Morgan Stanley : La moitié des actions du Russell 3000 sont entrées en marché baissier

Le stratège en actions en chef de Morgan Stanley, Mike Wilson, a souligné dans son dernier rapport que 51 % des actions composant le Russell 3000 ont chuté de plus de 20 % par rapport à leur sommet de juin. Les actions médianes du S&P 500 sont en baisse de 16 % par rapport à leur sommet de 52 semaines, et la largeur du marché a atteint son niveau le plus bas depuis l'éclatement de la bulle Internet, avec un écart d'environ 12 % entre les prix des indices et la largeur du marché. Wilson estime que la volatilité des obligations américaines sera déterminante pour savoir comment cet écart sera comblé. Actuellement, le rendement des obligations américaines à 10 ans a atteint 5,25 %, l'indice MOVE a franchi 100, tandis que le VIX reste en dessous de 15. Si la volatilité des obligations reste élevée, le S&P 500 pourrait se replier d'environ 6 % au cours du mois prochain, atteignant environ 7300 points ; si la volatilité des obligations diminue d'abord, la reprise des actions individuelles pourrait pousser la largeur du marché à rattraper l'indice. Wilson indique que la faiblesse actuelle du marché se manifeste principalement par une compression des valorisations, plutôt que par un effondrement des bénéfices des entreprises, et qu'il privilégie actuellement les actions de grande qualité dont les prévisions de bénéfices continuent de s'améliorer.

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