Les responsables de la Fed penchent vers une pause des hausses de taux en octobre, Bitcoin pourrait-il en bénéficier ?

Le vice-président de la Réserve fédérale, Philip Jefferson, a signalé que les décideurs pourraient avoir besoin de plus de temps avant d'augmenter à nouveau les taux d'intérêt, réduisant ainsi les attentes d'une hausse en octobre alors que Bitcoin tente de se redresser tandis que les rendements des bons du Trésor américain restent au-dessus de 5 %.

• Le vice-président de la Fed, Philip Jefferson, a déclaré que les décideurs pourraient avoir besoin de plus de temps avant de prendre une autre décision sur les taux, tandis que les marchés ont réduit la probabilité d'une hausse en octobre à environ 25 %.
• Bitcoin pourrait bénéficier d'un certain soulagement si les attentes de baisse des hausses d'octobre continuent de faire baisser les rendements des bons du Trésor après que le rendement à 10 ans a récemment dépassé 5,3 %.
• Jefferson voit toujours des risques d'inflation orientés à la hausse et a soutenu la hausse des taux de septembre, laissant ouverte la possibilité d'une autre augmentation plus tard cette année.
• Bitcoin a du mal à maintenir ses récents gains alors que des rendements élevés des bons du Trésor et des prix du pétrole compensent le soutien des fortes entrées de fonds dans les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis.

Le vice-président de la Réserve fédérale, Philip Jefferson, a déclaré lors d'un discours le 1er octobre à l'Université de Virginie que les futurs changements de politique devraient dépendre des données entrantes, des perspectives économiques et de l'équilibre des risques après que la banque centrale a augmenté les taux en septembre.

"Mes collègues et moi devrons porter notre propre jugement, ce qui pourrait prendre plus de temps," a déclaré Jefferson.

Ses commentaires ont suivi un message similaire du président de la Fed de New York, John Williams, qui a déclaré qu'une autre hausse des taux cette année pourrait être appropriée mais n'a vu aucune urgence à agir. Les deux responsables sont membres votants du Comité fédéral de l'open market.

Les marchés ont réagi en réduisant les attentes d'une autre augmentation lors de la réunion d'octobre de la Fed. La probabilité d'une hausse en octobre est tombée à environ 25 %, après que les traders avaient auparavant considéré qu'un autre mouvement était beaucoup plus probable.

L'attention s'est plutôt tournée vers décembre comme une fenêtre possible pour une autre augmentation des taux.

Pour Bitcoin, ce changement d'attentes supprime une partie de la pression politique immédiate qui a pesé sur la cryptomonnaie ces dernières semaines. Des rendements élevés des bons du Trésor, des prix du pétrole et des attentes d'un resserrement supplémentaire de la Fed ont à plusieurs reprises limité les tentatives de BTC de maintenir ses gains.

Une pause en octobre pourrait supprimer un vent contraire au prix de Bitcoin

Bitcoin est entré en octobre après avoir lutté avec une augmentation des coûts d'emprunt aux États-Unis malgré une forte demande à travers les fonds négociés en bourse au comptant.

Comme l'a rapporté crypto.news précédemment, le rendement des bons du Trésor à 10 ans avait déjà atteint 5,2 % le 24 septembre, tandis que Bitcoin se négociait autour de 84 000 $ après avoir reculé de plus de 87 000 $.

Les rendements ont encore augmenté par la suite. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a grimpé au-dessus de 5,34 % lors des échanges du 1er octobre avant de reculer vers 5,25 % alors que les marchés réévaluaient la probabilité d'une autre hausse immédiate de la Fed.

Une probabilité plus faible d'un mouvement en octobre pourrait alléger une source de pression sur Bitcoin si les rendements des bons du Trésor continuent de reculer. Des rendements obligataires gouvernementaux plus élevés offrent aux investisseurs un retour relativement attractif sur des actifs à risque plus faible et peuvent rendre les actifs spéculatifs moins attrayants, tandis que l'augmentation des coûts d'emprunt peut resserrer les conditions financières sur les marchés.

Les échanges récents de Bitcoin ont montré à quel point cette question est suivie de près.

La cryptomonnaie a chuté de 4,3 % pour atteindre environ 83 500 $ la semaine dernière alors que le rendement à 10 ans est passé d'environ 4,95 % à 5,20 %, même si les entrées d'ETF crypto ont atteint 2,39 milliards de dollars pour la semaine.

La demande d'ETF est donc restée positive tandis que des rendements plus élevés agissaient dans la direction opposée.

Bitcoin a subi une pression similaire plus tôt en septembre. Un mouvement vers 77 000 $ a coïncidé avec des prix du pétrole plus élevés, une inflation persistante aux États-Unis et des rendements des bons du Trésor en hausse, tandis que la moyenne mobile exponentielle à 50 semaines est apparue comme une zone de soutien technique importante.

Les remarques de Jefferson laissent ouverte la possibilité que certaines de ces pressions sur les taux puissent se calmer avant la réunion d'octobre, mais son évaluation de l'inflation laisse peu de place à la Fed pour déclarer que le cycle de resserrement est terminé.

Jefferson voit toujours des risques d'inflation orientés à la hausse

Jefferson a soutenu la décision de la Fed de septembre d'augmenter la fourchette cible des fonds fédéraux de 25 points de base à 3,75 % à 4 %.

Il a déclaré que l'activité économique et les conditions du marché du travail restaient globalement solides, tandis que l'inflation continuait de dépasser l'objectif de 2 % de la banque centrale.

L'inflation des dépenses de consommation personnelle a atteint 3,4 % en août. Jefferson a déclaré que les prix de l'énergie avaient été le principal moteur de la récente hausse, en pointant du doigt les marchés pétroliers volatils et la pression sur les approvisionnements énergétiques mondiaux en raison des tensions géopolitiques.

"Je reste préoccupé par le risque que des prix de l'énergie plus élevés entraînent une hausse persistante de l'inflation de manière plus générale," a-t-il déclaré.

Son scénario de base prévoit que l'inflation reste élevée à court terme avant de revenir vers 2 % à mesure que les chocs liés à l'énergie et à d'autres prix s'estompent. Les risques autour de cette prévision restent orientés à la hausse en raison des développements géopolitiques et d'une demande plus forte que prévu.

Jefferson a déclaré que la Fed devait déterminer si les tendances sous-jacentes montraient que l'inflation revenait à l'objectif suffisamment rapidement avant de décider de la position politique appropriée.

Pour les traders de Bitcoin, cela maintient décembre en jeu même si les décideurs politiques décident de ne pas agir ce mois-ci.

Une autre hausse de la Fed a déjà été identifiée comme l'un des plus grands risques macroéconomiques auxquels fait face Bitcoin. Tim Sun, chercheur senior chez HashKey Group, a récemment déclaré qu'une seconde hausse des taux de la Fed pourrait avoir plus d'influence sur Bitcoin que la loi CLARITY des États-Unis, qui est au point mort.

Sun a déclaré qu'un mouvement en octobre changerait la façon dont les investisseurs interprètent l'augmentation de septembre, car deux hausses consécutives indiqueraient un cycle de resserrement plus persistant. Il a identifié les rendements des bons du Trésor, les flux d'ETF Bitcoin au comptant et l'effet de levier des dérivés comme des facteurs clés à surveiller.

Une pause en octobre briserait cette séquence, bien qu'elle n'exclue pas une autre hausse avant la fin de l'année.

Les rendements des bons du Trésor restent un test clé pour le prix du Bitcoin

Jefferson a directement reconnu la hausse des rendements obligataires depuis la réunion du FOMC de septembre, déclarant que les rendements à travers la structure des échéances avaient augmenté alors que les investisseurs réévaluaient l'environnement macroéconomique.

Les rendements à long terme peuvent resserrer les conditions financières sans que la Fed n'augmente à nouveau son taux directeur, donnant aux responsables une autre raison d'attendre et de voir comment l'économie réagit.

Le Bitcoin a déjà montré une sensibilité aux changements dans cette partie du marché.

Après que la Fed a augmenté les taux en septembre, le BTC a d'abord atteint 75 000 $ avant de récupérer et de finalement grimper au-dessus de 87 000 $. Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré environ 2,65 milliards de dollars d'entrées sur cinq sessions jusqu'au 23 septembre, tandis que Strategy a acheté 950 BTC pour 75,7 millions de dollars entre le 14 et le 20 septembre.

Le rallye du Bitcoin post-Fed a montré que la demande pouvait compenser une partie de la pression d'une politique monétaire plus stricte, bien que le BTC ait ensuite reculé alors que les rendements des bons du Trésor reprenaient leur ascension.

Les commentaires de Jefferson pourraient donc offrir plus de marge de manœuvre au Bitcoin pour se redresser si la baisse des attentes de hausse en octobre est suivie d'un retrait soutenu des rendements.

Une pause en soi ne garantit pas ce résultat. Des données économiques suffisamment solides pour faire monter les rendements à long terme pourraient continuer à peser sur les actifs à risque même sans augmentation des taux en octobre.

Le risque d'une hausse de la Fed en décembre n'a pas disparu

Les prochaines données économiques américaines détermineront si la Fed peut rester patiente au-delà d'octobre.

Jefferson s'attend à ce que la croissance du PIB réel reste proche du rythme de 2,4 % enregistré au cours du premier semestre 2026. Il a décrit le marché du travail comme stable, avec un taux de chômage de 4,1 % en août, proche de ce qu'il considère comme un emploi maximal.

Une activité économique forte a été accompagnée d'une inflation qui reste bien au-dessus de l'objectif. Jefferson a déclaré que les attentes d'inflation à court terme étaient élevées, bien que la plupart des mesures à long terme restent conformes à l'objectif de 2 % de la Fed.

Le pétrole reste une autre variable pour l'inflation et le Bitcoin. Des coûts énergétiques plus élevés peuvent alimenter l'inflation globale et renforcer les attentes selon lesquelles les taux d'intérêt resteront élevés, tandis que des prix du pétrole en baisse pourraient réduire une partie de cette pression.

Bitcoin a récemment été confronté à la combinaison de rendements obligataires élevés, de prix du pétrole élevés et d'attentes concernant une nouvelle hausse de la Fed, même si la demande pour les ETF au comptant a apporté un soutien.

Jefferson a déclaré qu'il continuerait à évaluer si l'inflation revenait vers l'objectif de la Fed à un rythme suffisant, avec davantage de données à venir qui devraient donner aux décideurs une image plus claire des tendances sous-jacentes et de l'orientation appropriée de la politique monétaire.
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