分析：ビットコインの買い戻しが再開、反発はマクロの改善に依存、機関需要が回復も上昇余地は制限される

Odaily星球日报によると、最新の報告ではビットコインの買い戻しが再開していることが示されていますが、現在の反発は主にマクロ経済環境の改善に依存しており、暗号市場自体の触媒要因ではありません。機関需要が引き続き強化される中、米国の雇用データの悪化は9月の連邦準備制度の利上げの可能性を低下させましたが、企業の財務売却や長期米国債の高い利回りが依然としてビットコインの上昇余地を制限しています。

報告によると、地政学的状況の緩和、原油価格の下落、米国の雇用市場の冷却が影響し、リスク資産は一般的に反発し、ビットコイン価格は6.2万ドルから6.5万ドルの範囲の上限に近づいています。現物ビットコインETFは5営業日連続で資金の純流入を記録し、約8.653億ドルの資金が流入し、約1.33万BTCを吸収しましたが、同期間中のビットコインネットワークの新たな供給量は約3150BTCにとどまっています。

しかし、先週Strategyが1638BTCを売却したことや、オンチェーンデータが約179万BTCの保有コストが6.2万ドルから6.5万ドルの範囲に集中していることを示しており、依然として大きな上方供給圧力を形成しています。これがビットコイン価格の反応が比較的穏やかである重要な理由の一つです。同時に、イーサリアムETFへの資金流入の傾向が続いており、機関資金が暗号市場に戻ってきていることを示していますが、投資の好みはより集中し、慎重になっています。

マクロ経済の観点から、米国の7月の非農業雇用データは雇用の成長が鈍化していることを示しており、前の数ヶ月の雇用データは下方修正されています。これは労働市場が冷却していることを示しています。失業率は4.1%に低下しましたが、主な理由は労働参加率の低下であり、雇用市場の明確な改善ではありません。解雇レベルが低く、初回失業保険申請者数が減少していることは、米国の雇用市場が「冷却しているが、衰退していない」段階にあることを示していますが、賃金の増加率が鈍化し、労働参加率が低下し、採用範囲が狭まっていることは、雇用市場の動力が弱まっていることを反映しています。

市場は現在、連邦準備制度の9月の利上げ予想を43.9%に引き下げており、短期米国債の利回りとドルが低下し、株式や暗号資産の上昇を支えています。しかし、長期米国債の利回りは依然として高水準を維持しており、30年物米国債の利回りは5.2%以上であり、投資家は依然としてインフレ圧力や政府の債務拡大を懸念しています。

もし連邦準備制度が9月に金利を据え置く場合、それは政策が観察を待つことを示す可能性が高く、利下げサイクルの開始を意味するものではありません。現在のマクロ環境はビットコインに支えを提供していますが、持続的に上昇するためには、ETF資金の流入が市場の売り圧力を上回る必要があります。また、インフレデータがさらに緩和され、長期利回りが低下することが求められます。この2つの条件が満たされるまで、ビットコインはおそらく範囲内での振動を維持するでしょう。

本コンテンツは、一般的な情報提供のみを目的としたものであり、金融、投資、法律、または税務に関する助言を構成するものではありません。ここに記載されているイベント、報酬、オンラインキャンペーン、またはそれらに関連する情報は、暗号資産の購入、売却、取引、その他いかなる取引の推奨、勧誘、または招待とみなされるべきではありません。暗号資産は価格変動が非常に大きく、損失が発生する可能性があります。WEEXのサービス、プロダクト、および関連イベントの提供状況は、地域によって異なる場合があります。お客様は、ご自身の参加が適用される現地の法令を遵守していることを自ら確認する責任を負うものとします。