Corea del Sur considera nuevas reglas que otorgan a los bancos el control de las stablecoins

Corea del Sur se ha acercado a la introducción de reglas lideradas por bancos para las stablecoins denominadas en won, con un nuevo proyecto de ley de activos digitales que se espera para este mes, ya que las instituciones financieras y las empresas fintech compiten por roles en la emisión y distribución de los tokens.

Resumen

• La legislación propuesta sobre activos digitales en Corea del Sur podría requerir que consorcios con mayoría bancaria emitan stablecoins denominadas en won a nivel nacional.
• Los reguladores financieros están preparando una legislación que cubra la emisión de stablecoins, distribución, servicios de pago y requisitos de protección al consumidor.
• El CEO de VIDEX, Ryu Hong-ryeol, instó a los legisladores a permitir que las empresas fintech calificadas emitan stablecoins en won.
• El regulador de competencia de Corea del Sur está revisando la fusión planificada entre el operador de Upbit, Dunamu, y Naver Financial.
• Los bancos y los proveedores de pagos están probando la infraestructura de stablecoins mientras esperan las reglas finales que rigen la emisión comercial.

El medio surcoreano ZDNet Korea informó el 12 de noviembre que los legisladores siguen divididos sobre una propuesta que requiere que los bancos mantengan una participación mayoritaria en los consorcios que emiten stablecoins. Las casas de cambio de criptomonedas y las empresas de pagos podrían participar en la distribución, transacciones con clientes y servicios de liquidación para comerciantes.

La propuesta surge mientras los legisladores se preparan para examinar la legislación sobre criptomonedas de segunda etapa del país, mientras que los representantes de la industria continúan en desacuerdo sobre si la emisión de stablecoins debería permanecer en gran medida bajo control bancario.

Corea del Sur considera la emisión de stablecoins liderada por bancos

Bajo el marco propuesto, los bancos tendrían que poseer al menos el 50% más una acción en los consorcios autorizados para emitir stablecoins denominadas en won.

El arreglo colocaría a las instituciones financieras a cargo de la emisión, mientras que las casas de cambio de criptomonedas y las empresas de tecnología podrían proporcionar servicios que conecten los tokens con consumidores y empresas.

Se espera que la Comisión de Servicios Financieros presente las disposiciones principales de la Ley Básica de Activos Digitales durante noviembre, tras consultas con otras agencias gubernamentales.

La legislación de Corea del Sur ha enfrentado retrasos porque los reguladores y los legisladores han discrepado sobre la elegibilidad de los emisores, las restricciones de propiedad sobre las casas de cambio de criptomonedas y los requisitos de protección al consumidor.

Las empresas fintech se oponen a las restricciones sobre los emisores de stablecoins

Los posibles límites han suscitado críticas de las empresas de tecnología financiera, que argumentan que los requisitos de licencia deberían centrarse en salvaguardias financieras y capacidades operativas.

Hablando en un foro de la Asamblea Nacional el 12 de noviembre sobre la construcción de una infraestructura confiable para las stablecoins en won, el CEO de VIDEX, Ryu Hong-ryeol, instó a los legisladores a evitar restringir la emisión a los bancos.

"Los estándares de licencia deberían establecerse en función de las capacidades comerciales y los sistemas de gestión de riesgos en lugar de limitar a los emisores a los bancos", dijo Ryu.

Argumentó que un marco centrado en los bancos podría impedir que las empresas de tecnología utilicen plenamente su experiencia en infraestructura blockchain y procesamiento de pagos.

En cambio, Ryu propuso evaluar a los solicitantes en función de su capacidad para gestionar activos de reserva, controlar la emisión y redención de tokens, y someterse a verificación independiente.

Sugirió que los bancos podrían gestionar reservas y requisitos de liquidez mientras que las empresas de tecnología manejan operaciones blockchain, claves privadas y servicios de pago.

"Las instituciones financieras y las empresas de tecnología están en una relación mutuamente complementaria, no de reemplazo", dijo Ryu.

Los participantes en el foro discutieron requisitos adicionales que cubren la custodia de billeteras, gestión de claves, seguridad de múltiples firmas y auditorías.

Los expertos legales pidieron reglas más claras que rijan los pagos de stablecoins, servicios de liquidación y transacciones que involucren blockchains públicas y privadas.

Upbit y Naver Financial se preparan para pagos con stablecoins

El marco propuesto podría afectar la combinación de negocios planificada entre Dunamu, que opera Upbit, y Naver Financial.

Bajo su acuerdo, Naver Financial adquiriría Dunamu a través de un intercambio de acciones, combinando una importante plataforma de comercio de activos digitales con un negocio de pagos en línea establecido.

Dunamu podría proporcionar servicios de comercio de criptomonedas y distribución de stablecoins, mientras que Naver Financial podría manejar pagos y liquidaciones de comerciantes.

Las empresas no han recibido la aprobación regulatoria final para su fusión propuesta.

El 10 de noviembre, la Comisión de Comercio Justo de Corea del Sur comenzó deliberaciones formales tras examinar las posibles restricciones a la competencia que involucran a los dos negocios.

El regulador identificó 10 mercados afectados, incluidos intercambios de criptomonedas, pagos en línea y el futuro mercado de stablecoins en won.

Su revisión consideró específicamente si vincular la emisión de stablecoins, el comercio y los pagos de comerciantes podría dificultar que las empresas competidoras atraigan clientes.

Las empresas presentaron medidas correctivas propuestas, que la comisión considerará antes de tomar su decisión final.

Mientras tanto, los bancos y empresas fintech de Corea del Sur han continuado probando la infraestructura de pagos con stablecoins antes de la legislación.

En octubre, Gwangju Bank y Toss completaron una prueba de pago QR que conectó aplicaciones bancarias con terminales de pago de comerciantes.

Los legisladores examinan los pagos con stablecoins y las salvaguardias de reservas

Más allá de decidir quién puede emitir stablecoins en won, los legisladores están considerando requisitos para proteger los fondos de los clientes y manejar las liquidaciones de comerciantes.

Un representante regulador financiero dijo que los servicios de stablecoins utilizados para pagos electrónicos pueden necesitar cumplir con la Ley de Transacciones Financieras Electrónicas de Corea del Sur.

Los requisitos aplicables podrían abarcar los fondos de los clientes mantenidos para pagos, saldos de liquidación, registros de transacciones y procedimientos de resolución de disputas.

Las discusiones separadas han examinado si los proveedores de servicios de pago deberían mantener salvaguardias dedicadas para los activos recibidos de los clientes antes de completar las transacciones.

Los bancos del país ya han comenzado a prepararse para posibles servicios de stablecoins a través de asociaciones con empresas tecnológicas.

En septiembre, Kakao Pay y KakaoBank firmaron un acuerdo de stablecoin con Fireblocks para examinar la infraestructura de activos digitales y probar los arreglos de distribución.