشیه و تصفیه‌های اجباری شود. این فروش‌ها با کمترین سفارشات مخالف مواجه خواهند شد، که باعث ایجاد لغزش بیشتر و تسریع در کاهش می‌شود. هر کاهش جدید ممکن است سپس باعث تصفیه موقعیت‌های دیگر شود و یک واکنش زنجیره‌ای را تغذیه کند.

بازار نقدی نیز به نظر می‌رسد که برای جذب این شوک به راحتی تنگ است. حجم روزانه آن به حدود ۱۲.۵۵ میلیارد دلار محدود می‌شود که دو برابر کمتر از حجم قراردادهای آتی است. بنابراین مشتقات در تشکیل قیمت بیت‌کوین نقش نامتناسبی دارند.

وضعیت در بازار آتی بیت‌کوین شروع به نگرانی برخی ناظران کرده است.

خطر در حال حاضر به نظر نامتقارن است و بیشتر به سمت نزول متمایل است. عمق سفارشات خرید در انتظار حدود یک سوم از ابتدای ماه ژوئیه کاهش یافته است. این سفارشات با این حال به حفظ بیت‌کوین در محدوده تابستانی کمک کرده بودند.

در حالی که BTC در حدود ۶۳۵۰۰ دلار در حال نوسان است، بازگشت به کف ژوئن، که نزدیک به ۵۸۰۰۰ دلار است، بنابراین با خریداران کمتری مواجه خواهد شد که قادر به کند کردن سقوط باشند. یک اصلاح اولیه محدود ممکن است به سرعت تحت تأثیر تصفیه‌ها گسترش یابد.

بازار در حال حاضر آرام است، اما این آرامش یک ساختار شکننده را پنهان می‌کند. با ۴۸ میلیارد دلار موقعیت باز، نقدینگی روزانه کاهش یافته و تمرکز بالای موقعیت‌های بلند، بیت‌کوین را شبیه به یک بمب ساعتی در انتظار یک محرک می‌کند.

خطر بنابراین لزوماً از یک کاهش قریب‌الوقوع ناشی نمی‌شود، بلکه از شدت بالقوه حرکت اگر معامله‌گران ناگهان بخواهند به طور همزمان خارج شوند، ناشی می‌شود. در این وضعیت، اهرم می‌تواند یک اصلاح عادی را به یک لرزش نزولی شدید تبدیل کند. امیدواریم که همه این افراد اشتباه کنند...

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.