Appleは増大する懐疑論に直面：Jefferiesが格下げと目標株価を引き下げ

By: rootdata|2026/08/10 13:59:30

Appleは数年で最悪の時期を迎えている：Jefferiesの格下げは増大する悲観論の合唱に加わる。アナリストのエディソン・リーは、同社が革新を続け、高価格を維持する能力に疑問を呈しており、市場はその将来に疑念を抱いている。

JefferiesはAppleの評価を「アンダーパフォーム」に引き下げ、目標株価を285.56ドルから263.66ドルに引き下げた。
20周年記念の完全ガラス製iPhoneモデルのキャンセルは、生産上の問題を明らかにし、平均価格の引き上げの可能性を制限する。
6社が売却を推奨しており、アナリストのコンセンサスは2019年以来の最低水準に落ち込み、60%未満が購入を推奨している。

Apple Inc.はJefferiesによって「アンダーパフォーム」の評価に引き下げられ、同社に対する悲観論が高まっていることを示す最新の例となった。月曜日の取引開始前に株価は1.3%下落し、市場の懸念を反映している。

アナリストのエディソン・リーは、特にAppleが時間とともに平均販売価格（ASP）を引き上げる能力について懸念を抱いている。サプライチェーンの調査によると、同社は「生産のパフォーマンスが低いため、20周年記念の完全ガラス製iPhoneモデルをキャンセルした」とのことだ。

「これは、iPhoneに新しいフォームファクターを導入してASPを引き上げることが予想以上に難しいことを示している」とリーは顧客向けのメモに書いている。Appleの代表者は、通常の営業時間外にBloomberg Newsからのコメント要請に即座に応じなかった。

Appleにとってますます灰色の展望

Jefferiesの格下げは孤立したケースではない。先月、KeyBanc Capital Marketsは需要と評価に関する懸念を理由に株を「アンダーパフォーム」に引き下げた。この否定的な推奨の蓄積は、アナリストのコンセンサスを2019年以来の最低水準に押し下げた。

Bloombergが収集したデータによると、現在Appleに対して売却評価を持つ企業は6社で、これは2012年以来の最高水準に等しい。平均推奨は5点中3.88で、60%未満のアナリストが購入を推奨しており、これはMicrosoft Corp.、Amazon.com Inc.、Nvidia Corp.などの同様の大手企業に対する90%以上の支持とは対照的である。

最近の株価の弱さは、Appleの四半期の結果に続いており、部品不足のために売上予測が失望を招いた。株価は最近の最高値から約8%下落し、金曜日には313.33ドルで取引を終えた。

iPhoneとASPの課題

iPhoneはAppleのビジネスの中心であり続けているが、その成長を生み出す能力が疑問視されている。20周年記念の完全ガラス製モデルのキャンセルは、価格を引き上げるための革新の期待に打撃を与えている。

リーは、iPhoneに新しいフォームファクターを導入することが予想以上に難しいことを指摘しており、これがAppleのASPを引き上げる能力を制限している。来月Appleが発表することが期待される折りたたみ式iPhoneは、「今後数年間でASPとマージンを高めるための唯一の重要なエンジンとなるだろう」と述べている。

しかし、メモリーチップなどの主要部品の価格が急騰しているため、製品の価格設定は高くなることが避けられない。「私たちは、そんなに高価な電話がニッチ製品になると考え続けている」とアナリストは警告し、大量販売への潜在的な影響を制限している。

Jefferiesの格下げには、目標株価を285.56ドルから263.66ドルに引き下げることも含まれている。この数字は、金曜日の終値から約16%の下落の可能性を示しており、明確にネガティブな姿勢を強化している。

市場の反応と広範な文脈

Appleの株は先週、USD $313.33で取引を終えましたが、月曜日には取引開始前に1.3%の下落でオープンしました。この反応は、高い競争とコスト上昇の中での成長見通しに対する投資家の懸念を反映しています。

テクノロジー業界全体にとって厳しい状況ですが、Appleは競合他社よりも弱い立場にあるようです。Microsoft、Amazon、Nvidiaとの比較では、これらの企業に対する買い推奨の合意が90%を超えるのに対し、Appleはわずか60%にとどまっています。

最近の四半期の結果に影響を与えた部品不足は、すでに複雑なサプライチェーンにさらなる圧力をかけています。同社は生産の多様化に取り組んでいますが、短期的な課題は依然として存在します。

市場は折りたたみ式iPhoneの発売に注目していますが、期待される高価格が普及を制限し、主力製品ラインの革新不足という根本的な問題を解決することはできないかもしれません。

Appleの未来を見据えて

Jefferiesの決定は、Appleが革新の優位性を失ったという増大するナラティブに加わります。ガラスモデルのキャンセルは、スマートフォンという成熟したカテゴリーで市場を驚かせることの難しさというより深い問題の症状に過ぎません。

アナリストのエディソン・リーは、折りたたみ式iPhoneが唯一の成長エンジンであるにもかかわらず、部品コストのために大きな障害に直面していると指摘しています。メモリーチップの価格が急騰しており、Appleは多くの消費者を怖がらせる可能性のあるプレミアム価格を設定せざるを得ません。

株価の評価も懸念材料です。目標価格がUSD $263.66であるJefferiesは、市場が短期的な成長見通しを過大評価していると示唆しています。最近の最高値から8%の下落は、一部の投資家がすでに期待を調整し始めていることを示しています。

アナリストの合意は2019年以来の最低水準であり、一般的な信頼の喪失を反映しています。今後の質問は、Appleが折りたたみ式iPhoneの発売でこの傾向を逆転できるのか、それとも市場の支持を取り戻すためにより広範な戦略が必要なのかということです。

今のところ、不確実性が支配しています。売却推奨を出している6社は2012年以来の最高水準に達しており、買い推奨を出しているアナリストの割合は他のメガキャピタリゼーションに比べて劇的に低いです。Appleの未来は、実際の革新を実行し、複雑なマクロ経済環境でコストを管理する能力に依存します。

投資家は、現在の下落が買いの機会なのか、長期的な下落の始まりなのかを決定する必要があります。折りたたみ式iPhoneの発売と決算発表を控えた今後数ヶ月は、株価の方向性を定義する上で重要です。

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