中央銀行が10,000レアル以上の暗号資産に24時間の保留を要求

中央銀行は先週の金曜日（7日）にBCB第584号決議を発表し、ブラジルにおける暗号資産の重要な取引を行う者の運用ダイナミクスを変更する規則を作成しました。2027年1月1日以降、海外に拠点を置く取引所や自己保管ウォレットへの仮想資産の移転は、取引ごとに10,000米ドル相当を超える場合、実行の24時間前に最低でも保留されなければなりません。

実際には、この措置は顧客の注文と移転の実行の間に「デコンプレッションチャンバー」のようなものを作ります。この間隔は、金融機関、取引所、または決済機関が詳細なリスク分析を行い、資金を解放する前に詐欺、詐欺、またはマネーロンダリングの兆候を確認するために使用されます。

中央銀行は、保留は予防的なものであり、最終的なブロックではないことを強調しました。分析が24時間以内に完了した場合、決定が根拠を持ち文書化されている限り、取引は早期に解放される可能性があります。

この規則は、長い間世界中の規制当局が懸念している2つのポイントに影響を与えます：自己保管ウォレット（ユーザーが直接管理するウォレット）と外国プラットフォームへの移転です。いずれの場合も、詐欺の状況での資金の追跡と回収の難しさは、伝統的な金融システム内の取引よりもかなり大きくなります。

制限を超える金額を動かす投資家にとって、実際の影響は即時性の喪失です。現在、数分で海外の取引所に暗号を送信する人は、少なくとも1営業日待たなければなりません。これは、アービトラージ戦略、プラットフォーム間のポートフォリオのリバランス、特に高いボラティリティの瞬間における緊急の撤退に影響を与える可能性があります。

10,000米ドルの制限は絶対的な安全港ではないことに注意が必要です。この決議は、内部のリスク管理基準が必要性を示す場合、より少ない金額にも保留を適用することを許可します。つまり、下限は10,000米ドルですが、上限は各企業のポリシーによって定義されます。暗号資産の規制に関する私たちの報道で説明したように、世界的な傾向は、規制の透明性が低い管轄区域を含む取引に対する監視を強化することです。

規制当局が自己保管ウォレットに焦点を当てているのは偶然ではありません。取引所の口座とは異なり、個人のウォレットには仲介者がいません。一度暗号資産がそこに到達すると、追跡はオンチェーン分析ツールに完全に依存し、法的回収は多くの場合、実質的に不可能になります。

中央銀行が発表した金融安定性報告書のデータによると、ブラジルでは過去2年間に仮想資産に関連する詐欺が大幅に増加しました。規制されたシステムの外に移動された資金の量も増加し、特にUSDTやUSDCなどのドルに裏付けられたステーブルコインを介して、国際送金の非公式なチャネルとして機能するようになりました。

新しい決議は、ステーブルコインがその範囲に含まれることを明示しています。これは特に重要であり、ブラジル市場におけるステーブルコインに関する以前の分析で示したように、これらの資産はブラジル人が外国プラットフォームで取引する際の取引量の中でますます重要な割合を占めています。

第584号決議は、従来の決済サービスにおける詐欺防止手続きのみを規制していたBCB第142号決議の範囲を正式に拡大します。変更により、仮想資産サービスプロバイダーは、銀行や決済機関に適用されるのと同じ管理、記録、監視の要件に従うことになります。

これは、2023年に暗号資産の法的枠組みが確立した規制の平等化に向けた一歩です。実際には、ブラジルで取引所を運営することは、コンプライアンスの観点からデジタルバンクを運営することにますます似てくるでしょう。運営コストは上昇しますが、規制の予測可能性も向上します。

中央銀行は、違反があった場合に規則を厳格化する権限を自らに留保しました。機関は、24時間を超える保留期間を定めたり、より少額の取引に適用を拡大したり、早期解放の可能性を制限したりすることができます。言い換えれば、規制当局は新たな立法なしに徐々に厳格化できる構造を構築しました。

2027年1月の施行は、市場に約18ヶ月の適応期間を与えます。この期間は、世界中の他の規制当局が採用しているものと一致しています。たとえば、欧州連合は、特定の金額を超える暗号資産の移転に対して「トラベルルール」を伴うMiCA（Markets in Crypto-Assets）の下で同様の規則を実施しました。

ブラジル市場にとって、適応期間は重要です。国内の取引所は、ユーザー体験を損なうことなく、期限内に保留を処理できる自動リスク分析システムに投資する必要があります。一方、ブラジルの顧客にサービスを提供する外国プラットフォームは、適応する必要があるか、地元市場へのアクセスが徐々に制限されることになります。

この措置は、いかなる取引も禁止するものではありません。自己保管ウォレットの使用や海外への移転を妨げるものではありません。何をするかというと、ほとんどの長期投資家にとっては無関係な時間的コストを導入することですが、違法な取引にとっては、検出のウィンドウが大幅に大きくなります。

市場がこの追加の摩擦をどのように価格設定するか、そして24時間の期限が業界の圧力に耐えられるかどうかは未知数です。国際基準が参考になる場合、規則は確立され、時間とともにおそらくより厳格になる傾向があります。

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