هزینه‌های هوش مصنوعی شرکت‌های بزرگ فناوری به ۶۶۵ میلیارد دلار می‌رسد: سرمایه‌گذاری یا حباب؟

هزینه‌های هوش مصنوعی شرکت‌های بزرگ فناوری ممکن است تا سال ۲۰۲۶ به ۶۶۵ میلیارد دلار برسد، اما در بازارها سوال واقعی این است که نه تنها شرکت‌ها چقدر سرمایه‌گذاری می‌کنند، بلکه چه زمانی این پول‌ها شروع به بازگشت خواهند کرد. پس از دو سال که وال استریت تقریباً هر پروژه‌ای را که در عنوانش کلمه "هوش مصنوعی" وجود داشت، تأمین مالی کرده است، مدیران دارایی توجه خود را از اعداد هزینه به بازگشت‌های واقعی مورد انتظار در سه‌ماهه‌های آینده معطوف کرده‌اند.

هزینه‌های سرمایه‌گذاری مرتبط با هوش مصنوعی از سوی شرکت‌های بزرگ فناوری قرار است به رقمی بین ۶۳۵ تا ۶۶۵ میلیارد دلار تا سال ۲۰۲۶ برسد. این عدد باید در یک چارچوب وسیع‌تر خوانده شود: سرمایه‌گذاری‌های جهانی در هوش مصنوعی، با در نظر گرفتن تمام بخش‌ها، باید تا ۱۰۰۰ میلیارد دلار تا همان سال فراتر برود.

این رقابت را شرکت‌های بزرگ آمازون، مایکروسافت، آلفابت و متا هدایت می‌کنند، چهار شرکتی که با بودجه‌های خود در واقع زیرساخت‌های کل این بخش را طراحی می‌کنند. آخرین گزارش‌های مالی مایکروسافت و آمازون تأیید کرده‌اند که تقاضا برای خدمات ابری همچنان بسیار قوی است، به طوری که محدودیت‌های ظرفیت به سرعت رشد این شرکت‌ها ادامه می‌دهد.

مدیران دارایی بزرگ‌ترین تخمین می‌زنند که این غول‌های فناوری به طور جمعی حدود ۳۴۰ میلیارد دلار به جریان نقدی عملیاتی سالانه تا سال ۲۰۲۷ اضافه خواهند کرد. این عددی است که به گفته کسانی که این پرتفوی‌ها را مدیریت می‌کنند، ارقام هزینه را قابل هضم‌تر می‌کند: کافی است افق زمانی را گسترش دهید و شرط‌بندی شروع به داشتن معنا مالی می‌کند.

ریچارد کلود، تحلیلگر جانوس هندرسون، پیش‌بینی می‌کند که غول‌های فناوری سود و جریان نقدی را با سرعتی بیشتر از افزایش تدریجی هزینه‌های سرمایه‌گذاری تا سال ۲۰۲۸ افزایش خواهند داد. این نقطه عطفی است که سرمایه‌گذاران بر اساس آن پیش‌بینی‌های بازگشت خود را بنا می‌کنند.

با وجود ارقام کلان سرمایه‌گذاری شده، سهام غول‌های فناوری نسبت به بقیه بخش فناوری زمین را از دست داده‌اند: در فصل اخیر گزارش‌های مالی، شاخص نیمه‌هادی فیلادلفیا ۷۵ درصد افزایش یافته است، در حالی که تولیدکنندگان تراشه، کسانی که "بیل‌ها" را در این رقابت طلا می‌فروشند، به طور سخاوتمندانه‌تری نسبت به کسانی که واقعاً حفاری می‌کنند، پاداش داده شده‌اند.

کمبود ظرفیت محاسباتی برای هوش مصنوعی فرصتی غیرمنتظره برای گروهی از شرکت‌های کوچک‌تر ایجاد کرده است: به اصطلاح ارائه‌دهندگان Neocloud، پلتفرم‌های ابری تخصصی در GPU، که از این واقعیت بهره‌مند شده‌اند که تقاضا برای قدرت محاسباتی برای هوش مصنوعی هنوز از عرضه موجود فراتر است.

CoreWeave در چند ماه گذشته حدود ۵۰ درصد افزایش یافته است، در حالی که Nebius بیش از ۲۰۰ درصد افزایش یافته است، هر دو از موج کمبود ظرفیت هوش مصنوعی و قدرت تعیین قیمت ناشی از آن بهره‌برداری کرده‌اند. اما خطر برای این اپراتورها نیز به وضوح وجود دارد: به محض اینکه غول‌های فناوری ظرفیت جدیدی را آنلاین کنند، آن قدرت قیمت‌گذاری ممتاز ممکن است به سرعت از بین برود.

چرا این نکته مهم است؟ زیرا اینجا جایی است که اعتبار کل چرخه هزینه بازی می‌شود. طبق محاسبات مدیران ثروت، درآمدزایی از هوش مصنوعی باید بین ۵ تا ۱۳ برابر نسبت به سطوح کنونی افزایش یابد تا برنامه‌های هزینه سرمایه‌گذاری که قبلاً توسط شرکت‌های بزرگ فناوری اعلام شده‌اند، توجیه‌پذیر باشد. این یک جزئیات حاشیه‌ای نیست: این متغیر است که یک سرمایه‌گذاری آینده‌نگر را از یک حباب هزینه بدون بازگشت مناسب جدا می‌کند.

با این حال، پذیرش هوش مصنوعی در شرکت‌ها هنوز در مرحله اولیه است. شرکت‌ها عمدتاً در حال آزمایش پروژه‌های پایلوت هستند و هنوز بارهای کاری در تولید کامل ندارند. انتقال از آزمایش به پیاده‌سازی در مقیاس بزرگ می‌تواند رشد درآمد لازم برای تبدیل آن ۶۳۵ میلیارد دلار هزینه سرمایه‌گذاری به یک معامله، نه یک ریسک، را آزاد کند. هنوز مشخص نیست که این انتقال واقعاً چقدر زمان خواهد برد و آیا سرمایه‌گذاران صبر خواهند کرد تا سال ۲۰۲۸ تا ببینند که سودها از رشد هزینه فراتر می‌روند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.